【天风研究·固收】转债日报（2023-2-2）|炭黑_新浪财经

转债交易情况

周三上证指数收于3284.92点，较前一交易日上涨0.90%。中证转债指数收于411.66点，较前一交易日上涨0.58%。上涨前三个券分别为通光转债(13.95%)、拓尔转债(11.04%)、华钰转债(7.79%)；下跌前三个券分别为蓝盾转债(-4.04%)、嵘泰转债(-2.41%)、一品转债(-1.97%)。

一级市场公告

【远信工业】预案

【海顺新材】【景旺电子】交易所/证监会同意注册/核准

【力诺特玻】【纽泰格】深交所受理

【浙江建设】证监会受理

条款触发公告

强赎：

【拓尔转债】决定赎回。

下修公告：

【蓝盾转债】下修结果：自2023年2月2日起转股价格由2.38元/股调整为1.35元/股。

可能满足下修条件：

【模塑转债】已有连续30个交易日中至少10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%。

二级市场公告

【恒逸石化】业绩预告：2022年预计归母净利润亏损9.00-12.00亿，同比下降126%-135%；预计扣非净利润亏损8.80-11.80亿，同比下降132%-143%。

【中化岩土】业绩预告：2022预计归母净利润亏损6.15-7.88亿，同比下降95.11%-149.99%；预计扣非净利润亏损5.88-7.61亿，同比下降77.27%-129.43%。

【江苏银行】业绩预告：2022年预计归母净利润254.94亿，同比增长29.45%；预计扣非净利润250.65亿，同比增长29.91%。

【绿色动力】2022年四季度主要经营数据：公司下属子公司合计垃圾进厂量为295.95万吨，发电量为11.10亿度，上网电量为9.22亿度。2022年全年公司下属子公司累计垃圾进厂量为1,139.78万吨，同比增长8.16%；累计发电量为42.39亿度，同比增长5.04%；累计上网电量为34.81亿度，同比增长4.56%；累计供汽量30.18万吨，同比增长116.34%。

【银河微电】转债减持：债券持有人银河星源及其一致行动人银江投资、银冠投资于2023年1月20日至2023年2月1日通过大宗交易方式转让其持有的银微转债合计50万张，占发行总量的10.00%；减持后持有111.98万张，占发行总量的22.40%。

可转债、可交债相关产品价格走势

基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：短线预测：受助于美元走软以及数据显示11月美国原油和成品油需求上升，1月OPEC石油产量下降，减产协议执行率升至172%。油价短线或维持震荡上行。中长线预测：美国第四季劳动力成本增长放缓；法国罢工导致三家炼油厂燃油供应中断；世界经济有望明年反弹。中期来看，油价或会受宏观面影响而震荡上涨。

炭黑：2月1日，炭黑市场市场承压下调，N330主流商谈价格参考9400－9900元/吨。煤焦油市场价格存涨预期，不过幅度有限，具体价格走势关注今日招标结果，炭黑成本端支撑一般。炭黑行业开工情况，目前东北地区、山西地区有企业提产运行，西南等地有停车企业恢复生产，场内供应陆续增加，目前炭黑新单在谈，不过成交较为冷清，下游市场走势欠佳，开工缓慢恢复当中，对于原料刚需为主，场内打压氛围相对浓烈，市场走势偏僵持。综合来看，炭黑市场价格弱势下行。

钢铁：2023年2月1日国内建筑钢材市场价格弱势下跌。期螺大幅下跌，对市场强预期心态有所冲击，部分锁货客户开始积极变现，但受限于下游需求未正式启动，市场变现难度较大，市场整体成交弱势难改，商家心态有所不稳，部分商户适当让利出货。综上所述，故今日国内建筑钢材弱势下跌。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格4350元/吨，较上一日价格下跌6元/吨。后市预测：预计明日建筑钢材市场价格或将持稳运行，调整幅度在5-10元/吨。虽实际需求因下游工地未恢复而较弱，商家心态有所不稳，但春节前后建筑钢材社会库存累库速度慢于往年，库存水平相对偏低，市场整体压力较小，对后市预期较好，整体心态尚可。

基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：国内市场：今日纯苯市场行情相较昨日变化不大。原油、苯乙烯盘面上涨，加之适逢月初建仓，对纯苯市场行情有一定提振作用，但华东现货商谈情况一般，且港口库存水平短期内难有去库，阻碍纯苯市场行情上涨。国产纯苯装置开工变化较小。下游厂家刚需稳定。山东炼厂报价小幅下调，库存低位，出货正常。后市预测：受助于美元走软以及数据显示11月美国原油和成品油需求上升，1月OPEC石油产量下降，减产协议执行率升至172%。预计原油价格上涨，影响纯苯价格或将上调。华东纯苯到货增加，港口库存水平提升，国内纯苯生产装置开工稳定。预计纯苯价格小幅上涨，主流市场价格变化区间在7000-7100元/吨。

