策略摘要
铝:国内电解铝供应端增速放缓,而随着氧化铝期现价格快速拉涨,电解铝行业成本上涨明显,对铝价有所支撑,需求端下游开工整体持稳,仍需关注建筑及电力方面需求变化,短期建议逢低买入套保思路对待。
氧化铝:短期内现货供应预计将继续保持偏紧状态,而下游电解铝的开工情况较前期继续小幅提升,海内外现货紧张格局支撑氧化铝现货价格,但期货方面需注意资金所导致的波动加大风险,建议逢低买入套保思路对待
核心观点
■市场分析
铝现货方面:SMM数据,昨日A00铝价录得20800元/吨,较上一交易日上涨60元/吨, A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至20元/吨;中原A00铝价录得20810元/吨,较上一交易日上涨60元/吨,中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至30元/吨;佛山A00铝价录得20590元/吨,较上一交易日上涨70元/吨,佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨15元/吨至-190元/吨。
铝期货方面:10月23日沪铝主力合约开于20940元/吨,收于20875元/吨,较上一交易日收盘价上涨35元/吨,涨幅0.17%,最高价达到21015元/吨,最低价达到20820元/吨。全天交易日成交177360手,较上一交易日增加45789手,全天交易日持仓228039手,较上一交易日增加10009手。夜盘方面,沪铝主力合约开于20875元/吨,收于20920元/吨,较昨日午后收盘涨45元/吨。
据SMM,无锡市场现货到货仍显不足的情况下,持货商挺价稳价报盘为主,中原现货市场整体趋稳,持货商出货积极,下游刚需采购为主。近期新疆铁路运输有所好转,国内铝在途量增加,后续国内铝到货较少的问题或得到缓解。供应方面,国内电解铝运行产能整体持稳,四川某电解铝的复产工作进展较慢,新疆准东新增产能投产进度顺利,预计年底达产。海外方面,印尼某新增项目处于前期通电准备阶段,企业计划月底二期25万吨通电投产。进口方面,国内铝进口窗口维持关闭状态,海外铝锭现货流通较少。需求方面,下游铝加工企业开工整体持稳,部分铝加工企业表示新增订单开始出现下降的情况。
库存方面,截止10月21日,SMM统计国内电解铝锭社会库存63.80 万吨。截止10月23日,LME铝库存75.29 万吨,较前一交易日减少0.25万吨,较上周同期减少1.25万吨。
氧化铝现货价格:10月23日SMM氧化铝指数价格录得4760 元/吨,较上一交易日上涨62元/吨,澳洲氧化铝FOB价格录得693 美元/吨,较上一交易日持平。
氧化铝期货方面:10月23日氧化铝主力合约开于4970元/吨,收于4937元/吨,较上一交易日收盘价下跌14元/吨,跌幅0.28%,最高价达到4996元/吨,最低价为4855元/吨。全天交易日成交297744手,较上一交易日减少148298手,全天交易日持仓77300手,较上一交易日减少8022手。夜盘方面,氧化铝主力合约开于4910元/吨,收于4951元/吨,较昨日午后收盘涨14元/吨。
10月23-27日受不利气象条件影响,滨州、淄博、焦作、郑州、洛阳等地发布重污染天气橙色预警(II级响应),各地将按照重污染天气应急减排清单,严格落实各项减排措施。生态环境、工业和信息化等部门按照职责分工负责督导工业企业按照“一厂一策”要求,采取降低生产负荷、停产、加强污染治理、大宗物料错峰运输等措施,减少大气污染物排放量,解除时间另行通知。据阿拉丁了解,目前暂无氧化铝生产受到影响,但仍需关注后续生产动态。供需方面,虽然高利润刺激着氧化铝厂积极复产,但连续的高负荷运行状态也导致部分氧化铝厂检修频率的增加,导致氧化铝整体供应并未明显增加。需求方面,国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳,预计年底前电解铝运行产能增加40万吨左右,对氧化铝需求持续向好。
■策略
单边:铝:谨慎偏多 氧化铝:谨慎偏多。
■风险
1、供应端变动超预期。2、流动性变动超预期。3、矿石供应大增。
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