始终对市场保持敬畏之心

　　——专访国投安信期货PTA分析师庞春艳

　　引言

　　现任国投安信期货研究员的庞春艳在郑商所高级分析师评选中已是“常客”，连续三届获得“高级分析师”殊荣的她，不知不觉走过了八年的研究路。一路走来，她与PTA不离不弃。

　　专业跨度大难挡前进路

　　本科生物技术，研究生从事生物化学与分子生物学研究，学生时代一直跟各种试剂和仪器打交道的庞春艳怎么也没想到，多年后的今天，会与期货结下如此之深的情谊。

　　论起专业，生物化学确实与现在从事的行业跨度大了些，但在庞春艳看来，一切又像是在冥冥之中早已注定。

　　她研究生毕业之时，恰逢期货品种日益丰富之际。彼时，期货公司加大研究分析投入，永安期货在北京组建新的研究部门，研究院成立之初的理念是建立多学科交叉的平台。幸运的是，庞春艳成为这一批来自不同学校、不同专业、不同学历的应届生中的一员。

　　研究院成立后，公司请来高校老师、期货业协会领导、期货公司研究员及其他领域从业者为学员们进行全面系统的培训。其间，庞春艳顺利通过期货从业资格考试，正式入门期货行业。2010年年初，庞春艳接手PTA期货品种的研究工作，从此与PTA期货结缘。

　　“对我来说，专业跨度大，面临的挑战也很大。”庞春艳告诉期货日报记者，起初，需要投入更多的精力去学习相关基础知识，对于走出校门的她来说，没有感受到由学生向企业员工的角色转换，反而是从学生到学生，不停地学习。期货分析师要学的东西太多了，要懂政治经济，要追踪热点事件，要会看气象云图，还要深入田间地头，最终，要通过各种知识的汇总，输出一篇图文并茂的研究报告。

　　开始时，她对期货市场的认识，全来自“老期货”的言传身教。随着时间的推移，在学习基础知识的过程中，在PTA品种分析的实践中，在与业务部门及客户的沟通中，庞春艳慢慢有了自己的一些体会。

　　“参与者往往会在激烈的厮杀中失去自我，暴露贪婪和侥幸的弱点，所以，时刻保持清醒、理智十分必要。总的来说，参与者要持有强大的自我控制之心和对市场的敬畏之心。”庞春艳感悟道。

　　专注研究分析不曾放弃

　　2009年从业至今，庞春艳一直致力于研究分析，从农产品的谷物、棉花到化工品的甲醇、聚烯烃、动力煤等，虽然研究品种跨度较大，但至今一直没有放手的就只有PTA。

　　“早年参加了很多郑商所组织的课题研究及市场调研，在PTA上投入了很多的精力，也收获了很多。”庞春艳称。

　　作为期货研究员，主要的任务是研究分析，抓住市场主要矛盾，预测价格走势。不过，价格涨跌的预测难度很大。工作中，经常有客户问今天做多还是做空，只聊日内涨跌，也有已经被套的客户问该走还是该留。“客户的需求可以说五花八门，有的非常具体，有的十分抽象。很多时候，他们是找研究员来寻求心理砝码。”庞春艳坦言，最初，每次回答完客户的问题都会惴惴不安，行情的波动同样牵动着自己的神经。

　　她认为，研究员的工作主要是研究分析及与此相关的行情预判，每个人对市场都有自己的判断，但不可能永远都正确，很多时候甚至会面临质疑。

　　“比如，3月PTA断崖式下跌，在此之前，我的观点是弱势振荡，待4月利多显现才会再度上冲。市场是无情的，连续暴跌完全打破了我之前的分析逻辑，并且下跌之后并未出现反弹，而是持续走低。库存高、消费差、原料跌，利空集中释放。”庞春艳说，遇到这种情况，只能承认自己之前的逻辑有问题，继续死守坚持意义不大，需要重新理顺产业链、审视大环境。不过，这并不是说研究分析没有原则，只被动跟随市场，而是说在行情与自己的预判严重不符时，认真反思是不是逻辑出了问题。尤其在交易过程中，亏损是难免的，敢于认错，严格止损，才能在这个残酷的市场中存活下来。

　　否定自己，承认错误，不是件容易的事情。甚至，有时候等你承认错误的时候，却拨云见日，市场朝着你原来的预期发展。所以，期货研究分析工作也常常面临各种挑战。在庞春艳看来，坚持观点还是推倒重来，都必须经过严密的分析再下结论。“最主要的还是打好基础，深挖产业链信息，多关注外围环境。如果能有一个全面的研究平台，各品种研究员加强交流，那么研究分析工作将更加顺利。”

　　坦然面对自己选择的路

　　付出总会有收获，八年的潜心研究分析让庞春艳成长了很多，也收获了不少。这其中，“高级分析师”是对她工作的最大鼓励和认可。

　　“高级分析师”的头衔，对她来讲并不陌生。算上2016年，庞春艳已连续三届获此殊荣。第一次获奖时，她还是一个刚入行两年的新人，凭借自己的努力，得到了市场的认可。第二年，庞春艳再次当选。与第一次相比，此次参评有了更多的经验，并且随着个人的成长，压力感减轻了不少。之后几年，评选工作暂停。2016年年底评选工作重启，此次评选方式略有变化，参与者积极性较高，竞争更为激烈。虽然已经参加过几次评选且都获奖，但这次是转职到国投安信期货的首次评选，庞春艳不敢有丝毫松懈。

　　高级分析师要有良好的职业操守，要把基础研究做好，要熟悉相关领域的市场情况，要构建自己的研究框架，要有较好的语言表达能力。当然，还要与时俱进，适应市场发展。

　　市场不断发展，客户需求多样，分析师个人的研究应该与市场需求结合，投资咨询业务、资产管理业务、风险管理业务等创新业务的发展也对研究员提出了更高的要求，“研究”向“实战”的转变是大趋势。

　　虽然都是期货从业人员，但每个人的学历背景不一样，比如有些擅长数理分析，倾向于进行量化对冲和程序化等方面的研究；有些具备现货背景，会深挖产业链，寻找交易机会。每个人对自己未来的规划也是不同的，研究员希望转向做交易员的大有人在。

　　谈及未来的规划，庞春艳坦言，她更喜欢专注于研究分析，转型的想法不是太强烈，但为了适应市场发展，她也很看重知识储备和能力培养，只有这样，未来的路才会越来越宽。