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来自证监会的数据显示，自2004年首次公开发行股票试行询价制度以来，股权分置改革之前，在询价制度下共发行了15只股票；股权分置改革取得重大进展后，市场恢复融资功能，截至目前已有27家公司进行了首次公开发行股票。询价制度实施以来，所有发行股票的公司摊薄前市盈率平均为15．09倍，摊薄后为21．47倍，没有出现在所有投资者均可竞价申购时曾经发生过的发行市盈率88倍的非理性情况。
证监会发行部负责人称，询价制度目前面临一些新的问题需要解决。如一些已经在海外上市的大型企业要回归境内资本市场，一些境内的大型企业需要在境内和境外同时发行上市，客观上需要对现行的发行程序做适当调整，提高效率，以实现与境外发行流程的同步。再如，在试行询价制度初期，市场资金不充裕，每当发行股票时都必须考虑货币市场流动性的承受能力，因此在机构资金解冻期限等方面作了一些特殊制度安排。目前，资金流动性已不再是市场的主要问题，相应的制度安排也可以进行适当调整。
正是在这些背景的变化下，《证券发行与承销管理办法》征求意见稿对新股询价、定价、配售程序做出了四大调整。
首先，中小企业板IPO询价两步并一步。我国市场实施询价制度以来，有30多家中小企业通过询价方式发行了股票，一些投资者认为，中小企业公司规模小，融资数量少，机械地套用大盘股的询价程序，浪费市场资源，降低市场效率，建议采用定价发行方式。从国际上通行的做法看，中小企业发行股票一般没有严格的询价过程，由发行人和承销商商定价格、实行定价发行的情况较多。
对此，证监会有关负责人表示，中小企业直接采取定价发行方式的条件尚不成熟，还应通过询价确定发行价格，但可以对现行的初步询价和累计投标询价两个询价环节进行适当调整，即允许在中小企业板上市的公司通过初步询价确定发行价格，不再进行累计投标询价。这种安排可使中小企业的发行过程缩短4个工作日。
其次，新股发行将网上网下同步发行。上述负责人指出，这一制度安排与香港市场的公开发行流程相同，发行过程较目前程序可缩短两个工作日，对于A股、H股同发的公司实现同时确定价格、同时上市非常重要。此外，网下申购与网上申购同时进行，还使参与网下申购的机构资金不能重复进行网上申购，改变目前机构资金可以在网下、网上重复使用的情况，一定程度上解决了市场关注的公平性问题。
西南证券研究发展中心副总经理周到认为，除了公平性问题外，从细节上看，监管部门在两处提到了境外市场，一处直接称“境外市场”，一处称“香港市场”，对内地市场最具参考价值的境外市场即香港市场，这也不难看出监管部门的用心良苦，关于网上网下同步发行的规定近期的影响就是在为工商A＋H同步同价上市扫清制度障碍。
再次，对于《管理办法》对询价方面的规定，证监会发行部负责人表示，这一规定改变了目前由主承销商选择初步询价对象以及确定价格区间后所有询价对象均可参与网下申购的做法，希望能够对没有申购意愿的机构随意报价和不参加初步询价却参与网下申购的“搭便车”行为起到一定的约束作用，也有利于增强定价的代表性，有利于加强市场对发行人的约束。
对此，周到认为，这一规定使得询价范围更为广泛，定价更市场化，但中止发行的情况几乎不可能出现。《管理办法》并未对询价对象要求给出更详细的规定，实际操作存在一定回旋空间，即使最初询价对象不足20家，主承销商也有可能找来几家补足，而这些询价对象不一定能给出代表真正申购意愿的申购价，这就使得市场化定价的代表性和市场化程度打了一定折扣。
《管理办法》还允许IPO发行规模在4亿股以上的大盘股采用“超额配售选择权（绿鞋）”机制。所谓“绿鞋”，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格向投资者超额发售不超过包销数额15％的股份。而在《管理办法》中则规定，在证券上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。
上述负责人指出，此举是为稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落，保护投资者利益，引进了国际上通行的“绿鞋”机制，授予主承销商在发行后一段时间内稳定股价的合法手段。
不过，周到则指出，大盘股发行规模均较大，即使启用了“绿鞋机制”，也只占总量的15％，对于其价格的影响力度有限。
但银河证券首席经济学家左小蕾与此观点相反。她表示，对于传统类型的大盘新股而言，如果按新规进行询价，最终确定的发行价格会得到更具合理性和有效性的认可，在此前提下，其股价不会盲目上涨。涨幅如果超过20％－30％，说明市场的正常需求较旺盛。由于大盘股不同于中小股，不会被恶炒至涨幅达100％，在超出发行人预期的此时启用“绿鞋机制”，仍然能够有效地稳定其股价。
虽然认为《管理办法》也存在一定不足，但左小蕾表示，证监会根据前期新股发行中出现的问题出台这一文件，已属动作迅速，表明监管部门正在有针对性地完善制度，这也是一个实践过程，只能在改革中改革问题。她同时指出，市场与国际接轨首先是观念上的接轨，制度变革的同时也将带来市场参与者观念上的变化。如此，才能使市场形成良性循环。（13C2）
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