新浪财经讯 农银汇理平衡双利基金的拟任基金经理付柏瑞于3月16日做客新浪财经基金经理秀栏目，为投资者介绍金融海啸过后的投资机会，以下为当日文字实录。

　　主持人：各位网友大家上午好！今天走进新浪财经基金经理秀栏目的是农银汇理基金公司的付柏瑞先生。

 

　　付柏瑞：大家好。

　　主持人：现在一说到今年的经济形势就离不开金融海啸这样一些关键词，展望2009年国内外的经济形势，您如何看待这样的机遇和挑战？

　　付柏瑞：从去年三季度以来，发达国家的主要经济体像日本、欧洲、美国等国家和地区的经济环比增速下滑，同比增速也放缓。根据比较权威的预测，2009年全世界的经济将是负增长，2010年是否可以恢复正增长，我觉得现在仍存在疑虑，因为我们不知道这次经济危机的时间有多长、影响有多深。对于中国经济来讲，从1998年开始到2007年，我们的出口依存度从18%上升到2007年底和2008年初的38%左右，也就是说我们现在的经济体对于世界经济的依存度是比较大的。在这样的情况下，我们预计世界经济的放缓，尤其是世界发达国家经济体放缓对我们经济的增速肯定要带来一定的负面影响。未来几年，我们的经济增速可能不会像前几年那样每年达到10%或者是11%的增速。根据我们的预测，2009年和2010年中国GDP的增长速度应该是7%到8%之间的水平，当然，这些已经是考虑到政府出台的提振经济的财政政策、货币政策和相关的产业振兴规划等，这对我们来讲可能是一个挑战。

　　但从另外一方面，这次世界经济危机，也给中国的经济带来很多的机遇。首先，国际经济应该是一种比较优势，在外围经济非常不好的情况下，我们可以通过内需提升来抵抗外需放缓对我们的不利影响。我预计未来几年中国经济的比较优势会上升，所以这对中国的发展是一个比较好的机遇。应该说，这次世界金融海啸，带给中国的影响应该是危机和机遇并存。

　　主持人：那么您觉得，虽然是金融海啸但还有很多的投资机会？

　　付柏瑞：是的。

　　主持人：您如何看待现在适度宽松的货币政策和积极的财政政策？

　　付柏瑞：首先我想先谈谈这两个政策。适度宽松的货币政策，主要是从去年三季度以来中央银行多次向市场释放流动性，我们可以看到的是存款准备金率已经从08年6月最高18%下降到13%左右，目前仍然有下调的空间，一年期存贷款利率和长期的存贷款利率也是多次下调，这也是央行释放流动性的一个信号；从财政政策来讲，去年11月8日政府出台了4万亿的投资计划，计划在2009年和2010年这两年之内，由中央政府出资4万亿，2009年投资2万亿，2010年投资2万亿，主要为了拉动基础设施的需求。我觉得财政政策、货币政策的主旨都是提振内需。我们国家有庞大的人口数量，也有很大的国土面积，因此我们内需的潜力很大。很多人讲，中国潜在的GDP水平要高于实际的GDP水平，因此这些财政政策和货币政策，我们相信都会为我们国家的经济抵御世界金融海啸起到积极的作用。除此之外，政府4万亿的财政政策，也希望拉动地方政府的投资，从而拉动民间的投资，来提振我们的经济。

　　主持人：最近，我们国家出台了十大产业的振兴计划，针对这样的规划，您觉得市场投资的机会何在？

　　付柏瑞：十大产业的振兴规划，根据我们了解，主要是集中在钢铁、汽车、船舶、电子信息、乳业，主要是中游制造业。现在我们国家处于重大的经济转型时期，要从过去粗放型的经济发展模式，转变为集约型的经济发展模式，未来我们要提高我们的科学水平、中游制造业的水平。过去几年我们的经济发展，很大程度上来自于房地产行业的高速发展，带动整个社会经济的发展；未来几年这种经济发展模式是不可持续的，我们的政府也希望在这次经济危机过程中，通过内需提振我们十大产业。比如对中国船舶企业来讲，提振经济计划，对他们有很巨大的振奋因素，也可以使我们的船舶制造业的优势上升。过3、5年，世界经济如果迎来比较好的发展，我相信船舶工业将来会在全世界形成一个非常好的竞争优势。这是我对十大产业振兴规划比较粗浅的看法。

