能源研发中心
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原油供应
当周原油产量维持不变,仍为1330万桶/天,贝克休斯石油钻井数小幅减少1个。美国原油进口量环比增长,出口小幅减少,导致净进口量环比上升。
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原油消费
需求方面,美国原油表需略有回升,需求表现处于历史新高水平。同时,美国原油加工量小幅回落,需求有环比走弱趋势。
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原油库存
从短期库存跟踪来看,7月5日当周美国商业库存去库487万桶,在净进口量增加的情况下仍去库主要是基于炼厂持续的高位开工咯;不同地区看,库欣地区当周去库87.5万桶;需求地PADD3当周去库292.8万桶,整体库存去化。
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成品油供应
从成品油供应方面来看,上周炼厂开工率小幅回调1.7%至93.7%,仍然在历史高位水平。美国炼厂检修量进入低位水平,并开始步入旺季节奏,后期美国炼厂仍会维持高开工率。
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成品油消费
从成品油消费端来看,成品油表需环比持续走弱,各类主要油品表需走势分化。出行方面,主要油品汽油和航煤均持续回落;工业油品方面,馏分油表需回升,丙烷&丙烯表需有回落。
随着交通保持稳定并呈趋势,对美国驾驶旺季强劲的希望逐渐消退。7月份美国航班数量的季节性下降不像2019年和2023年那么明显。因此,虽然美国活跃航班数达到今年的最高水平106%后回落,但仍然超越了去年同期。
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成品油库存
总结来看,原油商业库存去库487万桶;成品油方面,汽油累库332.8桶,主要是基于旺季下游需求未能匹配炼厂高开工;馏分燃料油累库345.4万桶,源于净进口增多需求回落。
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全球原油供需平衡表
EIA本周数据整体原油去库但成品油累库,反映出下游需求并无超预期表现,裂解价差也侧面反映出下游需求较弱的现实。同时,成品油累库数据也为油价降温,数据公布后油价先是短暂回落随后继续反弹走势,最终资金还是继续推涨油价,尤其是美油在季节性降库,库欣库存持续回落背景下近端合约表现强势。目前看油价缺乏突破区间驱动,改变当前震荡格局的可能性仍较小,注意节奏把握,谨慎参与。
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国内原油基本面分析
开工来看,主营炼厂开工小幅走弱,独立炼厂中华东和山东开工由于利润收窄而下滑,整体成品油供应小幅减少。汽柴油产量低位主要是由于前两季度炼厂检修情况较多,切多位中大型炼厂;同时,炼油利润持续偏弱,且汽柴油需求弱于预期倒逼减产。近期,暑期出行对汽油需求有一定支撑,柴油需求较为疲软,等待“金九银十”临近。
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责任编辑:张靖笛
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