打起来，主动与指数基金谁更厉害？|基金_新浪财经

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1.北向资金终于停止买买买的节奏了，全天净卖出去42.46亿元，南向净卖出6.04亿港币。

昨天才说现在处于均衡状态，如果外资不继续买入，或者数据不及预期，现在似乎处于高点，没想到今天一下就跌了，核心宽基里仅科创板微涨0.21%，沪深300跌0.95%、上证50跌1.32%，中证500跌0.42%、中证1000跌0.12%。

2.今天成交量倒是不低，wind全a当日成交9155亿元，说明有人卖，还有人接，分歧还在，不过基本一致的预期是今年会比去年好，只不过市场现在没有方向。目前基本不加仓，继续满仓持有。

3.行业涨跌

今天只有计算机（信创）、军工、传媒还比较坚挺，芯片是下午V回来的，也很不容易。

领跌的是电力设备、房地产、有色金属、建筑材料。

4.市场温度

2023年2月3日，市场温度39.37摄氏度。别忘了越是这种不上不下，快回本或者刚有浮盈的时候，基金赎回越多。

5.今天听了一下招商证券对于基金去年四季报的回顾，顺便再讨论了一下目前几个主流行业/分类中，主动基金VS被动基金。

主要行业基金主动VS被动

（1）消费

先总结：A股的消费主动基金向来跑不赢被动基金，近三年主动跑赢被动的季度数量占比为33.3%。

因为a股的消费基金基本都在买白酒（去年四季度，商贸零售子行业涨幅15%以上，而整个大消费行业涨幅仅在2%左右），这也没办法，毕竟申万一级里，白酒子行业的权重已经占了食品饮料的71%，其他能选的不多。

当投资者意识到这个问题之后，就干脆直接买白酒指数基金了，所以目前中证招商白酒（A+C）的规模684亿元，是最大的行业基金，（ps招商白酒的管理费1%，相当于去年给招商基金赚了6.84亿元，而目前大多数指数基金的管理费为0.5%，有的低费率指数基金管理费仅为0.15%）

（2）医药

先总结：医药主动基金优于被动基金，近三年主动跑赢被动的季度数量为66.7%。

首先来说，医药是个大板块，能投资的子行业很多，所以基金经理能选择的股票多，能做出超越行业基准的概率更大。虽然四季度主动基金略跑输被动基金（大概率因为仓位问题），但长期来看，医药主动基金的优势更大一些。

当然如果投资者自己有观点去做医药的细分资产配置也可以，比如创新药的相关指数，去年四季度平均涨幅30%以上，这个收益很高。但相对来说，这种专业的行业指数基金，择时的难度会不小。

（3）新能源

先结论：新能源（车）主动和被动基本算是打个平手，主动略优于被动，近三年主动跑赢被动的季度数量占比为58.3%。

可以看到，2020年初的时候，新能源主动基金大幅跑赢被动，也是这个行业的爆发期，这两年主动基金基本和被动的差距没那么显著了。

主动基金是价值发现者，要想跑赢指数，就需要在企业还没有被市场发现的时候买入。但以申万一级行业的电力设备为例，宁德时代现在市值11000左右，占比权重17.5%，这是妥妥的龙头地位，说明这个行业被人挖掘的已经比较深入了，再想发掘到低估且有价值的公司难度就比较高，但好在新能源这个产业链很大，新能车、光伏、风电、水电、储能、上到资源，中到制造，下到产品等等都可以算是相关行业，所以未来主动基金的投资机会还是有，就看基金经理怎么卷了。

（4）军工