来源:长江期货 作者:长江期货
研报正文
本周回顾:截止周五,主力SH2409涨0.52%收于2725,山东32%液碱800(+20)元/吨,折百2500(+62)元/吨。
基本面情况:
1.上游:山东地区原盐保持315元/吨,山东液氯主流价250元/吨。。截至7月4日,山东氯碱企业周平均毛利在420元/吨,周环比+95元/吨,环比+29.23%。周内山东液碱价格上涨,同时液氯价格上行,故周内氯碱利润呈现上行趋势。
2.供应:7月中旬检修将再增多,关注渤化开车情况。截至7月4日,中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为82.8%(-1.4个百分点),周损失量16.13万吨(+9.73%),周产量78万吨(-2.5%)。
3.需求:氧化铝需求平稳,非铝需求淡季偏弱。截止7月4日,氧化铝开工率83%(0),阔叶浆开工率89.14%(-5.93%),粘胶短纤周度产能利用率84.95%(+0.57%);江浙印染样本综合开机率为67.44%(0)。非铝需求整体仍处于淡季。氧化铝方面,河南和山西地区获得复产资格的矿山数量增加,但短期国产矿产量增加有限,进口矿进补较多耗碱低,氧化铝企业复产和密集检修并存,对烧碱需求有限。
4.库存:库存中性水平。截至20240704,隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存37.50万吨(湿吨),环比+6.05%,同比-5.02%。
后市展望:7月中旬检修将再增多,非铝需求淡季提振有限,氧化铝需求仍受限于矿石不足,烧碱库存暂时压力不大。成本侧,关注需求旺季煤炭走势,高温液氯淡季等对烧碱提振。09盘面依旧维持较高升水,但现货存边际改善,距离交割月较远,09短期下跌空间收窄,暂关注2650一线支撑,上方关注2800压力。
操作建议:09宽幅震荡,关注2650-2800区间,区间操作。
【烧碱期货走势回顾】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/47/w1023h624/20240708/cf8f-4a33e2e0df160824cc03a19f562fcffb.png)
【烧碱现货运行情况】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/201/w1192h609/20240708/7c4a-f4bde6e3bd62e73b3503988565c724a8.png)
【烧碱基差波动较大】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/74/w1079h595/20240708/192e-c21fb2d95465ff810d89f281198ca0de.png)
【供应:烧碱产量高位】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/4/w1000h604/20240708/44b6-cd8754aa459bf8f30871e4bce8f56ebc.png)
【需求:氧化铝仍受矿石供应不足影响】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/279/w1298h581/20240708/cafc-8c09cce7a06fe314a849ff5e18d13a8c.png)
【需求:氧化铝仍受矿石供应不足影响】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/273/w1246h627/20240708/a40c-429337e931fcea230000cc119eced43a.png)
【需求:非铝需求逐渐转入淡季】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/758/w1181h377/20240708/542f-6fd65ba48a90d41350ecd6ec46ef9288.png)
【需求:出口相对清淡】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/744/w1158h386/20240708/fe45-46fc3ec5309cbefdab2dbbb56c49b6be.png)
【成本利润:氯碱利润尚可】
![所属公司:长江期货](http://n.sinaimg.cn/spider20240708/785/w956h629/20240708/c0af-4586d37c2a220495dcda075575f51a02.png)
![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/340/w170h170/20220415/bd6a-a2376d5226aaa796dfdca62b1d9b1fcb.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20240627/655959900_20240627.png)
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