(来源:富国基金微管家)
回顾近期的资本市场,绕不开的话题依旧是中证A500指数(4463.9674, -2.69, -0.06%)。这只被誉为“中国版标普500”的新一代核心宽基指数,承担着更全面地代表A股整体表现及我国经济高质量发展趋势的使命。在还未发布之前,中证A500就已经吸引了众多关注,而在指数及相关产品发布后,其热度更是一直居高不下,至今仍是热度最高的宽基指数之一。
Wind数据显示,目前中证A500指数的挂钩产品规模已超过3500亿元,成为仅次于沪深300的市场规模第二大的指数产品,也是A股历史上规模突破3000亿元速度最快的指数。可以说,在对A500布局的必要性上,资金是有共识的。
数据来源:Wind,截至2025/1/14。
对于普通投资者而言,如果想参与到中证A500的投资中来,通过A500的相关ETF及其联接基金参与,可以比较便利地分享指数的Beta收益,相关产品:中证A500ETF富国(563220)及其场外联接基金(A类:022463;C类:022464)。如果还希望“再进一步”,A500指数增强基金或许更适配。
单从字面意思,就能看出来A500指增的“要强”。众所周知,指数基金的投资目标是通过紧密跟踪标的指数,将β收入囊中。而指数增强基金则希望在此基础上,通过增强策略,再获取到一些α。所以,指数增强基金的收益=Beta+Alpha。从这两个维度而言,富国中证A500指数增强都力争成为同类中的佼佼者。
新一代核心宽基指数,超强β收益
中证A500之所以被称为新一代核心宽基指数,是因为其突破了传统指数的表征市场功能,更加注重宽基指数的投资功能,加入了ESG可持续发展理念、大市值、行业均衡、互联互通等全新视角,兼顾了大盘风格的价值属性和细分龙头的成长属性,以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。具体来说,中证A500指数具有四大亮点,有望获取超强β。
行业分布均衡,注重“新质生产力”
与目前市面上的主流宽基指数不同,中证A500指数并非单纯按照市值排序,而是在各个行业中选取市值最大的公司,在各行业的分布上较为均衡。
在此基础上,中证A500指数还增加了行业中性处理,相较于沪深300指数(3803.7439, 6.73, 0.18%),更偏重于对信息技术、工业、可选消费、材料等行业的配置,注重对“新质生产力”的布局,更加贴合我国经济在新旧动能转化过程中的现状。
ESG负面剔除,提高可投资性
中证A500指数还会对ESG评级进行负面筛选,反向剔除治理不佳、存在潜在暴雷风险的上市公司。从ESG评级构成看,中证A500的A类及以上占比为39.60%,高于中证500指数,和沪深300相当,有助于进一步提升中证A500指数的可投资性。
数据来源:Wind,截至2025/1/14。
汇聚行业龙头,兼顾“实力”与“潜力”
在行业龙头的选择上,传统的宽基指数多以市值大小论英雄,主要是金融、地产、能源这些大家伙。而中证A500指数则是兼具了市值与行业、价值与成长的多维均衡,真正深入到各行各业,去选择市值最大的公司,所以其成分股既有108只超千亿的大盘龙头,又有88只200亿以下中小盘的“隐形冠军”,能够较好地兼顾实力与成长性。
数据来源:Wind,2004/12/31~2025/1/14。
历史表现突出,长期回报能力强
从指数的长期业绩表现来看,中证A500指数累计收益率为348%,同期沪深300和中证A100指数(3601.036, 0.64, 0.02%)(3601.0356, 0.64, 0.02%)的区间收益率分别为281%、249%,超额收益尤为显著。
数据来源:Wind,2004/12/31~2025/1/14。中证A500指数自2019年至2023年近五个完整会计年度的收益率分别为36%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%。市场有风险,投资需谨慎。指数历史情况不预示其未来收益,也不构成对本基金业绩表现的保证。
三重buff在手,α还能更强
适配增强策略
而经过以上分析也不难发现,中证A500指数本身就是发掘α收益的沃土,围绕其做指数增强策略相较于传统宽基大盘指数或有更多超额收益的空间。相比传统宽基指数,中证A500指数股票数量更多且平均市值相对较小,无论是从覆盖的股票数量或是市值下沉的空间上,均提供了更多的增强空间。
此外,中证A500指数成分股各行业分布较为均衡,指数增强策略也有机会通过在更多的行业内寻找有效的选股因子来实现超额收益,比如从风格上来说,中证A500指数兼顾价值与成长风格,超额收益的来源更加多样化。
深耕指增的量化大厂护航
比起以跟踪指数为投资目标的ETF及联接基金,指数增强基金更注重指数的差异化特征及基金管理人的投资管理能力。而作为业内知名的量化大厂,富国基金已在指数增强领域深耕细作达15年,自2009年12月发行第一只指数增强基金——富国沪深300增强以来,富国基金持续积累指数研制及基金管理运作经验,并研发出了“多因子α模型”,在有效风控和交易成本最低化的基础上优化投资组合表现,为A500增强投资加码。
