【期现】华东螺纹指导价+20至3550元每吨，实际成交价+10元3380元每吨，主力合约升水实际成交价56元每吨，华东热卷+30至3550元每吨，主力合约升水现货40元。
【供给】铁水有见顶迹象。铁水环比-1.4万吨至234万吨。废钢日耗+0.3万吨至52.8万吨。五大材本期产量下降：螺纹钢-9.5万吨至233.7万吨，螺纹钢产量高位回落。热卷产量+8.3万吨至311.5万吨。五大品种产量环比-5.8万吨至861.5万吨。
【需求】五大材表需见顶，螺纹表需下降，热卷表需高位维稳。螺纹表需环比-12万吨至228.6万吨；热卷表需环比+0.32万吨至319万吨。五大品种总表需-14万吨至877万吨。
【库存】五大材库存延续去库，环比-16万吨至1218.8万吨。螺纹钢库存+5万吨至442.4万吨，热卷库存-7.5万吨至331.3万吨。螺纹钢和热卷库存分化，螺纹在高产量下提早累库，热卷低产去库。
【成本和利润】近期价格回落，利润跟随下降，电炉平电利润处于盈亏线附近，高炉保持100-200元每吨利润。
【观点】受人大财政政策宽松预期影响，盘面震荡偏强，中枢上移。本周周度数据中性偏多，钢厂复产有见顶迹象，铁水高位下降。库存绝对值尚在低位，螺纹微幅累库，热卷维持去库。在钢厂不增产的情况下，预计11月份低库存结构不改。操作上，考虑国内宽松政策预期，产业库存低位，多单持有+买入虚值看跌期权组合操作，规避向下波动。
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