半导体/AI驱动科技投资升温了

本期带来2025年2月VC/PE市场报告。春节影响下虽市场活跃度持续放缓，投资同比大幅增加，头部省市持续活跃。

作者丨投中研究院

来源丨超越 J Curve

核心发现

• 基金数量环比减少35%，募资动能持续趋弱；

• 嘉兴、深圳、九江三地募资同比增幅大幅赶超行业均值；

• 投资数量规模同比上涨，头部省市在假期冲击下仍维持较高活跃度；

• 科技与医疗领衔，政策驱动型资本集聚深化；

• 资本避险情绪下中小额交易活跃度占优。

第一部分

VC/PE市场募资分析

VC/PE市场情绪趋冷，募资行为更为审慎

2025年2月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计306支，较上月减少168支，环比降幅35%，和去年同期相比减少69支，同比降幅18%。受宏观经济承压、LP审慎态度及春节假期等因素影响，募资动能持续趋弱。

本期共有283家机构参与设立基金，其中92.6%的机构成立1支基金，5.6%的机构完成2支基金新设，1.7%的机构完成3支及以上基金新设。去年同期，成立两支及以上机构占比为7.1%，整体市场超九成机构仅维持单支募资，活跃度仍处周期低谷。

募资区域集聚效应凸显，结构性增长点破局

2025年1月，共计24个省市区（含港澳台）新设基金，其中，浙江省新设数量61支位居榜首，江苏省新设基金47支、广东省及山东省均设立34支紧随其后。同比来看，浙江、江苏、江西等多地基金数量逆势增加。

细分下属市县级来看，本期嘉兴（25支）、青岛（24支）等产业重镇表现突出，其中嘉兴、深圳、九江三地同比增幅大幅赶超行业均值，政策引导型资本布局特征凸显。

重点新设基金概览

重点完成募集案例

第二部分

VC/PE市场投资分析

VC/PE市场投资小幅降温

2025年2月，投资案例数量513起，环比减少11%，同比增加45%，主要因春节假期缩短有效交易日；投资规模同比逆增69%至717.5亿元，或因头部项目大额融资及节前机构抢先布局战略项目驱动。

2025年2月受春节假期影响，全国投融资市场区域分化显著。江苏省以82起投资案例、111.83亿元投资规模领跑全国；广东省以75起案例跟进。融资规模上，北京市以130.32亿元居首，凸显区域资本集聚效应，头部省市在假期冲击下仍维持较高投融资活跃度。

电子信息行业大幅领先，汽车交通行业获投均值最高

本月投资热门赛道中，电子信息（144起/202.2亿）以半导体（64起/132.4亿）为核心驱动力，占行业总规模65.5%，人工智能（32起/33.7亿）同步升温，政策驱动的国产替代逻辑强化；假期扰动下，资本加速向政策强支撑的硬科技（半导体/AI）、医疗创新及区域产业高地集中，马太效应深化。

细分交易轮次及融资规模量级概况

融资轮次细分下，A轮以209起案例（占比41%）主导交易数量；融资规模上，战略融资与非控制权收购各占6%，产业整合加速，早期赛道虽数量占优但单笔融资能力受限，市场避险情绪与头部效应交织。

市场交易量级来看，数据呈现“金字塔型”结构：中小额交易（1亿元以内）合计占比超60%，成为市场基本盘；而5亿以上大额融资合计占比仅11%。数据反映资本避险情绪下中小额交易活跃度占优，但头部赛道仍吸引战略资金重仓布局，市场结构性分化持续深化。

重点融资案例Top10

数据说明

为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明

数据来源：

• 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据

统计口径：

• 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金

• 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金

• 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计

汇率换算：

• 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为人民币进行统计

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