12月初，《咬文嚼字》编辑部发布了2024年度十大流行网络用语。值得关注的是，这一届的“热词”有着浓郁的科技特色：“数智化”“智能向善”“未来产业”皆与科技创新密切相关。随着信息时代进程不断纵深，科技产业正成为引领国民经济发展的新增长点，不仅稳步迈入优质发展的快车道，其中更衍生孕育了丰富的投资机会。
基于此，筹谋规划科技赛道的布局，是投资中绕不开的议题。
如何做好“高精尖”的科技投资？
复观今年以来权益市场的几轮沉浮，具有高弹性特征的科技板块，在向上行情中常担纲“领涨先锋”的角色，呈现不俗表现。
（数据来源：万得资讯，截至2024.12.25）随着权益投资环境有效改善，科技投资热度攀升，吸引了不少投资者参与其中。但博取科创赛道的超额收益并非易事，更加高深专业知识壁垒加剧了来自信息不对称的风险，高波动的行业特性亦增大了交易操作的难度。
深厚投研实力，源于扎实专业认知
潘明
国联安权益投资部执行董事
要真正“懂科技”，才能做好科技类投资。
潘明出身计算机专业，在科技领域耕耘的多年经验，使他构建了深刻的行业认知，能够更加熟练跟踪科技发展的前沿动态，把握科技类企业成长逻辑，深入分析和挖掘投资价值，前瞻的洞察力也让他频频挖掘到科技领域的“好生意”。他数十年如一日专注于科技成长领域，始终围绕“科技赋能”优选成长企业，在科技投资赛道上笃行不怠。
潘明在管部分基金业绩展示
（数据来源：万得资讯，基金定期报告，银河证券，截至2024.11.30，业绩已经托管行复核。）
注：国联安科技动力股票与国联安优选行业混合业绩比较基准为：沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%；国联安匠心科技1个月滚动持有混合业绩比较基准为：沪深300指数×75%+上证国债指数×25%；国联安科技创新混合LOF业绩比较基准为：中国战略新兴产业成分指数收益率×50%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合指数收益率×40%
全面考察，专注耕耘
中长期亮眼的业绩表现，以及占据市场靠前位置的排名，无疑为基金经理投研实力提供了有力背书。在见证与经历市场多轮牛熊轮换、风格变迁后，潘明构建了一套具有鲜明个人风格的投资框架：
▷ 保持专注，扎实积累——长期聚焦科技行业带来的洞察和认知差是获得超额收益的逻辑基础；
▷ 专注研究和投资可能迎来戴维斯双击的科技产业主题和公司，尤其是估值具有向上弹性的阶段；
▷ 遵循“德才兼备，品貌双全”的原则指引，精心筛选个股，构造具有明确风险收益预期的投资组合。
进一步观察潘明在投资实践中的策略布署，可以发现他注重自上而下行业选择和自下而上的选股相结合：
▷ 从行业配置来看，整体以偏TMT为主，长期重仓电子，但会有明显的行业切换；
潘明代表基金（国联安优选行业混合）近三年行业分布
（图片来源：万得资讯，截至2024.6.30）▷ 选股方面，偏好中大市值股票。潘明认为，从长期视角来看，科技公司常需要承担高额的研发支出，在科技领域中大市值“白马”公司的上涨更稳定、更持久；在投资组合上，集中度高，换手率较低，体现出较明确的长线投资思维。
潘明代表基金（国联安优选行业混合）
近三年换手率与同类平均对比
（图片来源：万得资讯，截至2024.6.30）▷ 从模拟持有人体验来看，其在国防军工、电力设备、通信、计算机等行业获取正收益的概率较高，并且在国防军工、电力设备、通信、电子、传媒、计算机有不错的选股能力。
潘明代表基金（国联安优选行业混合）
权益收益业绩归因
（图片来源：万得资讯，截至2024.6.30）精选更具成长潜力方向，增厚收益确定性
投资科技，意味着要持续于最前沿的领域里探索，需要精准识别其中更具成长潜力的细分赛道，提升投资制胜率，力争绝对收益。
潘明认为，在科技创新丰富的内涵之下，AI主题或将成为投资者认同度最高、发展逻辑最通顺的板块。2024年度，AI终端技术迎来了关键性的技术进展，尤其在AI芯片、算力提升和AI模型优化方面取得了显著突破。今年的诺贝尔化学奖和物理学奖更联袂展示了AI技术在推动科学进步中的重要作用。
展望2025年度科技周期，向上成长最核心的方向仍然落脚于AI，不过相对于今年，在发力方向上存在些许变化，具体来看：
◈第一，围绕英伟达和海外互联网大厂比如亚马逊等，传统的光模块、PCB（覆铜板）和服务器代工等产品和环节已经失去了一定吸引力；
◈第二，字节链是明年AI的一个向上核心方向。具体来看，字节国产AI产业链的数据中心、交换机，以及国产AI的算力芯片都值得关注。根据IDC数据，国内智能算力规模正在高速增长——2022年中国智能算力规模达259.9每秒百亿亿次浮点运算（EFLOPS），预计到2027年将达到1117.4EFLOPS；2022—2027年期间，中国智能算力规模年复合增长率达33.9%。
中国智能算力规模（EFLOPS）及预测
（数据及图片来源：万得资讯，民生证券，2024.12.20）◈第三，从应用端出发，可能颠覆手机形态的AI眼镜、耳机，AI玩具等产业链的向上弹性更大。人类的头部是一个碳基的多模态系统，这个系统与硅基的AI多模态系统的差距越拉越大，AI眼镜是这两个系统的桥梁。AI眼镜的另一个意义是，又一个普通消费品（每年15亿副）将成为一个带科技含量的消费电子产品，充分受益于科技赋能。
AI智能眼镜销量规模（万副）
（图片来源：万得资讯，民生证券，2024.12.20）总体而言，AI产业链串联了通信、算力、应用、半导体设备等多个细分赛道的投资布局，孕育着可观的增长点。