液氯：2023年2月1日，中国液氯市场均价为-201元/吨，较上一工作日市场均价上涨72元/吨，涨幅为26.37%，国内液氯市场再度上涨。预计短期内国内液氯市场或呈上行趋势，当前氯碱企业开工水平变化不大，耗氯下游行业市场逐步复苏，对液氯需求有增量预期，市场成交情况尚可，后期液氯价格或将持续上调。预计北方地区液氯槽车补贴运费价格维持在（-300）-（-250）元/吨之间波动。预计南方地区液氯槽车补贴运费价格维持在（-500）-1元/吨之间波动。

聚乙烯：2月1日，今日国内PE市场价格多数下跌，幅度区间在30-100元/吨，午盘价格延续昨日跌势，市场成交平平，市场价格随行下跌。后市预测：今日国内PE市场价格多数下跌，幅度区间在30-100元/吨，午盘价格延续昨日跌势，市场成交平平，市场价格随行下跌。预计明日PE市场价格下跌20元/吨。

化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：涤纶长丝市场价格稳定，主原料PTA市场偏强震荡，成本面支撑尚可，今日涤纶长丝企业多报价持稳，市场成交重心无明显变化，下游企业逐渐复工，但仍以消耗原有长丝库存为主，用户入市积极性不强，涤纶长丝市场出货情况一般。后市预测：美元走软及1月OPEC石油产量下降提振油价，原油市场或将震荡上行，成本端支撑较好，然考虑下游市场恢复缓慢，需求面提升有限，短期内涤纶长丝市场或将维持稳定，预计明日涤纶长丝市场横盘运行为主。

维生素：后市预测：今日维生素市场窄幅波动。维生素市场整体供应过剩，多数维生素市场价格弱势僵持。供应及成本方面，当前OPEC石油产量下降，IMF预计全球经济明年反弹，都为油价提供上行动力，油价或维持震荡上行；但日内关注需EIA数据，警惕数据进一步显示库存增加，油价短线涨幅或受限。目前供应方面较上周持平。近期多数维生素品类处于弱势，市场平稳运行，询单积极性一般。下游用户多持观望状态，多以刚需补货为主。综合来看，在市场需求情况影响下，目前维生素报价稳定，预计明日维生素市场价格走势持稳，价格波动0~5元/千克。

化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：2023年2月1日，二铵市场均价3772元/吨，与上一工作日持平。二铵市场大稳小动，行情波动不大。原料方面，合成氨市场交投转弱，磷矿石市场盘整为主，硫磺市场走势欠佳，上游市场震荡下行，二铵成本价格小幅走跌。近期，在春节假期结束之后。二铵相关业者陆续回归市场，但目前市场整体变化有限，二铵企业主要发运预收订单，暂未出台新的价格。开工方面较去年同期仍旧偏低，市场可贸易货源有限。目前中国出口离岸价为635-662美元/吨FOB。后市预测：原料方面，硫磺市场预计弱稳运行，合成氨市场预计灵活调整，磷矿石市场预计维稳运行，上游市场预计稳中向下，二铵成本价格窄幅震荡。节后二铵市场缓慢恢复，但原材料端价格持续下行，下游贸易商对后续市场持观望态度，等待市场进一步明确指引。短期内在待发订单支撑下，预计二铵市场以稳为主，还需要持续关注下游需求情况、成本动向及进出口情况。

菜粕：市场综述：菜粕价格为3663元/吨，较昨日价格下降50元/吨。郑州菜粕延续高开，随后继续宽幅上涨。外部市场因美国环境保护署宣布2023年生物燃料掺混豆油用量低于预期，引发豆油期货大幅下跌，致使油菜籽和棕榈油价格均下滑，利空菜粕市场行情，且国内各地疫情形势严峻，物流依旧受限，需求跟进不足，利空持续存在。综上，今日菜粕现货价格继续宽幅下滑。

