这个品种大涨，多头增仓超4.7万手！原因是？

昨日，内盘菜粕期货2505合约大幅上涨，截至收盘报2349元/吨，涨幅达到4.35%，多头大幅增仓超4.7万手。此外，菜油主力合约也涨超3%，重回9000元/吨上方。

什么原因推动菜系品种大幅上涨？

博海信息部认为，昨日菜粕、菜油盘中均快速上涨，原因可概括为加拿大下修库存预期和宏观情绪恢复。

近期加拿大农业及农业食品部（AAFC）更新了12月供需预估数据，继加拿大统计局在月初下调菜籽产量至1785万吨之后，AAFC仍维持750万吨的年度出口预期，导致加菜籽结转库存预期同步下降95万吨，至125万吨，ICE油菜籽期货盘面技术性修复，带动全球菜系品种价格回升。

从国内菜系的基本面来看，目前相关数据仍显示菜籽供应较为宽松。

中国粮油商务网监测数据显示，截至2024年第50周，国内进口油菜籽库存总量为91.2万吨，大幅高于去年同期的52.3万吨，也高于五周均值80.7万吨，国内进口压榨菜粕库存量也处于近年同期最高水平。

此外，本周加拿大内阁突发人事更迭，市场对加拿大和美国的贸易关系前景也存在担忧。近期加元快速贬值，加元兑美元汇率已经创2020年以来新低，使得菜系油粕价格在周一到周四快速回落。

但本周加拿大发布2024年秋季经济声明，其经济事务部宣称除了计划在2025年初开始对从中国进口的某些太阳能产品和关键矿产征收关税之外，还希望在2026年开始对从中国进口的半导体、永磁体和天然石墨征收关税。

因此，市场对中加经贸关系前景的担忧情绪加剧，建议投资者持续关注商务部针对加拿大菜籽的反倾销调查进程。

受菜系品种大幅上涨影响，连跌多日的豆粕2505合约收涨2.65%，豆油2505合约也收涨0.99%，收复前一日的全部跌幅。

国内菜系品种价格已经连续下跌半年之久，豆、菜粕期货主力合约跌至近四年低位，市场中等待低位抄底的资金较多，因此出现利多题材后多头资金踊跃入市交易。

我们认为，综合来看，受多种因素影响，菜系期货及整个油粕板块大幅反弹。但昨日的反弹更多为消息面带动，不确定性较高，不建议投资者追涨。

展望后市，菜系品种本轮或是阶段性上涨。其中，欧洲运输问题解决速度超出此前市场预期；国内菜粕供应仍维持宽松格局，需求处于传统淡季，供强需弱格局之下涨势难持续。

虽然2024/2025年度全球菜系供需整体由宽松转向紧张，但目前经贸关系对国际贸易流和行情的影响十分突出。

近期加拿大内阁在处理加美、中加关系方面存较多分歧，出现多位内阁成员更换，而2025年1月美国当选总统将正式上任，或进一步出台经贸类政策，对菜籽贸易流会造成较大冲击。

博海量化交易

（转自：博海 Bohai Investment）

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