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4月信贷数据点评
(1)4月新增人民币贷款6454亿元,同比少增8231亿。其中,中长期占比31.7%,较上月下降23%,较去年同期下降47%。4月人民币贷款增长明显放缓,反映出疫情对实体经济的影响进一步显现。分项来看:非金融企业贷款新增5784亿元,同比少增1768亿元,其中短贷同比少减199亿元,中长贷同比少增3953亿元;居民贷款新增-2170亿元,同比多减7453亿元,其中住房贷款减少605亿元,同比少增4022亿元,消费贷款减少1044亿元,同比少增1861亿元。
(2)4月社会融资规模9102亿元,同比少增9468亿元。社融存量规模326.5万亿,同比增速10.2%,较上月下滑0.4个百分点。从分项上看,主要是贷款拖累,人民币贷款同比少增9224亿元,外币贷款折合折合人民币同比多减488亿元。其他分项上,非标融资-3174亿元,同比少减519亿元,政府债券融资3912亿元,同比多增173亿元,企业债券融资3479亿元,同比少增145亿元,直融项目总体平稳。
(3)疫情对信贷投放和信用扩张带来阶段性负向影响,而较为积极的财政因素使得近两个月货币与存款数据有显著改善。4月M2增速10.5%,较上月提升0.8%,连续两个月环比改善,人民币存款增加909亿元,同比多增8161亿元。整体来看,随着疫情边际转弱,社融增速有望筑底回升,而政府债券发行提速或进一步支撑社融筑底。中国经济韧性强、潜力足,当前积极正面的变化已经出现,如通过各类总量及结构性货币政策工具助力市场主体纾困,促进实体经济发展,未来也会有更多增量政策工具出台,基本面长期向好。
内容来源:兴业基金固定收益研究部
市场综述
5月17日,沪深三大股指全天震荡攀升,市场炒作积极。大市成交0.79万亿元,环比持平。盘面上,汽车板块火力十足,锂矿、半导体板块造好,光伏板块午后持续拉升,稀土、煤炭、金融、油气、化肥板块普遍活跃,抗疫、建筑、生物育种板块调整,地产股走势分化。截至收盘,上证指数收涨0.65%,创业板指涨1.62%。
财经资讯
1.【中国证券报】稳增长持续加码 财政政策有望更积极。对于如何应对当前经济下行压力、进一步加大稳增长力度,多位专家近日表示,在积极财政政策靠前发力的情况下,未来仍应加大支出力度为企业纾困,可考虑通过发放消费券等方式促进消费。货币政策方面,需更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,积极主动谋划增量政策工具。
2.【证券时报】尽快以更大力度政策对冲经济下行压力。4月份工业生产、就业、消费、投资、金融等统计数据已陆续发布,从数据看,中国经济短期下行压力较大,部分指标甚至出现多年来的低点。针对这种情况,一方面要采取更加有力的托底政策,制止经济短期下滑之势;另一方面要创造更良好环境,尽快恢复包括中小微企业在内的各类市场主体信心,让经济早日走上自主复苏持续复苏之路。
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