时隔半个月之后，2100点保卫战硝烟再起。在7月最后一个交易日，上证指数盘中最低探至2100.25点并止跌企稳，随后一路走高，展开了一段看似势在必行的反弹。然而本周的“黑色星期一”却宣布反弹行情夭折，沪指昨日午后再次下探至2100.79点。多空角力之下，2100点能否守住？

　　纵观2100点保卫战的角力双方，利空阵营实力不容小觑：消息面上有B股退市、ST股新政、信贷数据缩水等前后交织；市场面上，白酒股、券商股等领衔补跌。但在空头轮番冲击之下，每当沪指接近2100点时，却总有资金护盘，力保2100点不失。

　　关键时刻

　　资金护盘

　　有利好也有利空，A股的上行步伐因此受到制约。从长远来看，经济复苏是必然的，但由于复苏速度低于预期，这拖累了A股反弹的力度。此外，权重股在近段时间受到各种利空的影响遭到压制，这又制约了A股反弹的高度。分析人士指出，一段时间内，A股仍将夯实底部。

　　每当股指在利空消息的狂轰滥炸之下欲冲破2100点之时，总有权重股开始出手护盘，力保2100点不失。

　　昨日上证指数开盘后便一路下行，连日下挫后使2100点近在咫尺，岌岌可危。然而此时“石化双雄”强势崛起，出手护盘。上午10点左右，中国石化放量大涨1.5%，中国石油上涨近1%，同时也带动了中国联通(微博)、工商银行等大盘股的企稳回升。

　　与此类似的是，7月31日，沪指盘中下行逼近2100点时，保险、券商、银行等金融股开始领涨，地产板块招保万金四龙头也强势护盘，大盘由此展开一波反弹。

　　复苏速度拖累反弹力度

　　从年初至今，大多数分析人士在预判经济见底时都认为，三季度将是最佳时机。然而，7月份作为三季度的开端月，其经济数据虽然存在亮点，但也同样存在低于预期的情况。

　　比如发电数据在7月份同比增长4.76%。增速较6月份回升0.44 个百分点。这表明工业在逐步企稳。而信贷数据的大幅下滑，又表明投资活动的再次衰竭。

　　“下半年迎来的经济复苏仍是比较弱势的。”民族证券分析师徐一钉认为，当前经济数据反映出经济格局是弱势复苏。由于今年是2009年以来大规模经济刺激计划所激发的制造业产能扩张集中释放的一年，这也就使得需求的小幅扩张难以持续改善企业经营状况，企业很容易陷入“需求企稳———生产扩张过猛———产品价格回落———企业被迫再次减产”的怪圈中。

　　兴业证券策略分析师张忆东认为，7月份经济数据差于预期，而市场期待的利好政策也没有如期而至近阶段大盘指数呈僵尸化，反弹热点散乱，熊市中后期的特征越来越明显。但是，行情窄幅震荡的格局仍有望维持。

　　权重股制约反弹高度

　　8月1日开始，A股出现了反弹，但指数的反弹幅度仅有3%左右。对于指数的疲软，从市场的角度看，近段时间以来，权重股利空不断，轮番杀跌。权重股的弱势制约了反弹的高度。

　　比如8月13日，券商股和地产股联袂杀跌。券商股方面，中信证券的传言导致券商股集体下挫，券商板块的加权跌幅高达7.77%；地产股方面，由于市场又一次陷入调控加码的恐慌。当天，地产板块的加权跌幅高达3.12%，保利地产(微博)、万科Ａ等龙头地产股的跌幅超过4%。

　　8月14日，中小板的第一权重股苏宁电器(微博)暴跌约7%，券商股继续下挫；8月15日，银行股开始杀跌，前期热门板块石油、农林牧渔等也出现补跌，中集集团跌停；8月16日，银行股继续下跌，五粮液等权重股拖累指数。

　　成都商报记者注意到，作为股市的几大权重板块，都面临调整压力。

　　比如银行股，在浮动利率和不对称降息下，银行股的业绩，乃至长期发展或受到冲击；再比如白酒股，上半年暴涨的白酒股也面临回调压力。

　　关键还看

　　政策支持程度

　　对于未来股市何时能够出现强劲的反弹，徐一钉认为，关键还是看后续政策的支持力度。

　　兴业证券则认为，市场进一步反弹需要三方面因素的推动。

　　一是短期需要“稳经济”的政策力度继续提升。比如货币政策需要进一步降存准率、降息等，加快积极财政政策的力度，通过落实配套资金、减税、落实改革措施比如“非公36条”等；

　　二是短期需要贴现率的继续回落。即货币政策预调微调力度进一步加大，从而逐渐改善流动性；

　　三是需要股市资金面供求关系继续改善。兴业证券认为，后续如果有救市组合拳，内容应包括引入增量资金，比如社保、汇金、央企集中增持或回购等；减轻融资压力，比如缓发新股；降低交易成本，比如降低印花税；体制性建设的重大突破，比如，交易制度的改进、员工持股计划的推出等。

　　成都商报记者 赵笛