（来源：民生加银资讯）
当我们站在12月这个关键的月份，春季躁动、跨年行情成为大家绕不开的话题。从历史数据来看，是否存在“春季躁动”？这背后又有什么重要推动要素呢？今天我们就一起来聊聊投资中有关“春季躁动”的那些事儿~
复盘历史，“春季躁动”行情确实存在
“春季躁动”指的是A股历史在一季度常有的阶段性上涨行情，本质上是日历效应的一种体现。这段上涨行情以春节为重要的节点，考察时间段为每年的12月至次年4月。
近20年春季躁动行情涨跌幅及持续天数一览
数据来源：Wind，国金证券研究所，统计区间：2005.2.2-2024.3.21。指数的过往表现并不预示其未来表现。基金有风险投资需谨慎。
2025年春季躁动行情是否可期？
政策面：重磅会议召开，12月9日召开的政治局会议和12月11日至12月12日召开的中央经济工作会议传递出积极的信号，比如稳增长和适度宽松的货币政策等。未来政策或仍将持续发力，市场预期有望持续改善，市场或逐步定价来年的经济基本面和企业盈利。
基本面：从经济数据来看，随着稳增长政策的持续发力，国内经济数据已经出现改善。11月份PMI为50.3%，连续3个月上升，且连续2个月运行在扩张区间，表明增量政策对企业信心的提振效果趋强。
流动性：国内方面：国内新一轮降准降息可期，增量资金或正在路上。国际方面，美联储12月份如期降息，以上背景均为为市场提供了一定的流动性支撑。
投资者该如何布局？
关注“春季躁动”的小伙伴们，不妨多留意政策面和资金面，分散布局。
从政策面来看，岁末年初往往是重大会议召开时间窗，例如每年1-2月地方召开“两会”、国家多部委召开年度工作会议，3 月召开全国“两会”等。不妨重点关注年初会议后政策的规模和力度。
从资金面来看，历史上“春季躁动”收益明显年份与不明显年份之间，流动性的差异带来的影响也不可忽视，不妨重点关注流动性压力以及中美利率走势。
最后，小伙伴们别忘了保持多元化配置，分散风险~
2010-2024-季度涨幅前三行业一览表
数据来源：Wind，平安证券，行业分类为申万一级行业分类。统计区间：2010.01.01-2024.03.31，板块的过往表现并不预示其未来表现。基金有风险投资需谨慎。
风险提示：本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测，非宣传推介材料。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险投资需谨慎。
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