聊一聊，有色金属这个细分行业，投资“基”遇在哪里？

今年热门的板块当属AI，不过要说“万物皆可大模型”倒也未必。

一、聊聊有色金属的重要性

近日，碳酸锂价格快速上涨冲上了热搜。5月31日，电池级碳酸锂平均报价30.5万元/吨，从4月20日的近期最低平均报价18万元/吨再次站上30万元/吨的高位。（来源：中国汽车报。）

而碳酸锂中的金属锂，就属于有色金属中的能源金属这一类。

随着新能源的发展和普及，有色金属在需求端又迸发出了新机遇。像是锂、钴这样的动力电池的主要生产原料，具有确定性的长期增量需求，这使得有色金属不再仅仅只是单纯的周期品种，还兼具了消费属性。

除此之外，有色金属还是是国民经济、人民日常生活以及国防工业、科学技术发展等必不可少的基础材料和重要战略物资，重要性不言而喻。

二、有色金属行业的代表性指数：

中证有色金属矿业主题指数

中证有色金属矿业主题指数（指数代码：931892）从沪深市场有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。

截至2023年5月31日，中证有色金属矿业主题指数自基日（2013年12月31日）以来累计涨幅40.38%、年化涨幅4.82%，跑赢沪深300及有色金属指数，年化波动率1为31.55%，夏普比率2为0.28，相对有色金属指数而言具有综合优势。

中证有色金属矿业主题指数与其它指数

历史走势对比

数据来源：Wind，统计区间：2015年12月31日—2023年5月31日。中证有色金属矿业主题指数以2013年12月31日为基日。中证有色金属矿业主题指数自基日以来（2018年至2022年）完整会计年度涨跌幅分别为-39.35%（2018）、25.01%（2019）、40.66%（2020）、39.73%（2021）、-20.60%（2022）。注1：年化波动率：计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，年化波动率=波动率*52^0.5。注2：夏普比率是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高。年化夏普比率：计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。Sharp（年化）=(年化后的平均收益率-无风险收益率) / 年化后的波动率。风险提示：有色金属矿业、有色金属、铝、铜产业和沪深300指数在基日、成份券构成、筛选规则等方面存在不同，仅供参考。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数过往涨跌幅不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。

那么，为啥说中证有色金属矿业主题指数是投资有色金属行业的便捷选择？抛开过往表现，还有其他因素。下面我们就从三个角度，解析该指数的投资价值。

01

指数过往盈利能力突出

盈利能力是检验行业“成色”的重要指标。有色金属矿业主题指数过往盈利增速较高，主营业务收入增长率保持两位数增长，净利润增长率近年改善明显，2020年后保持两位数增长率。

中证有色金属矿业主题指数盈利情况

数据来源：Wind，日期截至2023年5月31日。过往情况不代表未来表现。以上仅为对指数前十大成份券的列示，不构成对上述股票及行业的推荐，不作为投资收益的保证。指数成份及其权重将根据市场情况发生变化。

02

具备相应投资“性价比”

除了看盈利能力之外，投资还要讲究“性价比”。当前，中证有色金属矿业主题指数的估值刚好处于历史中低区域。

截至2023年5月31日，中证有色金属矿业主题指数的市净率为2.29X，估值水平为基日（2013年12月31日）以来44.80%分位数，处于历史估值的中低区域，具备一定的配置价值。

中证有色金属矿业主题指数市净率

数据来源：Wind，日期截至2023年5月31日，统计频率为日频。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

03

成份股覆盖广

再看中证有色金属矿业主题指数的行业分布。由于中证有色金属矿业主题指数的成份股包括40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司，因此成份股涵盖了有色金属板块的众多细分领域。

像是咱们开头提到的能源金属“锂”就在其中，且权重占比位居第二，截至2023年5月31日占比高达18.77%。这不，指数前五大权重股中，就有两家是带“锂”字的！

指数成份券行业分类（中信三级）

中证有色金属矿业主题指数前十大成份券

数据来源：中证指数有限公司，Wind，数据截至2023年5月31日，前10大成份券权重合计58.19%，行业权重分布选择的行业为中信三级。

风险提示：以上仅为对指数前十大成份券的列示，不构成对上述股票及行业的推荐，不作为投资收益的保证。指数成份及其权重将根据市场情况发生变化。

近期，国内电池级碳酸锂价格加速反弹。国家稳车市政策持续发力，再加上后续的新车上市，众多因素叠加起来，或对锂价形成有力支撑。

（风险提示：上述观点为当前观点，未来可能随着市场的变化而变化，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。）

三、关注有色金属投资“基”遇

“指”选招商中证有色金属矿业主题ETF

招商中证有色金属矿业主题ETF（认购代码：159690）于2023年6月6日-6月16日重磅发行，拟由拥有近11年投研经验、超9年产品投资管理经验的基金经理邓童管理，为看好有色金属行业投资机遇的朋友们提供了便捷的指数投资工具。敬请关注！

招商中证有色金属矿业主题ETF

认购代码：159690

场内简称：矿业ETF

2023年6月6日-6月16日重磅发行！

本基金全称为招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险。各销售机构评定的基金风险等级结果不得低于基金管理人评级，具体以各销售机构评级结果为准。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。不同时间段，本基金将根据投资运作或市场环境的变化，进行选择，可能部分投资于以上所列示行业，并不必然投资以上所列示行业。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。本基金不保证本金安全，基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。相关观点、看法及思路根据当前市场情况作出，今后可能发生改变。基金投资有风险，请谨慎选择。本基金为被动式投资的股票型指数基金，采用完全复制策略跟踪标的指数的表现，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。[中证有色金属矿业主题指数]（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

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