来源：宏源期货 作者：宏源期货
研报正文
资讯
1.进入年底，工业硅原料木炭近期价格小幅回落走跌，年底工业硅市场开工低迷，且当地云南保山地区硅企近期仍有减产计划，整体原料需求维持弱势。
2. 根据海关数据显示：2024年11月逆变器出口量404.433万个，同比增幅6.4%，环比降幅8.9%;进口量17.5万个，同比降幅40.2%，环比增幅33.3%。2024年1-11月全年累计出口量4852.56万个，同比增长0.4%。
3.2024 年12月16日至2024年12月22日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共38项，中标价格分布区间集中0.62-0.69元/瓦;单周加权均价为0.63元/瓦，与上周相比下降0.06元/瓦;中标总采购容量为3652.42MW，相比上周减少2519.83MW。
投资策略
上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至11,250元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至12,000元/ 吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.05%至11,585元/吨。
多晶硅复投料价格较前一天持平至38元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至35.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克。
基本面来看，近期云南地区个别硅企开始减炉生产，开工小幅下滑，川滇地区部分硅企于10月末开始集中停产，并于11-12月减产范围扩大，头部大厂因雾霾天气环保限产，部分工业硅产能被关停，预计影响单月产量6-7万吨左右;
需求端来看，光伏企业库存有所消化，但过剩格局依旧，终端需求增长并不明显，四季度组件企业出货进入冲量阶段，排产预计继续迎来上涨，电池片排产则小于组件，电池片正式进入去库阶段，传导至上游多晶硅企业，在需求不足及枯水期电价上调影响下，川滇地区内硅料厂减产范围进一步扩大，11月实际产量11.16万吨左右，12月或降至10万吨以内，多晶硅库存止增转降，近日大全、通威再次宣布减产，多晶硅市场格局逐渐转为紧平衡，硅料价格多有回涨，但多晶硅对工业硅需求将进一步下滑;有机硅企业检修减少，且部分前期检修企业复产，将对工业硅需求带来一定增量;硅铝合金企业则维持刚需采买，变动不大。
综合来看，川滇地区硅企季节性停产，北方部分硅企则因环保限产下调开工，需求端减量则主要来自多晶硅板块，西南地区多晶硅枯水期减产基本落地，预计12月多晶硅产量降至10万吨以内，硅市维持供需双弱格局，下游采购情绪一般，预计短期硅价承压低位运行。
（转自：曲合期货）
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