重磅政策落地 不锈钢需求存扩张预期

重磅政策落地 不锈钢需求存扩张预期
2024年10月12日 10:52 市场资讯

来源:华融融达期货 作者:华融融达期货

研报正文

【市场动态】

1、央行进行1500亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.50%,与此前持平。因当日有2920亿元14天期逆回购到期,实现净回笼1420亿元。

2、全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.04万吨,周环比下降0.45%。其中冷轧不锈钢库存总量66.47万吨,周环比上升0.78%,热轧不锈钢库存总量34.57万吨,周环比下降2.73%。

3、10月10日,SS2412单日成交量12.6万手(+53612手),持仓量12.7万手(+15625手);上期所注册仓单量103282吨(+1058吨)。

【基本面分析】

1、成本端:按目前镍铁、铬铁主流成交价测算,304冷轧生产成本约为13500元/吨左右,上游镍铁企业面临亏损,政策刺激效果有待观察。

2、供需情况:现货维持刚需成交状态,9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量环比变化不大,随重磅政策落地,基本面情况有待改善,持续关注现货去库情况。

3、主流交易逻辑:空头—(1)9月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.88万吨,环比减2.09%,10月排产预计324.4万吨,钢厂高排产状态持续;(2)仓单成交较好交割库存持续下降,但社库仍处于相对较高水平。多头—(1)随国内地产端政策落地及“十四五”项目等加快部署,需求存扩张预期。(2)国新办会议或提振信心。

【技术分析】

SS主连日线级别:收盘跌0.36%,最高14045,最低13850,波幅195。MACD红柱伸长快慢线向上张口,KDJ指标粘合,技术指标偏强。截至收盘,2412合约上资金净流入1.52亿,沉淀资金12.39亿,持续关注资金流向。

【总结】

1、观点:宏观扰动下盘面波动率上升,SS2412可参考13600-14200区间,产业可结合现货逢高卖保操作,投机顺势参与。

2、核心逻辑:

1)政策持续交易,市场积极看涨做多,信心得到提振;

2)当前宏观影响大于基本面,政策效果还需时间验证;

3)地产政策落地,涨价氛围中现货需求存回暖预期;

4)基本面并无实质性改变,弱现实状态维持。

(转自:曲合期货)

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