指数增强名将掌舵
拟任基金经理徐幼华具备丰富的指数增强经验,她所管理的指数增强型产品,自产品成立以来,较同期业绩比较均收获显著超额收益。其中,富国中证红利指数(4013.569, 19.40, 0.49%)(0.0000, 0.00, 0.00%)增强和富国中证500指数增强,自成立以来超额收益均实现翻番,分别为201.90%和112.06%。
数据来源:
基金2024年度三季报,截至2024年9月30日。富国中证红利指数增强于2012年4月由富国天鼎中证红利指数增强更名而来,后者于2008年11月20日由汉鼎证券投资基金转型而来,2019-2023年基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率(中证红利指数收益率*90%+一年期银行储蓄存款利率(税后)*10%)分别为20.58%(14.39%)、7.55%(3.50%)、17.70%(12.25%)、-3.31%(-4.60%)、6.94%(1.01%),成立以来为326.72%(157.16%),数据来自基金定期报告;基金经理变动情况:宋小龙(2006年11月至2010年1月),常松(2008年11月至2011年5月),徐幼华(2011年5月至今)、方旻(2014年11月至今),上述数据仅指富国中证红利指数增强A类 。富国中证500指数增强成立于2011年10月12日,2019-2023年度基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率(中证500指数收益率*95%+1%(指年收益率,评价时按期间折算))分别为31.49%(26.32%)、29.23%(21.12%)、17.12%(15.97%)、-16.09%(-18.50%)、-2.08%(-6.09%),成立以来为163.22%(60.68%),数据来自基金定期报告;历任基金经理变动情况:李笑薇(2011年10月至今)、徐幼华(2011年10月至今)、方旻(2014年11月至今)。上述数据仅指富国中证500指数增强(LOF)A类。富国中证1000指数(5829.033, -26.71, -0.46%)(5829.0329, -26.71, -0.46%)增强成立于2018年5月31日,2019-2023年基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率(中证1000指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%)分别为41.37%(24.44%)、40.18%(18.57%)、27.33%(19.52%)、-14.40%(-20.49%)、-0.15%(-5.91%),成立以来为82.31%(-4.50%),数据来自基金定期报告。历任基金经理变动情况:徐幼华(2018年5月至今)、方旻(2018年5月至今)、王保合(2022年10月至今),上述数据仅指富国中证1000指数增强(LOF)A类。富国MSCI中国A股国际通指数增强成立于2018年12月25日, 2019-2023年基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率(MSCI中国A股国际通指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%)分别为34.13%(33.36%)、42.69%(29.80%)、12.70%(-0.29%)、-14.82%(-19.90%)、-4.26%(-12.18%),成立以来为76.04%(20.71%),数据来自基金定期报告。历任基金经理变动情况:徐幼华(2018年12月至今)、方旻(2019年1月至今),上述数据仅指富国MSCI中国A股国际通指数增强A类。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
目前,由超A指数和优质增强策略强强联合的富国中证A500指数增强(A类:022676|C类:022677)正在发行中,感兴趣的客官们可以保持关注~
风险提示:
市场有风险,投资需谨慎。请投资者详细阅读产品法律文件,根据自身风险承受能力审慎决策。投资者投资指数基金,请关注指数基金特有风险,包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等。本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、存托凭证、科创板股票等品种,可参与融资与转融通证券出借业务,将面临相关投资品种和业务的特有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。相关产品由富国基金管理公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付及风险管理责任。
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