纸浆盘中拉涨,原因找到了……

纸浆盘中拉涨,原因找到了……
2025年01月23日 07:48 市场资讯

  期货日报

  昨日下午,纸浆(5686, -32.00, -0.56%)期货主力合约2503盘中突然拉涨,收于6102元/吨,上涨1.8%。

  在弘业期货金融研究院分析师梁明月看来,昨日纸浆期货价格盘中拉涨,更多的可能是受到集运指数(欧线)期货大幅上涨的带动。纸浆进口依存度较高,大部分纸浆以海运的方式运输到国内,集运指数(欧线)期货上涨可能引发市场对海运成本增加的担忧,进而造成纸浆价格上涨。

  对此,国泰君安期货研究院纸浆期货高级研究员高琳琳表示认同。据介绍,近期阔叶浆外盘价格止跌回稳,针阔叶价差回调,对针叶浆的拖累减轻。另外,我国纸浆主要从加拿大、智利、芬兰、巴西等国进口,运费上涨也会在一定程度上影响进口成本。

  不过,考虑到目前纸浆基本面整体供大于求,高琳琳预计节后在供需双增下市场或延续震荡。

  据期货日报记者了解,春节临近,造纸链条的市场氛围转淡,节前备货趋于收尾。生活用纸市场价格持稳,行业头部纸企以及部分中小型纸企公布2月涨价计划,但是临近春节假期,物流受限,部分区域发货缓慢,终端消费市场尚存部分小单,加工厂陆续放假停工。铜版纸停产企业暂未恢复生产,部分企业出口订单尚可,支撑工厂产销相对平衡,纸企多维持挺价意愿。终端消费逐渐转淡,用户采买意愿降低,需求端无明显利好。双胶纸市场稳定为主。目前行业供应端利好仍存,且成本面变动不大,盈利水平延续低位,企业多维持挺价态度。春节将至,下游消费支撑趋弱,用户补库意愿有限。

  事实上,在梁明月看来,下游原纸市场在1月相继发布的涨价函更多的是为了缓解成本压力,并非终端需求好转推动。考虑到原纸利润偏低,市场对高价原料的接受程度不高,原纸价格的上涨较难直接形成正反馈,这反而可能会抑制纸浆上方空间。

  国际浆厂外盘报价坚挺,智利Arauco公司针叶浆银星报盘795美元/吨,加拿大针叶浆雄狮790美元/吨,金狮810美元/吨,人民币汇率在7.3关口徘徊,纸浆进口成本进一步抬升,加上国内纸浆现货俄针浆近期在5950元/吨上下波动,在一定程度上或可支撑纸浆市场走势。

  梁明月表示,2025年一季度纸浆市场或将坚挺运行。建议相关投资者关注市场未来是否会交易“金三银四”旺季预期、海外浆厂是否会缩减供应及宏观情绪对纸浆市场的影响。

  此外,高琳琳补充道,还需关注后续教材教辅招标带来的文化纸需求增量,主要浆企产能落地情况、开工变动及下游采买情绪变化,宏观方面则可关注一季度国内宏观政策具体细节的出台。

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责任编辑:张靖笛

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