来源:华尔街见闻
周四,美联储理事沃勒表示,1月15日发布的美国CPI数据非常不错,如果继续获得更多这样的数据,可能会看到美联储FOMC在2025年上半年降息,甚至不排除3月降息的可能性。
美国昨日公布的数据显示,12月CPI同比上涨2.9%,虽然创去年7月以来的最高,但符合预期,更重要的是,核心CPI同比和环比均低于预期,且涨幅都低于11月。
美国CPI数据发布后,市场对降息的预期升温,今年首次全面降息的预期是在7月的美联储会议上,而对于整个2025年,降息幅度预期从之前的34个基点上升至40个基点。在投资者眼中,5月份的会议决议现在就像掷硬币一样。
沃勒表示,如果未来的通胀数据与积极的12月CPI报告一致,美联储今年的降息次数可能会超过市场预期,也比市场预期的更早降息。他预计今年的首次降息可能在上半年,只要通胀和失业率等经济数据配合,接下来今年还有更多降息随之而来。
沃勒指出,美联储官员们对所谓中性政策利率(既不鼓励也不抑制经济增长)的中值估计意味着,今年降息三到四次是可能的,具体取决于即将公布的数据:
这取决于数据。如果我们取得很大进展,今年就可以降息更多次。降息次数可能为三次或四次,假设每次降息幅度为四分之一个百分点。
如果数据不配合,我们遭遇非常粘性的通胀,那么就会回到两次降息,甚至一次。
对于1月的FOMC政策会议,沃勒表示,“好吧,1月份,我们需要看看会发生什么。我们真的不急于采取行动。”
沃勒将美国劳动力市场描述为稳固但非繁荣,这反映了美联储的政策立场对经济产生了抑制作用。“当你看招聘率、自主离职率、工资增长等数据时,你没有看到劳动力市场开始过热或加速,这就是我认为劳动力市场仍然受到限制的原因。”
沃勒说,他乐观地认为,通胀降温的趋势将继续下去,2024年看到的通胀粘性将消散,美国的通胀将比其他人想象的更快回到2%的美联储目标水平。“因此,我可能比其他同事对通胀降温更为乐观,这驱动了我对政策路径的看法。”
美联储理事沃勒谈及FOMC近期降息前景之后,交易员们对美联储的降息预期有所升温,美债收益率迅速下挫,美股小幅拉涨:
- 市场隐含的5月降息几率升至约50%,但6月似乎更有可能。市场最新预计今年年底前有第二次降息的几率升至约55%,比沃勒讲话前高出约10个百分点。
- 美国10年期国债收益率日内再次转跌,北京时间21:08美国零售销售数据发布前不久还曾刷新日高至4.6879%。对政策敏感的两年期美债收益率短线从4.3%跳水,刷新日低至接近4.25%的水平,日内整体跌超1个基点,21:24也曾刷新日高至4.3101%。
- 标普500指数回升至接近平盘的水平,道指下跌不到90点、跌幅0.2%,纳指跌幅收窄至0.16%。
沃勒的最新表态较美联储其他重量级官员要鸽派的多,例如,美联储“三号人物”纽约联储主席威廉姆斯在CPI数据出炉后表示,美国经济前景仍很不确定,尤其是特朗普政府的财政、贸易、移民和监管政策方面,因此未来美联储的行动将取决于经济数据。
有“新美联储通讯社”之称的资深记者Nick Timiraos昨日称,最新的美国CPI报告对美联储暂停降息的前景几乎没有产生影响,喜忧参半的数据无法指明通胀的发展方向,预计美联储本月将继续按兵不动,还需要更多数据才能确定下一步行动。
根据上个月发布的点阵图中位值预测,美联储官员们预计今年将降息两次。
上周报道称,特朗普的顾问正在考虑如何重塑美联储领导层。特朗普的顾问们开始起草2026年5月接替美联储主席鲍威尔的潜在继任者名单,他们将主要关注现任美联储官员对利率的评论,进而在候选人中进行增减。
当时知情人士称,现任美联储理事沃勒在特朗普首个总统任期内被任命,曾被视为美联储主席的潜在人选,但9月份他支持降息50个基点后,可能不会再被特朗普团队认真考虑,因为特朗普称在总统大选前几周意外大幅降息“是一种政治举措,目的是让某人继续留在任上”。
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责任编辑:张靖笛
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