资金逐渐落袋离场 螺纹钢短期或区间震荡为主

资金逐渐落袋离场 螺纹钢短期或区间震荡为主
2025年01月15日 11:21 市场资讯

来源:冠通期货 作者:冠通期货

研报正文

【策略分析】

今日黑色系延续反弹,成材收盘价格重心继续上移。淡季成材基本面走弱符合市场预期,当下产业层面压力虽边际加大,但是考虑到库存水平偏低,估值回落至电炉谷电成本线附近,盘面继续下行驱动一般;后续海内外宏观扰动或再度加大, 1 月下旬特朗普上任,其政策措施以及国内应对措施影响宏观预期;

此外,临近春节,资金亦逐渐落袋离场,因此我们预计春节前黑色系区间震荡为主,上下驱动均有限。RB2505 合约关注 3180-3330 元/吨,HC2505 合约关注 3280-3400 元/ 吨区间。

【期现行情】

期货方面:螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)主力 RB2505 开盘 3249 元/吨,收盘于 3283 元/吨,+48 元/吨,涨跌幅+1.48%;热卷(3668, -61.00, -1.64%)主力开盘 3357 元/吨,收盘于 3409 元/吨,+65 元/吨,涨跌幅+1.94%。

现货方面:今日国内钢材价格稳中小幅上涨,上海地区螺纹钢现货价格为 3350 元/吨(+20 元/吨);上海地区热轧卷板现货价格为 3380 元/吨(+10 元/吨)。近期现货市场交投氛围一般。

基差方面:主力合约上海地区螺纹钢基差为 67 元/吨(-14 元/吨);热卷基差为 1 元/吨(-12 元/吨);目前基差处于历年同期中等偏低水平。

【基本面跟踪】

产业方面:根据 Mysteel 数据,1 月 4 日-1 月 10 日当周,螺纹钢产量 199.41 万吨,环比-6.6 万吨,同比-17.74%;表需 190.25 万吨,环比-7.21 万吨,同比13.07%;社库 292.31 万吨,环比+5.27 万吨;厂库 125.54 万吨,+4.09 万吨;总库存 417.89 万吨,环比+9.36 万吨。热卷产量 303.89 万吨,环比+1.15 万吨,同比+0.04%;表需 301.1 万吨,环比-1.6 万吨,同比-0.16%;厂库 77.15 万吨,环比-4.69 万吨;社库 232.75 万吨,环比+7.49 万吨;总库存为 309.9 万吨,环比+2.8 万吨。

本期五大材供需双降,需求下降速度快于供应下降速度,五大材累库态势延续。其中,螺纹供应低位继续下降,减量主要来自长流程、短流程产量小幅波动,近期高炉检修力度加大,淡季阶段螺纹产量低位运行为主。需求春节前季节性回落,本期螺纹连续第二周累库,库存绝对水平偏低。

热卷产增需降,幅度均较小。高炉季节性检修,短期产量回升幅度有限,板材需求淡季特征不强、小幅波动为主。供需缺口较小,短期库存小幅波动为主,绝对水平处在近几年同期相对偏高水平,仍有一定库存压力。

关联品种螺纹钢热卷所属公司:冠通期货
关联品种螺纹钢热卷所属公司:冠通期货

(转自:曲合期货)

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