来源:国元期货研究
策略观点
宏观:美国特朗普政府或采取渐进式关税计划,避免通胀飙升。国内,各地陆续公布2025年增长目标,提振市场信心。宏观情绪好转,提振双焦价格。
双焦:国内外价差收缩,进口蒙煤通关处于低位。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)供应环比回升,焦煤竞拍成交有所好转,价格止跌企稳。但上游库存偏高,钢厂生产谨慎,价格反弹乏力。
成材消费:部分钢厂发布检修信息,五大品种钢材产需走弱。贸易商冬储低于预期,螺纹基本面处于低产、低消及低库的局面,制造业抢出口及板材的直接出口支撑了板材需求。进入1月,出口面临扰动,关注特朗普政府的关税政策。
综上,预计双焦短期底部震荡运行,上涨反弹乏力。
1、行情回顾
双焦价格经过前期连续下跌后,本周价格有所反弹。目前国内外焦煤价差已明显收敛,市场竞拍成交率回暖,需求边际好转。1月13日,焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第六轮提降落地,吨焦利润由盈转亏。
2、焦煤供应量边际回升
上周,523家炼焦煤矿山开工率为88.68%,周环比增加9.8个百分点;原煤日均产量为199.85万吨/天,周环比增加12.43%;精煤日均产量为80.3万吨/天,周环比增加12.18%。110家样本洗煤厂开工率为69.79%,周环比增加8.02个百分点;洗煤厂精煤日均产量为58.59万吨/天,周环比增加14.11% ;甘其毛都口岸日均通关量为131220.0吨/天,周环比增加50.87%。
上周,230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为51.68万吨/天,周环比减少1.17% ;270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为65.22万吨/天,周环比减少1.09%;247家钢厂焦化厂日均产量46.71万吨/天,周环比增加0.43%;独立焦化厂吨焦利润为-16.0元/吨,周环比减少13.0元/吨。
印度新德里当地时间12月26日对外发布新政,根据《公平贸易法案》,自2025年1月起,正式实施对全球低灰分冶金焦进口数量限制。2024年1-11月印度对中国月均进口焦炭及半焦炭数量为89万吨,2025年上半年印度对中国进口焦炭数量限制量为7.86万吨。
3、竞拍成交有所好转
上周焦煤挂牌量仍处于高位,近两周竞拍成交率好转。钢联数据显示,上周焦煤挂牌量为 269.37万吨,周环比增加62.32%;竞拍成交率为64.6%,周环比减少7.16个百分点。
近期下游有所补库,上游矿山焦煤库存仍处高位。上周港口焦煤库存为475.02万吨,周环比减少4.77%;矿山精煤库存为411.28万吨,周环比增加7.34%;矿山原煤库存为446.45万吨,周环比增加4.53%。247家钢厂焦煤库存为814.31万吨,周环比增加3.82% ;270家独立焦化厂焦煤库存为1073.51万吨,周环比增加1.85%。
4、成材供需走弱
上周,五大品种钢材产量808.42万吨,周环比减少2.56%;五大品种钢材表观消费791.81 万吨,周环比减少3.82%;五大品种钢材库存为1132.35万吨,周环比增加1.49%。
5、小结
双焦:国内外价差收缩,进口蒙煤通关处于低位。焦煤供应环比回升,焦煤竞拍成交有所好转,价格止跌企稳。但上游库存偏高,钢厂生产谨慎,价格反弹乏力。
成材消费:部分钢厂发布检修信息,五大品种钢材产需走弱。贸易商冬储低于预期,螺纹基本面处于低产、低消及低库的局面,制造业抢出口及板材的直接出口支撑了板材需求。进入1月,出口面临扰动,关注特朗普政府的关税政策。
综上,预计双焦短期底部震荡运行,上涨反弹乏力。
写作日期:2025年1月15日
作者:杨慧丹
分析师
期货从业资格号:F03090153
投资咨询资格号:Z0019719
责任编辑:张靖笛
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股市直播
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红