政策窗口期！跨年行情或临，如何投资布局？|涨跌幅_新浪财经

（来源：量化级掌柜）

客官们好，我是关注ETF投资的级掌柜。

自今年9月24号以来，政策成为A股短期走势的核心牵引。随着三大重磅会议——政治局会议、中央经济工作会议、全国两会的陆续召开，跨年行情或逐步展开！回溯历史，政策窗口期的市场交投情绪往往会升温。以中央经济工作会议为例，通常会议召开期间及会议前后的市场表现均较为亮眼。

那么，重要会议陆续召开，跨年行情如何布局？来看看级掌柜给大家带来的三大主线！

主线一进击宽基

全面把握市场机遇

政策积极定调，经济复苏可期

10月以来，随着一系列稳政策的协同发力，经济多项指标释放积极信号。一线城市二手房价在11个月内首次实现正增长，M1货币供应量今年以来首次上升，制造业PMI半年来首次超过50%，基建投资自3月以来首次增加，社零、工业增加值、服务业生产和制造业投资等指标也连续两个月回升。

12月9日的政治局会议进一步明确了政策方向，强调要实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，并稳定楼市和股市。政治局会议积极定调，随着后续各项新政策的落地实施，2025经济复苏可期。

布局“超级宽基”，紧跟经济修复

中证A500指数囊括A股上市公司约9.31%个股，占A股62.57%市值，且覆盖了高达91个中证三级行业，能更全面捕捉市场机遇。从业绩表现上看，其长期跑赢主流宽基指数。

数据来源：wind，时间截至2024.10.31。指数历史表现不预示未来，也不代表相关产品未来表现。中证A500指数（代码：000510.SH）基日为2004年12月31日。指数近5个完整会计年度（2019年-2023年）涨跌幅分别为：36.00%、31.29%、0.61%、-22.56%、11.42%。沪深300指数（代码：000300.SH）基日为2004年12月31日。指数近5个完整会计年度（2019年-2023年）涨跌幅分别为：36.07%、27.21%、-5.20、-21.63%、-11.38%。

相关产品：

中证A500ETF富国（563220）

产品风险等级为中风险（R3），适合投资者类型为平衡型（C3）、进取型（C4）和激进型（C5）。

主线二防御红利

应对市场不确定性

红利资产防御性佳

考虑当前海外不确定性有所增加，后续增量政策的节奏或根据经济修复状况“边走边看”，叠加年末市场风格可能迎来再平衡的过程，红利资产作为防御性资产，往往具备较好的盈利能力和现金流状况，更能应对起伏不定的市场环境。

以恒生港股通高股息低波动指数为例，指数近一年呈现出“能攻善守”的特征。

数据来源：wind，时间区间：2023.12.01-2024.11.30。指数历史表现不预示未来，也不代表相关产品未来表现。恒生港股通高股息低波动指数（代码：HSHYLV.HI）基日为2010年9月3日，指数近5个完整会计年度（2019年-2023年）涨跌幅分别为：4.17%、-14.70%、3.39%、-13.84%、2.47%。中证红利指数（代码：000922.CSI）基日为2004年12月31日，指数近5个完整会计年度（2019年-2023年）涨跌幅分别为：15.73%、3.49%、13.37%、-5.45%、0.89%。恒生指数（代码：HSI.HI）基日为1964年7月31日，指数近5个完整会计年度（2019年-2023年）涨跌幅分别为：9.07%、-3.40%、-14.08%、-15.46%、-13.82%。万得全A指数（代码：881001.WI）基日为1999年12月30日，指数近5个完整会计年度（2019年-2023年）涨跌幅分别为：33.02%、25.62%、9.17%、-18.66%、-5.19%。

红利资产股息率高

另外，红利资产往往股息率较高，长期持有的情况下，有望带来相对稳定的现金流收入，从而进一步增强投资组合韧性，更好抵御市场波动。

数据来源：wind，时间截至2024.11.30。指数历史表现不预示未来，也不代表相关产品未来表现。

相关产品：

恒生红利ETF（513950）

产品风险等级为中高风险（R4），适合投资者类型为进取型（C4）和激进型（C5）。

主线三避险债券

债来一点稳固一点

投资收益和资产安全性往往是鱼和熊掌的关系，但根据股债的低相关性，合理的组合或能既得熊掌又取鱼。债券资产仍是构建投资组合的重要资产。

债牛趋势尚未反转

从政治局会议提出的“适度宽松的货币政策”及“扩大内需”来看，央行或仍需通过进一步降息来刺激实体融资需求。因此，支撑债市的基本盘——流动性宽松仍在。且债市的趋势性反转需等待国内有效需求持续改善的信号确立，比如房价企稳、物价抬升等。

数据来源：wind，时间截至2024.12.05。

政金债回报可观、排名领先

政金债券ETF主要投资由政策性银行发行的剩余期限在6.5年-10年的债券，政策性金融债具有规模大、成交量高、风险较小的特点，且相较其他短期政金债票息更高。其长期回报亮眼，近一年回报达9%，同类排名TOP2（2/18）。

长期回报可观

数据来源：政金债券ETF成立于2022.8.19，业绩比较基准：中债7-10年政策性金融债指数收益率。2023年完整会计年度基金净值增长率及同期业绩比较基准收益率分别为：5.10%/2.37%。基金经理任职情况：朱征星自2022.8.19至今任基金经理，李金柳自2023.4.24至今任基金经理。截至2024.09.30，为追踪政策性金融债相关指数的ETF中唯一一只主要投资证券待偿期超过5年的品种。

业绩走势图来源于基金定期报告，时间截至2024.09.30；基金及其基准近一年回报数据源自wind，时间截至2024.12.09，数据经托管行复核。排名数据来源于银河证券，时间区间：2023.10.1-2024.9.30。分类标准：债券ETF基金，过往排名情况不预示未来，亦不是基金未来业绩的保证。基金有风险，投资须谨慎。