策略摘要
PX、PTA(5834, -4.00, -0.07%)、PF、PR逢低做多套保,短期原油(607, -8.60, -1.40%)在美国加大对伊朗、俄罗斯制裁的背景下表现偏强,PX/PTA或跟随原油偏强表现。PX方面,近期中短流程装置效益偏弱下计划外检修增多,在当前的中低估值下,后续若PX检修面进一步扩大或汽油裂解好转,或对PXN产生提振。PTA方面,聚酯负荷下滑预期,PTA供需累库压力较大,预计PTA加工费偏弱震荡,但当前已处于低位,预计绝对价格跟随成本波动为主。短纤方面,目前短纤工厂库存偏低,价格持稳压力不大,但下游采购谨慎,PF加工费持稳运行。 PR方面,近期三房巷、仪征等新装置投产逐步兑现,另外春节前后瓶片检修不多,在当前瓶片工厂高库存下瓶片加工费预计震荡偏弱运行,绝对价格预计跟随原料成本为主。
核心观点
■ 市场分析
2024年12月,纺织服装出口280.7亿美元,同比增长11.4%,环比增长11.5%,其中纺织品出口131.3亿美元,同比增长17.4%,环比增长8%,服装出口149.3亿美元,同比增长6.6 %,环比增长14.7%。12月外贸订单有好转,纺服出口数据回暖,或表征有部分抢出口现象的出现,聚酯产业链震荡偏强运行。
瓶片方面,当前瓶片处于产能集中投放期,产能高速扩张从2023年下半年开始,预计将一直延续至2025年上半年,供应预期相对宽松;现货方面,近期三房巷、仪征等新装置投产逐步兑现,另外春节前后瓶片检修不多,在当前瓶片工厂高库存下瓶片加工费预计承压,震荡偏弱运行,昨日瓶片现货加工费320元/吨(-22),市场价格跟随原料成本为主。
成本端,受到美国对俄罗斯、伊朗能源制裁等因素的影响,近期原油震荡偏强,特朗普1.20即将上台,仍将会对原油价格产生较大不确定性扰动。汽油方面,美国等市场汽油市场裂解价差未有明显起色,但美国芳烃备货逐步开始,山东港口涉制裁船舶管理要求升级的影响下国内汽油有所上涨。上游芳烃利润方面,近期短流程MX异构化和歧化利润压缩明显,生产PX装置整体亏损,负荷有所下滑。
PX加工费方面,PXN 205美元/吨(+12)。近期PX计划外检修增多,PXN反弹,但亚洲PX装置仍处于高负荷运行的状态,PX的季节性集中检修预计从3月份开始,同时当前美国、新加坡等市场汽油裂解也持续偏弱,现实PX供应依然充足,后续需继续关注检修面会不会进一步扩大,PX/PTA低估值状态下仍然受到计划外检修影响,表现为弱现实强预期。
TA方面,TA基差 (基于2505合约) -97元/吨 (-1),PTA现货加工费188元/吨(-30)。当前临近春节,下游需求逐步走弱,1~2月累库压力下,PTA自身加工费偏弱运行,但当前处于加工费低位进一步压缩空间不大,预计短期内跟随成本端震荡运行为主。
需求方面,春节临近,预计1月中旬织造负荷会进一步加速下降。聚酯方面,近期原料价格反弹,长丝产销好转,但力度有限,主要维持刚需备货,长丝库存整体仍处于低位,聚酯负荷方面,长丝、短纤检修逐步兑现,临近春节聚酯负荷预计将加速下滑,关注春节检修兑现幅度。
PF方面,现货基差2503合约平水(-10),PF生产利润202元/吨(+3)。目前短纤工厂库存偏低,价格持稳压力不大,但下游采购谨慎,PF加工费持稳运行。
策略
PX、PTA、PF、PR逢低做多套保,短期原油在美国加大对伊朗、俄罗斯制裁的背景下表现偏强,PX/PTA或跟随原油偏强表现。PX方面,近期中短流程装置效益偏弱下计划外检修增多,在当前的中低估值下,后续若PX检修面进一步扩大或汽油裂解好转,或对PXN产生提振。PTA方面,聚酯负荷下滑预期,PTA供需累库压力较大,预计PTA加工费偏弱震荡,但当前已处于低位,预计绝对价格跟随成本波动为主。短纤方面,目前短纤工厂库存偏低,价格持稳压力不大,但下游采购谨慎,PF加工费持稳运行。 PR方面,近期三房巷、仪征等新装置投产逐步兑现,另外春节前后瓶片检修不多,在当前瓶片工厂高库存下瓶片加工费预计震荡偏弱运行,绝对价格预计跟随原料成本为主。
风险
原油和汽油价格大幅波动,宏观政策超预期
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股市直播
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宋谈股经今天 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经今天 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩今天 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明今天 07:04:26
祝大家新春快乐! -
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【盘中直播】语音课见 -
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行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红 -
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【股票收评】:还是坚持半仓过节节前最后一天的交易偏清淡,指数表现还算强势,技术指标粘合线日线和周线都呈现上行态势,价值陡峭日线和周线也都还向上运行中,指数依然站在市场内在价值线3234点之上,虽然下午14点后冲了一波,但是成交量非常低迷,节前犹豫,不敢押注,临阵脱逃的不少,微跌2点报收。技术指标向好,毕竟假期时间较长,不确定因素很多,谨慎对待很有必要。板块方面AI智能体,eSIM,可燃冰,低碳冶金,转基因,粮食概念等板块涨幅靠前;铜缆高速连接,F5G概念,CPO概念,人形机器人(sz300024),液冷概念,超导概念,机器人(sz300024)执行器,光通信模块等前期涨幅较好的科技股板块跌幅靠前。总体看多空各占一半力量较为客观,没有绝对的一边倒倾向,还是建议半仓过节。 -
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祝大家新年快乐,节后见! -
趋势领涨今天 07:00:46
尾盘还出现了一波跳水,主要都是在担心节日消息面,但只要你的个股没有退市风险,还是建议持有过节吧,2024年最难受的行情都挺过来了,2025年,你还担心什么呢?今天到此。祝大家春节愉快!来年股票天天涨停!!