来源：肥易通化肥价格资讯
策略分析
今日尿素主力低开后震荡运行，收盘价格重心小幅下移。现货方面，近期消息面刺激下，现货交投氛围略有回暖，工厂小幅上调报价，但下游整体情绪仍谨慎。供应端，装置大稳小动，日产同比仍处高位，供应压力仍较大。需求端，短期交投小幅回温，但整体活跃度有限，现货小幅上涨后成交再度放缓，观望情绪再度转浓。供应边际收紧有限，叠加需求支撑偏弱，本周三隆众资讯公布的厂内库存数据继续攀升，并创新高，内蒙和新疆增库明显。成本端煤炭价格仍在探底，市场资源充足，电厂库存高企，非电需求临近春节用煤淡季，下游整体采购情绪不佳，短期煤炭价格预计延续弱势，对尿素的成本支撑作用减弱。总体上，我们认为短期消息面的提振下现货暂时企稳，但尿素基本面压力并未有效缓解，市场等待周四的保供稳价会议，关注会议实际情况，警惕会议不及预期带来的下行风险，短期建议区间震荡思路对待。2505合约关注1690-1820区间。
图片来源：文华财经期现行情
期货方面
尿素主力2505合约1766元/吨低开后震荡运行，最终收于1769元/吨，收成一根上、下影线均较长的小阳线，跌幅0.11%，日成交量近减半，持仓量202539手（+2324手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+2777手，空头+1933手。其中，东吴期货净多单增加992手、中信建投净多单增加547手、永安期货净多单减少532手、华融融达净多单减少234手；方正中期净空单增加2918手、银河期货净空单增加557手、中信期货净空单减少2223手、东证期货净空单减少757手。
2024年12月25日，尿素仓单数量6744张，环比上个交易日-1张，来自河北东光。
现货方面：今日工厂报价稳中小幅上调，市场交投氛围走弱；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1650-1680元/吨，山西大颗粒尿素价格稳定在1640-1670元/吨，当地部分工厂小颗粒尿素价格稳定在1600元/吨左右。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部【基本面跟踪】
基差方面：今日期货盘面价格重心略有下移，现货大稳小动；以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日小幅走强，1月合约基差-6元/吨（+17元/吨），5月合约基差-49元/吨（+12元/吨）。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部供应数据：根据肥易通数据，2024年12月25日，全国尿素日产量17.59万吨，较昨日上升0.42万吨，开工率77.31%。（2024年11月份全国平均日产量18.57万吨，较10月下降0.54万吨，平均开工率81.63%，较10月下降2.38%）
数据来源：冠通研究咨询部库存数据：截至2024年12月25日，中国尿素企业总库存量152.50万吨，较上周增加5.32万吨，环比增加3.61%，同比偏高88.51万吨。
预收订单天数：截至2024年12月25日，中国尿素企业预收订单天数7.12日，较上周持平。
数据来源：冠通研究咨询部冠通期货 研究咨询部 张娜
执业资格证书编号：F03104186 / Z0021294
责任编辑：张靖笛
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