　　主持人：2008年11月以来，国内的信贷增速一直呈现快速上升的态势。2009年1月信贷增速依然非常强劲，充足的流动性会对市场产生什么样的影响？

　　付柏瑞：我们应该先回顾一下1999年到2000年的市场。10年前，当时的世界经济受到亚洲金融危机比较大的影响，亚洲有很多国家的货币，像泰国、韩国的货币都出现比较大幅度的贬值。我们可以看一下当时上证A股的走势，从1200点左右的水平到2001年2245点的历史高点。这也是当时世界流动性过剩的情况。大家记得1999年到2000年互联网的股票、和IT相关的股票，当时上涨非常厉害，当年美国的纳斯达克指数，从1000、2000点的位置，短时间飙升到6000点。回顾当年的情况，今年的情况和十年前比较类似，市场的流动性充裕，虽然国际、国内经济放缓使经济存在一定的不确定性，但是市场资本总是会逐利的，因此市场上会出现很多投资热点，比如像新能源行业，风电、核电等节能降耗相关产业，这些都是我们未来经济要重点扶持的行业，我觉得在流动性充足的情况下，都会有非常好的表现。

　　主持人：历史的经验告诉我们，经济危机中股市、债市存在很多的投资机会，正如您之前所说的。您可以谈一下目前情况下投资的策略吗？

　　付柏瑞：我个人认为，今年的投资，从宏观策略来讲应该把握三条主线。首先今年的投资要紧跟着政府投资走，政府今年打算投资2万亿来提振我们的经济，这2万亿主要是涉及基础设施的投资，像电网投资，主要是对电力行业设备的投资；还有铁路的投资，去年铁道部投资了3000亿元进行铁路的建设，今年我们政府预计会拿出6000亿元，也就是在去年的水平上翻一倍进行铁路的投资；医药行业，今年会进行医药行业的改革；3G的投资，今年政府会着手3G网络的建设。中央政府要投下钱去的行业、涉及基础设施的行业今年会有一个比较好的表现，当然这其中也包括工程机械行业，水泥行业等。这是投资的第一条主线。今年投资策略的第二条主线，就是一些主题投资的机会，如中央企业的重组，大家知道，现在我们有197家中央企业，在未来的3年内，国资委准备把这个数字降到100家企业之下，这其中就存在很多并购重组的机会，中央企业的大股东手中有非常多的优质资产，在现在整个市场处于底部区间的情况下，国资委上市公司的大股东也愿意把优质资产注入到这些上市公司中来，因此央企整合也是一个比较大的投资机会。还有是新能源投资，大家知道美国的奥巴马政府上台以后也要进行基础设施的投资，这其中就有智能电网的建设，这将会给国内一些相关上市公司带来一定的投资机会。还有上海2010年的世博会相关受益的板块和迪斯尼乐园受益的板块，这些主题投资我们今年都是要抓住的。第三条投资的主线，是和宏观经济周期比较紧密的，像银行业、化工行业、房地产行业、钢铁行业及有色金属行业，对这些行业，我认为也存在着一定的反弹需求。去年中国的上证指数下跌了65%左右，这个水平在全世界来说是幅度很深的；但我们今年经济仍然可以预计达到8%的增速，我们的经济在全世界来看还是比较好的，因此股市中的周期性行业应该也存在一定的反弹需求。以上的三点应该是今年宏观经济投资策略的三条主线。

　　视频：农银汇理付柏瑞：金融海啸过后的投资机会

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