中厚板视点：三季度市价环比下跌四季度市价或先跌后涨|中厚板_新浪财经

【导语】2024年三季度中厚板市场价格震荡下滑，季度均价环比下跌。经过前期市场弱现实充分消化及全球资金流动性增强，预计四季度中厚板市价或先跌后涨。

据卓创资讯跟踪数据显示，截至2024年9月20日，三季度中厚板市场季度均价为3426元/吨，较二季度均价跌433元/吨，跌幅11.22%。分阶段来看，呈现先跌后涨趋势。其中，7月初至8月中旬，市价加速下跌。8月下旬起转为区间震荡行情。季度内高价为7月份初的3742元/吨，低价为9月上旬的3143元/吨，高低价差599元/吨，较二季度高低价差振幅扩大535元/吨。

从驱动因素来看，三季度中厚板市场价格波动主要出于供需基本面逻辑，下文将以数据形式进行直观展示。

需求跟进偏缓为三季度中厚板市价下跌主要因素

三季度中厚板供应端整体保持宽松状态，需求端低位缓慢回升，供需差整体收窄，但前期社会库存水平偏高，期内高库存压力继续对市场价格形成利空驱动。

供应端来看，三季度全国中厚板平均日产量为25.43万吨，环比减少0.24%。产量减少原因，一方面是终端需求疲软，钢企接单阻力大，另一方面是原材料跌速偏缓，导致钢企利润空间收缩，影响其开工积极性。从检修、减产轧线来看，多为短流程生产企业，因其成本把控能力较弱，且受技术原因，无法采用扩大品种钢排产比例方式，减少产品亏损。相对而言，长流程生产企业多保持正常生产。整体来看，虽然三季度中厚板日均产量环比下降，但降幅偏窄，全国轧线开工负荷仍在80%以上水平，处于偏宽松区间。

需求端来看，受高温多雨天气影响，7-8月份为中厚板传统需求淡季阶段，也是期内7月初至8月中旬中厚板市场价格加速下跌的主要原因。直至8月下旬，高温天气逐渐结束，下游开工缓慢回升，带动需求增量，但因全球经济市场依旧呈现紧缩状态，下游需求放量增速并不明显，中厚板社会库存去化进程缓慢，相对偏高的社会库存继续对中厚板市场价格形成下行压力。据卓创资讯监测数据显示，截至2024年9月20日，全国中厚板主要市场固定样本社会库存量为214.37万吨，同比减少8.11%，较2022年同期增加128.1%，高于近三年同期平均水平4.57%。

原材料市场价格下跌中厚板成本支撑环比下移%

终端需求跟进低于预期，负反馈至原材料市场，中厚板生产成本下跌，钢企接单阻力下，主动下调出厂售价，形成出厂锁价到市场价格的传导性跟跌。分产品来看，季度内焦炭共计进行九轮提降、一轮提涨，累计调幅为-150元/吨。铁矿石市场价格走势与钢材市场相当，呈现震荡下滑趋势，截至2024年9月20日，日照港61.5%PB粉价格为685元/吨，较二季度末跌15.95%。

据卓创资讯监测数据显示，截至9月20日，华北长流程中厚板生产企业成本为3178.42元/吨，季度平均成本为3391元/吨，较二季度减少246元/吨；利润为22元/吨，季度平均成本为-56元/吨，较二季度减少209元/吨。

预测：四季度市价或先跌后涨

预计四季度中厚板市场价格或先跌后涨，季度均价重心环比继续下移。预测依据为四季度为钢企年终检修高发时间段，但10月份华中地区存在一条计划新增投产轧线，预计中厚板总产量维持高位，且短期暂无新增计划检修、减产轧线，高开工负荷，对应目前终端需求表现增速偏缓的现状，以及终端行业自接单到排产的厂周期采购习惯，预计国庆节前后市场需求释放增量有限，市场大概率仍会出现累库风险，导致节后归来市价下滑。后或有政策端围绕“抓好三季度末和四季度经济工作，努力完成全年经济社会发展目标任务”发力及美联储降息后的资金流动性持续增强，或带动市场预期好转，支撑中厚板市场价格止跌上涨，回归行业运行季节性规律。但仍需关注国内外经济市场表现以及政策落地情况。

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