“春季躁动”积极酝酿
AI或仍是核心主线
目前A股市场临近震荡调整期的尾声阶段，在市场资金充分换手政策预期利好、春季躁动行情加持下，近期市场有向上走出调整区间的可能性，市场有望演绎跨年行情。
中信建投认为，AI或仍将是2025年的核心投资方向之一，国产算力崛起是大势所趋。全球科技博弈大趋势下，自主可控仍是重中之重。从供给侧来看，政策层面进一步支持国产算力发展。随着政策支持力度加大和产业链向上传导作用，人工智能硬件领域有望迎来新一轮的发展机遇，建议关注AI芯片、算力服务器、先进封装与存储等细分方向。（观点来源：万得资讯，中信建投，2024.12.22）
无风险收益中枢不断下行，于无形间提升了权益投资的性价比，但在潘明看来支撑股市向上的关键是上市公司盈利的改善。从科技产业的发展和市场预期来看，该板块上市企业整体盈利基本面将迎来持续长期的改善，有着可观的成长未来，由此体现了中长期投资价值。
可见，尽管市场在短期陷入震荡盘整，但从长期看来以科技创新为代表的结构性机遇正在清晰成型，不妨顺势而为，及时布局。
潘明旗下同策略产品业绩回顾：
国联安科技动力股票成立于2016.1.26，成立以来历任基金经理为潘明（2016.1.26－至今），2019-2023，2024截至11.30的业绩回报分别为：77.24%、65.13%、17.49%、-33.04%、-22.09%、17.81%；同期业绩比较基准回报分别为：29.43%、22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%、12.95%，业绩比较基准为沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%。
国联安优选行业混合成立于2011.5.23，成立以来历任基金经理为王忠波（2011.5.23-2014.1.18）饶晓鹏（2014.1.9-2015.4.17）潘明（2014.2.15－至今），2019-2023、2024截至11.30业绩回报分别为：85.97%、66.73%、16.40%、-32.56%、-22.24%、18.73%；同期业绩比较基准回报为：29.43%、22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%、12.95%，业绩比较基准为沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%。
国联安匠心科技1个月滚动持有混合（011599）成立于2021.5.18，历任基金经理为潘明（2021.5.18—至今）。该基金2021-2023、2024截至11.30业绩回报分别为：3.47%、-33.90%、-21.45%、22.93%；同期业绩比较基准为：-2.74%、-15.64%、-7.65%、12.63%。业绩比较基准为：沪深300指数×75%+上证国债指数×25%。
国联安科创混合（LOF）（501096）于2023.3.20由原国联安科技创新3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金转型而来；自转型以来基金经理为潘明（2023.3.20—至今）。该基金2023、2024截至11.30业绩回报分别为：-20.20%、17.14%；同期业绩比较基准为：-12.79%、9.64%。业绩比较基准为中国战略新兴产业成分指数收益率×50%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合指数收益率×40%。
数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2024.11.30，数据已经托管行复核。
国联安气候变化混合A类（016635）成立于2022.9.28，C类（018681）成立于2023.8.17，历任基金经理为潘明（2022.9.28—至今）。该基金A类2022-2023、2024三季度业绩回报分别为：-4.86%、-43.77%、6.15%，同期业绩比较基准为：-1.36%、-10.48%、15.80%；C类2023、2024三季度业绩回报为：-43.77%、5.79%，同期业绩比较基准为：-10.48%、15.80%。业绩比较基准为：沪深 300 碳中和指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。
数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2024.9.30，数据已经托管行复核。
产品风险等级：国联安科技动力股票、国联安优选行业混合、国联安气候变化混合、国联安匠心科技1个月滚动持有混合、国联安科创混合（LOF）风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
风险提示：
基金投资有风险，选择须谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。本基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。本产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
（转自：神基太保）
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