白酒企业年末提价的背后_新浪财经

都说白酒行业高库存、价格倒挂严重、渠道压力大，部分地区甚至出现大降价的甩货行为，为什么还有酒企做出提价动作？

年末提价的白酒企业都有谁？

2023年10月31日晚贵州茅台公告，自11月1日起上调53度贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价，平均上调幅度约20％，此次调整不涉及市场指导价，提价后53度飞天茅台出厂价约为1169元/瓶；12月27日，从白酒经销商处获悉，贵州茅台旗下系列酒产品酱香经典、金王子酒的出厂价分别提高10元/瓶、20元/瓶至218元、178元；同日，剑南春旗下核心产品水晶剑的出厂价提升20元/瓶；次日，舍得酒业公告自2024年1月1日起上调500毫升品味舍得（包含第五代及庆典装）的出厂价20%，提价后有经销商反馈打款价约为438元/瓶。对于白酒行业来说，53度飞天茅台是高端白酒阵营的旗帜，茅台价格的上涨往往能带动其他品牌的“跟涨”。目前来看，普遍的“跟涨”动作尚未发生。

为何在这个时候提价？

图1：茅台历年提价复盘

数据来源：华创证券研报

距离茅台上一次提高出厂价已经时隔近六年，飞天茅台的批价（经销商进货价）与出厂价常年维持1500元以上的差价，此次涨出厂价而不动指导价，更多是对渠道利润的重新分配，维护股东权益，是充分考量市场供需情况后的一次有底气的行为。而当前白酒行业整体库存高企、终端动销顺畅不足的情况下，剑南春水晶剑的批价约为410元，出厂价约为395元/瓶，舍得酒业的品味舍得批价目前稳在330元，与出厂价更是倒挂超百元。如果说，过往几年剑南春每年春节前后均有提价动作，这次也属“例行其事”的话，那舍得酒业此次的提价则更有“跟涨”意味。对于提价原因，舍得酒业表示，“品味舍得推出近二十年，出厂价和零售价基本保持稳定，这次也是基于近年销售额销量双增，酒体品质、品牌提升，以及研发费用投入和原材料上涨诸多情况做出的合理微调。”

如何看待此时点的提价行为？

过去在需求景气阶段，厂家通过提高出厂价，往往能带动批价和终端零售价上涨，实现量价齐升，但在需求较为疲软的阶段，厂家逆势提价往往需要匹配够强的管理能力，辅以强势控量、费用补贴等多种手段。从过往历史来看，绝大部分酒企逆势提价的行为都以失败告终，要么重新调降价格，要么不断通过费用返补渠道。在当前经济形势下，市场普遍预期2024年依然是白酒行业库存高位运行的一年，我们对此环境下的提价行为保持谨慎态度。企业经营的实质重于形式，等待终端需求好转、动销恢复顺畅、渠道积压库存得以消化之日，酒企再来把握合适的提价时机，不失为风险更低的一种选择。

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