广发期货：短期焦煤呈现宽幅震荡格局|期货_新浪财经

【期现】截至11月7日，主力合约收盘价报1340元，环比+23，主焦煤（介休）沙河驿报1450元，环比持平，期货贴水110元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1348元，环比-20，主焦煤（蒙5）沙河驿报1385元，环比持平，期货贴水（蒙3）8元，期货贴水（蒙5）45元。

【供给】截至11月7日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比+8.9至901.1万吨，精煤产量周环比+3.7至462.7万吨。煤矿产量有所回升。

【需求】截至11月7日，247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.4万吨，周环比-0.2。总产量预估-0.2至116.8万吨。焦企产量小幅下降。

【库存】截至11月7日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）周环比+12.8至3520.1万吨。其中，523家矿山库存环比+8.7至522.2万吨，110家洗煤厂环比+0.5至82.6万吨，全样本焦化厂环比-9.9至903.8万吨，247家钢厂环比-1.2至741.2万吨，16港环比-11.4至956.4万吨，甘其毛都口岸环比+10.2至314万吨。

【观点】焦煤基本面较弱，宽松格局难改，中长期看焦煤下行方向较为明确。但是短期主导价格的因素中，宏观仍占有较大比重，且短期钢厂利润向好仍对原料价格有支撑，预计短期焦煤呈现宽幅震荡格局，波动区间或在1300-1500元。

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