(来源:农银汇理资讯)
每周视点
2025.1.6-1.10
上周回顾
宏观大事·国内
1月10日,中国人民银行发消息称,鉴于近期政府债券市场持续供不应求,中国人民银行决定,2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作,后续将视国债市场供求状况择机恢复。
1月8日,国家发改委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,设备更新支持范围新增电子信息、安全生产、设施农业等领域,并进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新等补贴标准。
1月8日,国新办举行国务院政策例行吹风会,中央财政已预下达2025年消费品以旧换新首批资金810亿元。发改委表示,今年超长期特别国债用于支持“两新”政策总规模比去年有大幅增加,具体数额将在全国两会期间对外公布。
1月6日,标普全球公布的数据显示,中国12月通用服务业经营活动指数(服务业PMI)为52.2,较前值51.5上升0.7个百分点,为2024年6月来最高,显示服务业经营活动加速扩张。
上周回顾
宏观大事·国外
1月9日,联合国发布《2025年世界经济形势与展望》报告,预测2025年全球经济将增长2.8%,与2024年持平。
1月8日,ADP最新报告显示,继11月增加14.6万人之后,美国12月ADP就业人数新增12.2万人,不及市场预期的14万人,创2024年8月以来最低水平。
1月7日,美联储巴尔金表示,美联储高度致力于实现2%的通胀目标。如果价格压力加大,就必须在利率上采取更强硬的措施。
上周回顾
权益·债券
权益市场:市场整体维持弱势震荡。上证指数下跌1.34%,深证成指下跌1.02%,沪深300下跌1.13%,创业板指下跌2.02%。
债券市场:
宏观利率:央行公开市场操作净回笼货币,资金偏紧,回购利率上行,债市出现调整。
信用债:信用债收益率随利率债调整,但中短端信用债表现优于同期限利率债,信用利差被动收窄,其中低评级收窄幅度更大。
转债:权益市场明显承压,但供需错配下转债估值表现较为坚挺,转债小幅上涨。先进制造、金融地产等板块表现较强,转债表现明显优于正股。
上周回顾
外汇·黄金·原油·房地产
外汇:人民币走贬主要是受强美元压制。1月10日,人民币兑美元中间价收于7.1891。
黄金:金价震荡走强。主要缘于临近特朗普上任,加之近期特朗普的密集发声,市场对政策不确定性的担忧升温,避险情绪支撑金价走强。
原油:原油价格涨跌交替,整体维持高位震荡。截至1月9日收盘美油、布油现分别报73.92美元/桶和78.12美元/桶。近期原油价格的坚挺,除了受到欧美天然气市场行情的提振外,还受到投资者对伊朗和俄罗斯可能面临制裁的担忧推动。
房地产:1月3日,央行在2024年四季度货币政策委员会例会上指出,要加大存量商品房和存量土地盘活力度,推动房地产市场止跌回稳,完善房地产金融基础性制度,助力构建房地产发展新模式。
后市展望
权益·债券
权益市场:当前上证指数已接近前期支撑位,随着1月业绩预告预期与获利资金兑现压力不断释放,市场情绪端有望先于资金面回暖。
短期可关注:半导体芯片、AI算力、AI应用、机器人(19.600, -0.60, -2.97%)等板块;商贸零售、微信小店、家电(四季报业绩预告临近,关注以旧换新政策带来的业绩增长)等板块。
中长期可关注:1月或2月央行可能开启降准降息,流动性进一步释放,叠加美元指数强势走高的背景下国内无风险利率大概率持续下行,红利资产有望长期占优;3月全国人大会议前后市场政策预期预计逐步一致,关注内需相关的顺周期板块投资机会,包括家电、汽车、基建等。
债券市场:
宏观利率:关注金融数据、经济数据和政策效果。可持有纯债类资产,收益率逢高增配;权益市场风险继续释放,可适度增配“固收+”产品。
信用债:尽管市场仍会担心回调下的流动性问题,但在幅度可控的环境下,可把握调整后的中短端二永及普信债配置机会,以及中长端类利率品种的交易机会,关注信用债补涨机会,储备高票息资产。
转债:转债近日相较正股明显更有韧性,背后逻辑还是债市表现偏强且机会成本低带来的需求驱动。结构上,可关注优质新券、平衡型和主题型品种。
后市展望
外汇·黄金·原油·房地产
外汇:一方面,特朗普上任在即,贬值有利于抵消关税政策负面冲击;另一方面,美国经济韧性仍强,降息放缓是大概率事件,而中国则表态要实施“适度宽松”的货币政策,综合来看汇率短期有压力。
