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行情导读：北京时间3月23日，周四凌晨2点，美联储的利率决议将迎来揭晓，其会否继续加息或将暂停加息备受全球投资者关注。此外，美联储还将公布对未来美国经济通胀的预测和点阵图，主席鲍威尔亦将在会后召开新闻发布会，相关的表态都将牵动全球金融市场神经。据芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计3月不加息的概率为23%，加息25个基点的概率为77%。从主流的金融机构观点来看，加息25BP的预测认为多数，但亦有机构认为美联储本月应该暂缓加息步伐，原因是在银行爆出流动性危机后，金融局势尚未稳定，应该先让加息周期的斜率变得平缓。
观点一：银行危机或改变美联储加息进程，紧缩周期或将在上半年结束
每一轮加息周期最高点出现后，往往容易引发不同等级的金融风险事件，尽管目前美国生产和商业活动有所改善，就业市场仍较强劲，但从通胀和消费数据来看回落趋势较明确，自底部失业率回升，侧面反映企业的经营压力加大未来将加速传导至消费端，此外银行系统流动性风险或迫使银行压缩贷款业务使房地产需求受到抑制，企业融资难度增加将导致就业市场恶化因此加大经济衰退的风险并可能推高失业率。在衰退压力下，居民超额储蓄消耗压抑核心消费或使通胀加速回落并接近美联储目标，使其提前结束加息周期，目前彭博预测美联储再加息25BP后达到4.25-5%就会停止，且年底前更有可能降息1-2次。
观点二：美联储释放任何相对鸽派信号均会引爆多头利好，黄金更具配置价值
目前银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解使金银价格出现回调，但金油比维持在高位表明避险需求下对黄金存在支撑。中长后期看，美联储或更加重视流动性风险将更加谨慎地做加息的决策，紧缩的预期放缓使美元周期转弱叠加央行购金等因素支撑黄金具配置价值，价格将维持偏强震荡价格并呈现走高的早期行情。若美联储仍如期加息25BP并维持QT则美元指数和美债收益率有反弹可能使金价测试1900美元支撑，但会议释放任何相对鸽派信号则带动价格将有再次冲击2000美元关口动力因此建议回调买入。
风险提示：金融系统流动性衰竭，美联储激进加息
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责任编辑：赵思远
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