本周高频数据显示经济修复力度有限,仍待提振。
本周水泥价格回落、沥青价格偏强震荡,入冬气温大幅度下降,雨雪冰冻天气增多,限制施工强度。螺纹钢表需稍有回升,仅略强于去年同期,开工率多数回落,仅涤纶长丝和汽车轮胎开工率环比回升。
消费方面,地铁出行回落、航班出行回升均强于季节性,汽车销售维持偏强表现,本轮购车支持政策接近尾声,对汽车销售形成支撑。
通胀方面,本周猪肉震荡偏弱,鲜菜价格延续窄幅震荡,美联储鹰派降息压制原油价格。
出口方面,本周SCFI回升,BDI回落,本周特朗普发声带来中美关系修复预期,我们认为明年出口仍有不确定性,短期内“抢出口”可能延续。
整体来看,本周国内驱动事件较少,整体弱现实格局仍未变化,实际需求改善有待政策的出台落地,本周经济修复力度维持较弱。地产新房和二手房销售分化,均强于去年同期,一线城市新房销售回升力度明显下滑,经济继续结构性修复。
风险提示:报告仅为市场跟踪,不构成投资建议。
报告目录

01
地产销售:一线城市新房销售增幅低于上周
本周(12月13日至12月19日)新房成交环比回升,一线城市回升幅度较小。Wind20城成交面积环比+13.41%、同比+19.58%;上周一线城市环比显著回升,本周一线城市环比回升幅度较小。观察重点城市(由于数据缺失,本周暂不考虑杭州),环比角度,广州、深圳回落,其余城市不同程度回升,北京回升幅度最大(+21.15%);同比角度,上海继续弱于去年同期,其余城市强于去年同期,深圳较去年改善最明显(+146.39%)。







本周(12月13日至12月19日)二手房成交整体回落,继续强于季节性。观察重点城市(由于数据缺失,本周暂不考虑杭州),环比角度均小幅回落;同比角度,重点城市均显著强于去年同期,深圳改善最明显(+123.96%)。



02
投资:弱现实格局延续
投资方面,螺纹钢表需小幅改善、略强于去年同期,钢厂高炉开工率继续回落,入冬气温大幅度下降,雨雪冰冻天气增多,实际需求受限。本周商品价格整体下行,水泥价格回落、沥青价格震荡上行,短期内无明确驱动事件,市场延续交易弱现实,后续关注政策出台落地对实际需求的改善情况。




03
生产:开工率多数下行,生产强度继续下降
生产方面,开工率多数下行,除涤纶长丝和汽车轮胎开工率小幅回升外,其余开工率均环比下降。



04
消费:出行分化、消费回升,均强于季节性
消费方面,本周地铁出行回落、航班出行回升、汽车消费环比回升,绝对水平均强于季节性,12月国家报废更新和各地以中央资金支持为主的以旧换新工作将截止,叠加部分地区因补贴资金紧缺而暂停的消息共同促进年底购车。


05
出口:SCFI回升、BDI回落,“抢出口”或延续
出口方面,SCFI回升、BDI回落,预计“抢出口”情绪可能持续支撑短期出口表现。


06
物价:猪肉偏弱、鲜菜继续震荡、油价下行
物价方面,本周猪肉震荡回落,蔬菜价格维持震荡,鲜菜价格下行结束,对12月CPI的拖累将减轻;美联储鹰派降息压制原油价格。




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