沪指上周初屡创近三年来的新低，后半周监管层鼓励上市公司回购股票并大幅降低市场交易费率，加上7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月微幅回落0.1个百分点透露出较为正面的信号，显示当前经济正在逐渐筑底，在利好消息刺激下，A股终于“悬崖勒马”，出现久违的反弹。不过，多数基金则表示，政策做多热情有助于市场短期企稳，但是鉴于目前经济下行趋势仍未显著改变，企业整体盈利趋势依旧向下，对市场疲弱态势能否得到根本扭转仍然保持谨慎，同时看好政策扶持行业。

　　在年初一波短期补库存之后，由于中国经济一些结构性瓶颈的存在，经济复苏力度低于资本市场和实业的共同预期，因此在信贷需求和生产方面都出现再去库存的过程，从而拖累了宏观经济见底的时间。企业盈利见底更多取决于PPI能否尽快环比提升，按照市场一致预期，PPI应该在8、9月份开始环比提升。

　　目前为市场的底部区域，尽管市场担忧的经济基本面状况仍未有见底迹象，市场还将反复确认底部，但从历史估值及世界资本市场来看，目前A股估值为最低点。目前市场已经充分反应了对各种担忧因素的预期，宏观政策已经在二季度见底，经济将在三季度见底回升，欧债危机将在欧盟救助措施下得到缓解，美国经济数据显示已经缓慢复苏。目前已经是市场情绪最坏的时期，未来市场预期将逐步改善。短期市场有望在政策支持及外围市场走好的影响下出现技术性反弹，而后市场中期的推动还要依赖经济基本面的全面改善，估计要等到三季度后才能逐渐明朗，因此，目前市场处于底部区域，但全面反转时机未到，市场在目前的区域中反复区间震荡。

　　对于接下来的市场走势和投资策略，广发基金(微博)投资总监、广发内需基金经理陈仕德认为，市场结构性分化行情依然比较明显，目前中国经济的主要问题是产能过剩，其中短期表现为库存的大幅增长。去产能应该是三到五年内中国经济发展的核心问题，因此看好库存压力不大或者去库存情况相对较好的行业，例如医药、地产和部分服装企业。另外，也看好政策扶持的环保行业和大消费类行业，这些都属于未来经济转型方向的行业。【更多精彩尽在中经即时解盘】

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