A股大调整可能还会发生

　　近日，美股暴跌引发全球市场调整，A股能否独善其身？对此，全球知名投资专家、富兰克林坦伯顿投资顾问公司执行董事、国际投资总监斯帝芬昨日公开表示，A股的大调整今年可能还会发生。

　　斯帝芬指出，最近，市场波动风险在提高，借贷成本提高，资本承受压力大，市场跌得也很快。各国政府积极采取措施如提高利率，使全球流动性有所下降，但对企业盈利并无很大影响，牛市基础并没有变坏。新兴市场消费需求大，对美国依赖性低，这一点，使新兴市场更具投资价值。

　　对于境外热钱大肆投资A股的问题，斯帝芬指出，他并不知道目前中国有多少境外热钱，但他并不会关注钱的进出，而是更关注全球借贷资金的还款，一旦需要还款，全球金融市场将面临比较大的波动，这个冲击更大。这些钱进入中国市场，人民币升值10%，而市场若有20%或30%的调整，这些钱有多少回报还很难说。

　　对于未来A股是否还会发生调整的问题，斯帝芬认为对于这么大波动率的市场，调整可能还是会发生。不过，只要市场的风险溢价低，市场会继续保持上升趋势，在这一过程中，出现10%至15%的小幅调整，会让市场更健康，可以让市场走得更远。

　　(整理 丁-)