沥青：4月产量环比微降　5月产量或仍下滑|沥青_新浪财经

导语

今年沥青供应端持续偏弱，中国沥青装置开工率和产量并未像往年同期一样，在春节之后出现快速的反弹。4月份中国沥青产量仍维持在偏低水平，5月产量预计如何？本文简单对沥青产量情况做以下分析。

4月产量回顾：

表1　2022年4月全国石油沥青产量统计

单位：万吨

4月份中国沥青装置开工率为35.08%，环比下跌0.65个百分点，同比下跌20.7个百分点。受开工率下跌影响，4月份中国沥青产量环比出现微跌，总产量数值为177.98万吨，环比下跌0.8万吨或0.45%，同比下跌96.22万吨或35.09%。4月份，虽然沥青刚性需求以及投机需求较3月份出现一定改善，但由于沥青生产效益偏低，导致炼厂对于沥青排产的积极性依旧不高，进而限制了沥青产量的释放。

图1　各集团沥青产量变化情况

具体来看，4月份地方炼厂和中海油沥青产量有所增加，但中石油和中石化沥青产量有所减少。其中，地方炼厂沥青产量为87.8万吨，环比增加8.5万吨，主要由于岚桥4月份开始投产沥青，伦特、凯意等炼厂开工后在4月份持续排产沥青，加之山东个别炼厂阶段性提高沥青生产负荷，带动地方炼厂沥青产量整体有所增加；中海油沥青产量为13.5万吨，环比增加1.85万吨，主要由于中海四川检修结束后持续生产沥青，带动中海油产量增加；中石化和中石油部分炼厂在4月份开始停工检修，导致沥青产量均出现一定下滑，中石化沥青产量为57万吨，环比减少4.93万吨，中海油沥青产量为19.68万吨，环比减少6.22万吨。

5月产量预测：

首先，我们看炼厂检修情况：

前期检修但在5月份已经恢复开工或者有开工计划的炼厂主要包括中油秦皇岛、扬子石化、海右石化和中海沥青；除此之外，汇丰石化、中化弘润在5月份也转产沥青，且个别地方炼厂原料已经备好，后期不排除也有转产沥青的计划。但是，4月底到5月份也有停工或者转产渣油的炼厂，主要包括上海石化、广西东油、阿尔法、辽河石化和克拉玛依。整体来看，沥青装置开工率在5月份仍将维持在低位运行，难有增长空间。

表2　主要炼厂装置检修信息汇总

单位：万吨/年

其次，我们看炼厂加工方案的选择情况：

图2　汽柴油、沥青生产利润对比图

到目前为止，由于汽柴油整体需求较弱，主营炼厂成品油存在较大的库存压力，主营炼厂只能通过整体降低原油加工量来缓解库存压力；在原油加工量整体下降的情况下，炼厂又会根据利润情况进行加工方案的选择，虽然汽柴油和沥青生产利润都表现不好，但相对来说，汽柴油生产利润还是略好于沥青生产利润、炼厂焦化效益好于沥青效益，炼厂在加工方案中更愿意选择生产渣油进而生产汽柴油和石油焦，这也会限制沥青产量的释放。

根据炼厂装置检修以及主营炼厂对于沥青排产的计划情况来看，预计5月份沥青产量环比4月份或仍有小幅的下滑，预计5月总产量将达到170-175万吨左右。

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