智堡
欧元区工业产出(除建筑业外)11月环比1%,野村分析师Andrzej Szczepaniak团队认为这一超出市场预期的数据体现了欧元区经济的韧性。
分析师目前预期欧元区经济会在2022年第四季度开始衰退,该季度欧元区GDP增长预期为-0.2%(季度环比)。并且与之前预期比,分析师目前认为衰退的程度会更浅且持续时间略微缩短。
这一预期是基于近期市场数据和调查指数的改善,但分析师也指出衰退较温和的其他原因包括:(1)能源价格大幅下跌;(2)中国重新开放对欧元区和全球经济的积极影响;(3)欧元区过剩储蓄仍高于疫情前的水平,可能会缓冲持续的生活成本危机造成的冲击。
分析师认为,显示出韧性的近期增长将使欧洲央行更有动力激进加息,加息力度可能超出市场目前的预期。一方面,欧洲央行近期关注的重点是核心通胀,同时仍然担心通胀预期脱锚的风险,以及薪资上涨超过其预期的风险。另一方面,尽管市场认为欧元区通胀已经见顶,但欧洲央行预期1月和2月HICP将上升。
综上所述,Szczepaniak团队预测,欧洲央行将在2月和3月连续两次加息50bp,在5月和6月连续两次加息25bp,使存款便利利率最终达到3.5%。
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责任编辑:郭建
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