豆粕：相关产品方面：2月1日，国内豆粕现货均价4720元/吨，较上一工作日价格下跌13元/吨。美豆市场互有涨跌，气象预报显示阿根廷将再次回归干燥，但并非大豆作物主产区，限制美盘涨势。节后生猪存栏有所下降，且畜禽个体减小对饲料消耗数量下降，养殖端对饲料消费需求减弱，豆粕需求量受到影响，使得豆粕价格小幅下滑。然而，南美天气忧虑再度升温，加之目前豆粕库存还在恢复过程中，一定程度上限制豆粕价格跌幅。后市预测：近期油厂开机逐步增加，下游水产养殖行业备货意愿较高，同时豆粕价格重心坚挺，给予菜粕行情一定上涨动力。预计明日菜粕价格重心上行，价格在3400-3500元/吨之间。

有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：近期中国国产铝矾土市场无明显调整，但价格方面，由于矿石供应偏紧状态暂无好转迹象，其中北方山西各地区主流矿石市场价格基本处于460-480元/吨区间运行。其次，目前仍有多数下游氧化铝企业反映，市场现货供应不足，企业生产受到一定影响，但暂无过多关于氧化铝厂减产消息传出。下游氧化铝方面，近期受市场供应略有减少等其他因素影响，价格略有上行，但整体来看，对于国产矿价格支撑作用不大，且由于成本压力依旧较为明显，部分企业对于当前矿石价格仍存一定畏高情绪。

铅：截至本周一（1月30日），铅精矿进口加工费运行于50-70美元/干吨，均价60美元/干吨。本周国产铅精矿加工费整体运行于1000-1300元/金属吨，均价1130元/金属吨，较节前持平。分地区看，内蒙古地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较节前持平；河南地区运行于1000-1100元/金属吨，周均价为1050元/金属吨，较节前持平；湖南地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较节前持平；广西地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较节前持平；云南地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较节前持平。后市预测：进口方面，近期沪伦比值有所回调，但考虑到进口比值以及铅价的起伏不定，炼厂观望情绪较浓，成交寥寥。而主流港口近期以提货为主，据百川盈孚统计，目前铅精矿港口库存总港存量为2.20万吨，减量主要来源于连云港。国内方面，部分矿山春节期间停产放假，铅精矿整体供应持续偏紧。而原生铅方面春节期间大多正常生产，开工维持稳定，主要依赖冬储以及进口矿等储备库存生产。预计短期内铅精矿国产TC继续持稳。

锌：国内锌精矿加工费维稳，折合二八分成后可达7400元/金属吨，炼厂在高利润高库存的条件下积极生产。而矿山方面，受春节假期影响，部分矿山停产预计1个月左右，整体出矿量减少，国产矿现货供应量也在一定程度上减少。后市预测：供应方面，春节期间，南北方地区均有部分矿山停产放假，复工时间多在2月中旬左右。整体来看，1月矿山产量及开工率将有所下滑。需求方面，受冬储以及进口矿的补充，国内炼厂原料库存充裕，平均储备2个月左右，生产几无压力。短期来看，锌矿供应宽松局面将延续。预计短期内国产锌精矿加工费或以持稳为主。

锂：今日国内金属锂主流成交价格集中在288-300万元/吨之间，均价水平跌至294万元/吨，较昨日价格下调1万元/吨，金属锂市场弱势运行，目前下游企业逐步开工，但企业采购热情不高，多为询单探市，市场新订单成交弱势。上游碳酸锂价格也有所下滑，另市场金属锂库存水平提升，价格难以得到支撑，市场看跌情绪浓厚，预计短时间内国内金属锂市场走势欠佳。长远来看国内锂金属电池行业快速发展，混合锂金属电池开发者及制造商SES宣布正在上海嘉定建设全新超级工厂，另金羽新能已落实国内首条锂金属电池生产线，或将带动市场需求。但短时间下游润滑剂，玻璃陶瓷、合金等行业开工率不高，对原料需求不温不火多为刚需采购，市场观望情绪浓厚，预计短时间内金属锂市场价格或将小幅回落。

造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：供应端的持续偏紧叠加外盘报价高企，短期内纸浆价格其下跌的可能性较小。国内下游即将进入需求淡季，但出口利好或会支撑纸企开工，预计短期内纸浆价格仍将维持高位震荡。

白板纸：2月1日，中国白板纸市场均价4093元/吨，较上一工作日持平。节后白板纸市场交投恢复缓慢，终端需求释放暂不明朗，纸厂多执行前期订单为主，行情波动不大。春节期间白板纸市场行情波动不大，下游休市，成交氛围冷淡，价格变化不大。节受节假日影响目前白板纸市场整体成交依旧偏少，部分主流纸企仍在停机检修阶段，下游经销商交投冷清需拿货为主，纸厂订单平平。后市预测：目前经销商多刚需补库，随行就市出货；同时纸厂仍处于停机检修阶段，近期去库存为主。因此整体来看，预计短期白板纸市场横盘整理运行。