来源：宝城期货 作者：宝城期货
研报正文
核心观点：
4 月 17 日下游崔尔庄市场到货量相对充足，价格稳中偏弱，走货情况改善，其中一级 较为畅销，整体成交氛围良好。
盘面来看， 红枣期价整体延续近期弱势 ，低于仓单成本且贴水现货，盘面接 货利润 空间相 对较大 ，仓单流向现货市场放量，多头交割意愿或 有增强 。席位 持仓变动情况 来看，空头主力离场为主。综合来看 ，短期未来下方空间 或有限 ，后续短期持续关注下游去库进度、市场情绪及产区萌芽情况，中期关注端午节备货情况。
1. 现货市场走货及报价
河北崔尔庄市场
河北崔尔庄市场到货 10 个大车、6 个小车。变形一级 9.2 元/公斤，干条特级11.4元/公斤、干条一级 9.4 元/公斤、干条二级 9 元/公斤，裂口特级 11.2 元/公斤、裂口一级10.8元/公斤、裂口二级 10.4 元/公斤。市场价格整体稳中偏弱，成交氛围良好。
广州如意坊市场
广州如意坊市场到货 7 车。
2. 期市表现
今日 红枣期价 整体震 荡走弱， 参照上 一交易日 结算价 ，各合 约跌幅0.54%-1.28%，旧季合约跌幅相对较大。主力(09 合约)早盘自 12380 元/吨开盘后延续近几个交易日偏弱走势，随后先扬后抑，盘中最高价 12465 元/吨、最低价 12215 元/吨，尾盘收于12310 元/吨。成交量较上一交易日减少 8817 手(-28.15%)，持仓量较上一交易日增加391 手(+0.85%)。
品种持仓分析
品种持仓，前 20 名会员多单持仓 38104 手，较上一交易日-326 手;前20 名会员空单持仓 47284 手，较上一交易日-265 手。品种会员持仓，多空双减，多头减仓略高于空头。
主力持仓分析
近月 CJ405 合约 ，前 20 名会 员多单 持仓 5350 手， 较上一 交易日-230 手;前20名会员空单持仓 7354 手，较上一交易日-218 手。05 合约会员持仓，多空双减，规模大体相当。
主力 CJ409 合约 ，前 20 名会 员多单 持仓 24424 手， 较上一 交易日+86 手;前20名会员空单持仓 29820 手，较上一交易日+40 手。主力会员持仓，多空双增，多头增仓略高于空头，空头主力减仓为主。
价差分析
09/01 月间价差小幅走扩，已进场头寸可继续持有。
今日标准仓单共计增加 95 张(折合 475 吨)，其中：
A 单+26 张(130 吨，+1.01%);
B 单+39 张(195 吨，+0.41%);
C 单+13 张(65 吨，+0.46%);
D 单+17 张(85 吨，+0.96%);
其中，叶河源-44 张、聚天红+131 张、若羌靖祥-6 张、西域惠农-18 张、中麦实业+32 张。
今日有效预报数量减少 78 张，其中聚天红-40 张、中麦实业-38 张。
今日红枣标准仓单注销 68 张，其中 4A 单、6B 单、46C 单、12D 单。截至目前红枣期货累计注销 5442 张仓单，折合 27210 吨。
3. 市场资讯
4.15 日起 CJ2405 合约交易保证金调整为 15%;
4.16 日起 CJ2405 合约最大单边持仓量非期货公司会员、客户限仓均为40 手;
4.30 日起 CJ2405 合约交易保证金调整为 20%;
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