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　　(一)行情回顾与小结

　　本周1305合约呈震荡回调走势，周初上摸上周高点承压回落，随后几日持续收阴走低，最终收盘于2731，较上周末跌34元/吨。现货方面，本周内地市场盘整为主，山东小幅下滑。沿海甲醇市场持续窄幅阴跌，累计跌幅在30元/吨。本周外盘成交价格亦持续小幅盘跌。本周末1305期现正向基差相对上周同期小幅收敛至21元/吨；月间价差上，远月贴水略有扩大。

　　本周主要期现货价格走势一览表：

　　(二)市场动态及要点关注

　　1、供需面：供应有所减少，港口库存略增

　　截止周四，本周甲醇市场开工率下降，较上周减少约1.4个百分点。 沿海总体库存较上周略有回升，其中华东港口库存与上周相当，华南增加0.5万吨。

　　甲醛下游需求呈下降趋势，开工率较上周下滑1.1个百分点。二甲醚市场本周开工继续提升；本周国内醋酸开工率下降约9个百分点，据了解下周华鲁恒升装置将恢复正常生产，届时市场供应将恢复。

　　2、上游能源：动力煤继续下滑，原油震荡收涨

　　12月19日发布的最新环渤海动力煤指数显示，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收635元/吨，环比跌3元/吨，连续两周走弱。本周国际原油换至2月合约，震荡收涨。相较上周末收盘，WTI走势偏强，涨1.61%报收于88.66，布伦特原油涨0.16%报收于108.97。

　　3、宏观消息面：国内房地产市场向好，财政悬崖尚未解决

　　◆国内：12月21日，中国指数研究院[微博]发布的《2012年中国房地产市场总结与2013年展望》显示，全国商品房销售额、销售面积分别在今年6月和7月结束了2011年四季度以来的持续下降，保持同比上升且增幅扩大，11月增速分别为38%和30%，创今年单月最高水平。

　　◆美：美国众议院议长伯纳(John Boehner)周四(12月20日)取消为避免财政悬崖而提出的共和党增税提案投票，因为该增税方案未能在共和党内部获得足够多的支持。其主张将增税门槛上调至年收入超过100万美元的美国家庭并延长针对年收入不足100万美元美国家庭的税收减免措施期限。白宫方面坚持对年收入超过40万美元家庭增税，门槛较奥巴马在11月初成功连任总统时候25万美元的水平有所提高。美国国会两院也于周五提前进入了圣诞节休假状态，并料要在下周四(12月27日)才能复会。

　　下周重要事件预告：12月24-28日当周，欧美主要市场将因为圣诞假期而休市。市场经济数据将十分有限，市场主要焦点还将围绕美国财政悬崖问题的进展情况。

　　(三)结论及操作建议

　　中央经济工作会议对商品市场的政策效应十分短暂，构成周初的冲高行情，市场聚焦于美国财政悬崖问题，如果不能妥善解决，将对美国经济复苏及中国外需构成重要打击。由于美国国会两院要到当地时间下周四复会，故下周解决财政悬崖基本无望，商品市场整体仍然会笼罩在其阴影之下。行业利多方面，下雪天气对高速的运输障碍已经出现，预计部分主要消费市场将会借此挺价或小推，二甲醚开工上升；利空方面，外盘持续下滑，随着气温的降低，全国甲醛开工负荷将陆续降低，甲醇港口库存未水平见明显降低。

　　从盘面来看，中旬以来市场构筑出小型双头形态，高点在2780附近，而颈线在2750左右，周五跌破颈线后急跌，触及第一目标位2720，小时图MACD和均线系统均维持偏空形态。前20会员持仓由空转多，截止周五净多444手。综合宏观还是行业来看，甲醇期市面临的利空程度有所增加，暂持逢高沽空操作。技术上看下周初关注2720能否站稳，若失守可能继续下挫，空单继续持有，下方参考支撑2700~2690；否则空单减持，以观望为主。

　　鲁证期货