云评论 | 集运指数（欧线）期货：7月宣涨拉开帷幕，盘面登高摸顶_新浪财经

来源：紫金天风期货研究所

本周欧线集运期货在周二经历了停火协议外加多头止盈的大跌后，随后迎来了货量不足的证伪和船司宣涨带来的估值修复向上驱动。这也印证了前期对于盘面的震荡偏多的看法。近期盘面交易驱动也重回船司运价基本面逻辑，上行驱动主要集中在以下几点：

1、报价方面：马士基于6月13日继续发布7月欧线宣涨公告，亚洲至欧洲各基本港运价将于7月1日再次上调至5000/9000，对比6月下旬宣涨的运价3325/6500的价格，宣涨幅度再次放大。后续是否有其他船司跟注加码，以及宣涨价格落地情况将很大程度左右后续盘面走势。

2、从最新的统计来看，由于前期绕航及拥堵带来的运力供应收窄已经是板上钉钉，虽然船司积极在欧线上新增航线来缓解运力不足的局势，现货舱位偏紧依旧是目前基本面的核心矛盾。

3、欧洲对中国出口新能源车加征关税，叠加欧盟原有对进口车征收的10%关税，中国电动车出口欧盟的税率将增长到27.4%至48.1%。但由于中国出口新能源车属于高货值商品，总体出口趋势预计维持不变。并且这部分商品大多属于长协货品，可能将进一步挤压现货舱位。

今日行情

受消息面及现货运价市场影响，截至收盘，主力合约EC2408上涨3.9%至4744.8点；次主力合约EC2410上涨7.73%至3840.4点；远月旺季属性合约EC2412大涨10.67%至3434.4点；EC2502合约大涨12.27%至2875点。

数据来源：iFind

今日观点：

马士基于6月13日继续发布7月欧线宣涨公告，亚洲至欧洲各基本港运价将于7月1日再次上调至5000/9000，对比6月下旬宣涨的运价3325/6500的价格，宣涨幅度再次放大。随着马士基的公告发出，7月船司宣涨的主旋律将维持不变。此次宣涨的幅度也远胜以往，虽然这个价格目前只能作为理论数值参考，实际落地有待市场验证。但继续提涨的动作也间接说明了目前的现货市场表现依旧向好，订舱需求偏好。

数据来源：马士基

根据最新的数据显示，目前7月实际运力共计约为86.5万TEU。较6月的91.9万实TEU际运力有所下降。市场在日前传出的OOCL两艘新船下水消息，在之前已经计入欧线部署的运力中。所以从数据来看，由于前期绕航及拥堵带来的运力供应收窄已经是板上钉钉，虽然船司积极在欧线上新增航线来缓解运力不足的局势，现货舱位偏紧依旧是目前的基本面的核心矛盾。

数据来源：容易船期

加征关税方面：欧洲对中国出口新能源车加征关税，叠加欧盟原有对进口车征收的10%关税，中国电动车出口欧盟的税率将增长到27.4%至48.1%。但实际影响可能不如巴西加征关税带来的冲击大。由于中国出口新能源车属于高货值商品，且全球市场的利润高于国内市场，仍有一定利润空间来抵销关税的影响。此外根据发改委及多家媒体报道称，2023年中国出口欧洲的电动车约1/3是特斯拉的产品，因此特斯拉后续是否选择改为零部件出口将会是关税博弈点。综上所述，此次加征关税大概率不会影响总体出口趋势。叠加这部分商品大多属于长协货品或滚装船运输，未来可能挤压现货舱位程度有限。

展望后市

随着7月涨价正式拉开帷幕，维持08合约震荡偏多观点不变，叠加7月供给收窄，近月合约需重点关注货量及涨价落地情况。远月合约做好地缘政治事件带来的风险管理，关注停火利空及涨价利多的节奏交替。套利方面：关注10-12反套机会。

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