（来源：东海基金）
市场热点回顾
CES 2025即将引爆“百镜大战”
1月7日-1月10日的国际消费类电子产品展览会(CES)2025召开在即。作为科技界的年度盛会，CES一直是展示最新技术和创新产品的重要平台。随着端侧AI技术的不断成熟，AI眼镜成为了本次展会的一大亮点。索尼等公司已经通过官方渠道透露了部分新产品细节，比如智能眼镜和空间作画智能笔的结合，预示着一个充满创意和技术革新的一年。市场预测，端侧AI应用将在CES期间占据核心位置，尤其是在AI眼镜领域，一系列前沿技术和产品将亮相，可能会激发市场的创新活力和消费者兴趣。
微信小店扩大“送礼物”功能测试范围
1月1日，微信小店近期放大了“送礼物”功能的测试范围，用户收到朋友赠送的礼物后，系统自动默认开通送礼物权限。此外，即便不实际支付，用户也可以通过下单尝试开通此功能。这一举措意在刺激更多用户的参与和消费，尤其是通过社交网络进行的商品转赠活动。以前，“送礼物”功能仅限于灰度测试阶段，面向特定群体开放。现在，普通微信用户也能申请开通，这无疑将带来流量的显著增加，并可能促使商品销量大幅上升。同时，微信小店也宣布了一项新的私域激励计划，旨在帮助平台上的商家提高精细化运营能力。例如，瑞幸咖啡微信小店在一天内因“送礼物”功能而产生了超过10,000单的交易量。我们认为，此举将有效提升微信小店的活跃度和销售业绩。
大基金三期首次大规模投资，为芯片半导体行业注入强大动力
1月2日，国家集成电路产业投资基金（大基金）三期进行了首次大规模投资，涉及资金高达1641亿元人民币。这次投资由大基金三期与华芯投资共同成立的新基金出资930.93亿元，以及与国投创业共同成立的新基金出资710.71亿元组成。不同于之前一期和二期主要以减持为主的投资策略，此次大手笔的资金投入显示出政府对芯片半导体行业的大力支持。这笔巨额投资将主要用于扶持国内芯片制造企业、研发机构和相关产业链的发展，有望推动中国半导体产业的技术进步和市场竞争力的提升。
六部委联合发布指导意见
规划至2029年数据产业高质量发展目标
12月30日，由国家发改委、国家数据局、教育部、财政部、金融监管总局、证监会等六部门共同发布的《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》。该指导意见设定了到2029年的具体目标，包括数据产业规模年均复合增长率超过15%，技术创新能力达到世界先进水平，以及数据产品和服务供给能力的大幅提升。指导意见提出了一系列措施，如做强数据技术企业、培育专业化服务的数据流通交易企业、壮大数据基础设施企业，并打造多个“数据要素X”典型应用场景，以促进实体经济与数字经济的深度融合。这些政策旨在优化数据产业结构，提升数据利用效率，同时催生一批具有国际竞争力的数据企业。我们认为，这将为数据产业带来长期稳定的发展环境。
上周TMT板块表现情况
行业表现
TMT板块继续跟随大盘震荡回调。上周中证TMT指数涨跌幅为（-9.89%），相对中证全指（-7.01%）涨跌幅为（-2.88pct）。其中，电子、通信、计算机、传媒涨幅分别在中信30个一级行业中排名为第24位、第26位、第30位、第25位。
成交额
TMT交易量居高不下。成交额上看，TMT行业本周均成交额为（1275亿），占全A总成交额比例为12.16%。其中，电子、通信、计算机、传媒交易额在中信30个一级行业中分别排名第1位、第5位、第2位、第10位。
板块细分方向
TMT板块整体调整较大，具备防御属性的电信运营及有补贴催化的消费电子板块相对抗跌。从中信TMT二级分类看，上周涨幅前三为电信运营Ⅱ(中信)（-3.18%)、光学光电(中信)（-6.54%)、消费电子(中信)(-7.33%) ; 排名靠后为产业互联网(中信)（-14.96%)、计算机软件(中信)（-12.96%)、通讯工程服务(中信)（-12.71%)；从概念分类看，本周涨幅居前的为柔性屏(折叠屏)(-8.35%）、LED(-8.45%）、影视概念(-8.83%）。
估值分位
TMT板块估值下降，但当前处于估值中高位。从估值看，截至2025/01/03，中证TMT指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.7倍过去三年以来的分位值为（81.87%）。
风险提示：本文相关观点不代表任何投资建议或承诺。所涉及的关注和研究方向仅为当前基金金经理根据市场情况选取的重点关注领域，不必然代表未来投资方向。基金经理有权根据市场变化选取符合合同要求的投资标的，具体以实际投资情况为准。东海基金管理有限责任公司（以下简称“本公司”）或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先许可，任何人不得将此内容或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映所有发展阶段。相关资料仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