黄金:中长期看美联储降息节奏虽放缓,但仍处于降息周期之中,美债利率下行利好黄金。
原油:短期油价上涨动力有限,随着OPEC+会议尘埃落定,原油市场基本面压力仍在,若没有供给端变化,震荡下行概率较大。
房地产:随着楼市调控放松政策密集出台,地产销售有望步入磨底阶段。
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趋势领涨今天 13:10:26
地方各级人民政府不得以股票公开发行上市结果为条件 给予发行人或者中介机构奖励。其实这些不合理的规定奖励早就应该禁止,因为他造成了为了让公司上市,地方政府有可能会协助上市公司造假或者以上市为目的,引发不合规的垃圾公司批量上市!同时,也有可能诱导中介机构追求短期利益,偏离“看门人”的角色定位。 -
趋势领涨今天 11:17:59
爱柯迪(sh600933)公告,公司因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项,公司股票、可转债债券以及可转债转股自2025年1月6日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。2025年1月15日,公司召开董事会和监事会,审议通过了本次交易的相关议案。公司股票、可转债债券以及可转债转股将于2025年1月16日开市起复牌。本次交易涉及的审计、评估工作尚未完成,公司董事会决定暂不召开股东大会审议本次交易事项。本次交易尚需履行多项审批程序方可实施,包括但不限于公司再次召开董事会审议本次交易方案、公司召开股东大会审议批准本次交易方案、上海证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册等。本次交易能否通过上述审批及最终取得批准或同意注册的时间均存在不确定性。公司将严格按照有关法律、法规的要求履行信息披露义务。 -
趋势领涨今天 10:35:30
广东:将集成电路、新型储能、新能源汽车、生物医药等产业打造成新的万亿级、5000亿级产业集群;商务部等4部门:对冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等12类家电产品给予补贴 每件补贴不超过2000元,明确手机、平板、智能手表(手环)补贴品种和补贴标准 买手机最高补500元。 -
数字江恩今天 09:31:50
明日来看,首先参照图上的红色对峙线。不跌破对峙线为强势震荡,还可以再冲高新高;反之,跌破对峙线,则先向着3185-3195寻找支撑,明天处于弱势震荡,但其后一样再冲高新高。红色对峙线只是分辨明日盘面强弱,无论是否跌破都不代表反弹结束。 -
数字江恩今天 09:31:46
5分钟图来看,昨日拉升后,今日回踩并没向下力度,所以恐慌大可不必。从总体结构来说,3494的下跌已经结束了,3140之后都处于反弹结构之中,这个反弹结构震荡运行,但距离结束还早。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:31:24
板块来看,今日传媒相关的板块涨幅最好,之前强力的科技板块大多回踩。今天看似盘面不好,但其实只是放量拉升大阳线后,在大阳线50%位置之上缩量震荡,算是对昨日拉升的积极响应了。 -
数字江恩今天 09:31:18
A股两市今日成交4662 + 7226 = 11888 亿人民币,相对昨日稍微缩量,但也在正常范围之内。大盘全天窄幅震荡,收跌14个点。个股方面,只有1/3的个股红盘,但是大幅下跌的和昨日大幅上涨的相比,极少。 -
数字江恩今天 09:30:54
震荡反弹继续运行 -
波段擒龙今天 08:00:46
记者从知情人士处获悉,TikTok计划在周日,即1月19日美国“不卖就禁”法案生效的截止日期,主动向其1.7亿美国用户关闭应用程序。值得一提的是,此前市场预计,禁令带来的影响是不能让新用户下载使用TikTok,对于老用户而言,在苹果和谷歌停止维护更新前,已下载的用户即使禁令生效后仍能继续使用,如今,倘若TikTok决定主动关闭,意味着所有用户立即受到影响。(蓝鲸新闻) -
波段擒龙今天 08:00:13
小红书电商近日发布“rise100电商年度榜单”,该榜单已连续两年发布。榜单数据显示,相较2023年,2024年小红书电商新入驻商家数增长8.1倍,年销破亿商家数增长3.3倍,单场破百万的店播直播间是去年3倍。转型买手新职业的人数较2023年增长8.1倍,买手直播间购买用户数增长3.4倍。