年入77亿元，近万家奶茶店“喝”出一家IPO！|IPO_新浪财经

来源：投资家

作者 | 大象君

近日，茶饮行业头部品牌之一的古茗重启港股IPO。

据了解，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）向港交所主板提交上市申请书，高盛、瑞银集团为联席保荐人。

多家新茶饮品牌扎堆赴港上市，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道等陆续申报IPO，但至今仅有茶百道成功上市。

古茗在经历首次IPO失败后，再次向资本市场发起冲击，有望继奈雪的茶、茶百道之后，成为港股第三家新茶饮上市公司。

浙江小镇上的奶茶店

古茗自2010年在浙江成立以来，一直专注于现制茶饮市场，以鲜果茶、鲜奶茶为主要产品，近几年飞速扩张，成为新茶饮行业第二大玩家。

古茗的创始人是一位85后年轻人。

1986年的王云安，出生在云南，祖籍是浙江台州。高中毕业后，王云安到杭州读大学，在浙江理工大学学习化学专业。当时大学里生意氛围非常浓厚，班级里不少同学都在创业，于是王云安也开始尝试，包括在超市里设摊卖收音机，还有校园里的各种创业项目，从中收获了自己的第一桶金。

大学临近毕业时，王云安在4S店干了两周的销售员，决定辞职回老家，和高中好友阮修迪一起创业。

2010年4月1日，第一家古茗奶茶店在台州温岭大溪镇开张，门店面积30平米。刚开始生意十分惨淡，最差的一天门店收入才98元。这个状况持续了大半年，直到次年春节生意才好转，从原来的一天几十杯，到一天三四百杯，中间也是靠着王云安不停地改进产品，调整奶茶口味，才慢慢吸引顾客。

随着生意好转，品牌逐渐吸引了一批有加盟意向的人，王云安手把手带着加盟商去解决店面选址、租门面到装修开业等问题，终于开出一批加盟店。随着加盟商越来越多，古茗的门店布局从浙江，走向福建、江西、广东等地，在去年年底突破了9000家。

据招股书显示，2023年，古茗的GMV达人民币192亿元，较2022年增加37.2%。截至2023年12月31日，古茗的门店网络共有9001家，较2022年12月31日增加35.0%，是全球前五大现制饮品品牌，位居中国市场门店数第二。

年营收77亿元

古茗曾在招股书里提到，公司畅销的产品包括果茶、奶茶、咖啡饮品等多个系列。产品线丰富一直是古茗的优势特征。

在业绩方面，古茗的收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。2021年至2023年，古茗实现收入分别为43.84亿元、55.59亿元以及76.76亿元。其中，2022和2023年分别同比增长26.8%和38.1%。2024年前三季度实现收入为64.41亿元，同比增长15.6%。

利润方面，2021年、2022年及2023年年度利润分别为0.24亿元、3.72亿元及10.96亿元；经调整利润（非国际财务报告准则计量）分别为7.7亿元、7.88亿元及14.59亿元。据计算，2022和2023年年度利润分别同比增超14倍和增近2倍。经调整利润分别同比增长2.34%和85.15%。

2024年前三季度，古茗期内利润为11.2亿元，据计算同比增长11.76%。2024年前三季度经调整利润为11.49亿元，据计算同比增长9.98%。

古茗曾在招股书中多次强调，自己是国内“唯一一家能够向低线城市的门店频繁配送短保质期的新鲜水果和鲜奶的企业”。截至目前，古茗只在浙江、福建、广东、湖南、安徽、江苏六个省份超过了500家门店。

值得一提的是，今年下半年，古茗明显加快了咖啡业务的布局；今9月，古茗咖啡产品上线的门店数仅为500家左右，到11月已超2000家门店。

而对于提升品牌粘性和“圈粉”目标群体，古茗最常用的打法是搞品牌联名。古茗堪称是茶饮届最热衷与二次元IP联名的品牌之一，例如《魔道祖师》《莲花楼》《天官赐福》等。

龙珠与红杉入股

古茗控股执行董事分别为王云安、戚侠、阮修迪、金雅玉女士、蔡云江；非执行董事分别为黄垚鑫，独立非执行董事分别为罗伟杰、郑晓冬女士、李建波。

2020年，古茗控股进行了一轮募资，总额为6.74亿元，投资方包括美团旗下龙珠及Coatue34、红杉，其中，龙珠及Coatue每股成本为2.33元，红杉每股成本为2.4元，AbbeayStreet每股成本为2.2元。

于2020年6月27日，王云安、戚侠、阮修迪、潘女士（及其他相关公司）订立一份一致行动协议，截至最后实际可行日期，一致行动安排的订约方合共控制1,728,260,872股股份，约占古茗控股已发行股份的79.5%。

其中，王云安持股为43.21%，戚侠持股为19.78%，阮修迪持股为13.74%，潘萍萍女士持股为2.76%，ThrivingLeafbuds持股为3.87%，NascentSprouts持股为3.43%。

此外，龙珠持股为8%，红杉持股为4%，Coatue34持股为1%，AbbeayStreet持股为0.2%。

大众现制茶饮店市场的GMV（指商品销售额，下同）于2022年达到865亿元，预计于2027年将进一步增加至2444亿元，复合年增长率为23.1%。该细分市场占中国现制茶饮店市场2022年总GMV的51.5%，预计2027年市场份额将增长至54.2%。

伴随着新茶饮品牌的不断涌现，在产品高度同质化竞争下，“卷”似乎已经成为行业的重要关键词。古茗招股书也坦言，中国的现制饮品市场竞争激烈且发展迅速，公司在各个领域面临来自其他现制茶饮店品牌的激烈竞争。