转自:新华财经
北京时间上周六(1月11日)美国农业部(USDA)发布2025年首份全球棉花市场供需报告。在本月报告中,USDA继续上调2024/25年度全球棉花产量和期末库存,尤其是中国棉花产量及期末库存超预期上调,对国内外棉花市场均带来较为明显的利空。
受此影响,ICE美棉期货一度跌至近半年低位。加之国内棉花购销出现停滞,市场看跌气氛增强,综合分析预计短期国内外棉花市场价格或联动下跌。
全球棉花产量及期末库存上调
据美国农业部1月份棉花供需报告显示:2024/25年度全球棉花产量、期末库存量较上月继续上调。全球棉花产量上调,主要是基于中国、美国及澳大利亚地区棉花产量增加预期,尤其是中国作为全球第一大产棉国,产量上调对全球增产影响明显。由于全球棉花消费量仅上调2.2万吨,远低于产量增幅,导致全球期末库存继续累升。具体来看,2024/25年度全球棉花产量上调至2600.7万吨,较上月增加44.9万吨;全球棉花期末库存累升至1696.3万吨,较上月增加41.2万吨。
尤其值得关注的是,USDA在1月报告中着重对中国棉花产量进行了上调,这或与中国新季棉花实际加工量超预期增加有关。每年棉花采收前业者通过棉花长势评估产量,而进入皮棉加工阶段,可以通过实际加工进度更为准确的预判产量变化。2024/25年度采收初期,市场普遍预估新疆棉花产量或在610万吨,但截至2025年1月10日,中国棉花主产区新疆累计加工2024/25年度皮棉数量达到620万吨,已远远超出上年度全年产量,较2024年同期增加100万吨,增幅19%,使业者对2025年棉花增产预期不断提高,新疆棉产量或达到650万吨的概率明显增加。因而USDA在本期供需报告中将中国棉花产量较上月增加39.2万吨,至653.2万吨。
此外,美国农业部1月份供需报告继续上调美棉产量及期末库存,这已是USDA第3个月连续上调产量及期末库存。产量调增的主要原因在于美国东南地区和三角洲地区棉花单产增加幅度超出西部地区单产下降幅度,使得美棉平均产量有所增加。按USDA评估美棉单产为836磅/英亩,环比增加44磅/英亩,预估美棉总产量将上升3.4万吨至313.8万吨。另外,由于美棉出口预期不佳,出口量下调至239.5万吨,环比下调6.5万吨。美国棉花消费基本依赖于出口,出口量的下滑,也反映出全球市场需求不佳。美棉产量增加,而需求减少带来的直接结果是期末库存累升达到104.5万吨,创出近4年最高值。
市场看跌气氛增强
USDA供需报告连续多次上调全球棉花产量及期末库存,并上调美棉产量及库存,基本面供过于求压力进一步显现,市场参与者对棉市看跌气氛随之增强。尤其是美棉出口迟迟不见好转,使业者担忧全球棉花消费进一步萎缩。报告发布当日,外盘美棉期货主力合约结算价格跌至近半年来最低位67.01美分/磅。
由于USDA上调中国棉花产量及期末库存的幅度超出市场预期,市场参与者对中国棉花消费前景担忧加重,现货购销出现停滞现象。据卓创资讯(66.730, 0.65, 0.98%)调研,短期市场关注重点主要棉纺织市场消费动能及宏观市场走向。临近春节,终端市场下单将告一段落,中下游企业订单减少,备货原料热情下滑,尤其是部分企业因盈利不佳,已开始放假,致使棉花消费动能下滑;由于此前美国多次表示将对中国商品加振高额关税,棉纺织品出口或面临严峻挑战,中美贸易形势存在不确定性,也将导致部分纺织企业无法如期安排投产计划,进而影响产业链顺畅运行。
从国内外棉花价格联动性来讲,短期国内外棉花市场基本面均偏利空,棉价存在联动性下跌可能。主要传导逻辑在于,若外棉价格继续下滑,国内棉花性价比优势随之下降,部分下游纺企采买原料过程中,将降低国产棉配比或库存原料占比,进而使持货商被迫降价出货;同时外盘期货下跌,也将促使部分国内棉企集中逢低点价预购外棉,或将导致未来两个月棉花进口放量,增加国内有效供给;再者,若国内棉花价格持续下探,也将抑制下游采买高等级美棉、澳棉等,进而使外棉消费受阻。因此,预计4月新棉种植前夕,棉花市场价格仍将延续偏弱运行。
(作者:高飞堂,卓创资讯分析师)
编辑:吴郑思
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趋势领涨今天 01:26:02
三、人民币大幅升值,中概股大涨昨晚离岸人民币兑美元大涨434点,纳斯达克中国金龙指数收涨3.72%,热门中概股普涨,金山云涨超13%,爱奇艺涨超11%,京东、好未来涨超5%。昨晚,美股是下跌的,但中概股全线大涨,中概股大涨主要是响应白天港股的走势,人民币出现了大幅升值,当然对股市是利好。四、晚间天雷滚滚昨晚公布了近20家上市公司要退市,月底了,有业绩暴雷的公司都会在本月底之前公布,也就是下周市场可能还有很多雷,大家还是要注意业绩暴雷的风险,我们前天的文章有提示避雷要点,大家可以查看前文。 -
趋势领涨今天 01:25:56
天雷滚滚 晚间四大消息这个市场有点发神经,前天市场有利好,各方都是集尽全身之力,大事不过年,结果大盘出现高开低走,大家到手的鸭子又飞了;昨天市场没有利好,大盘出现低开高走,大家都收到了红包,你们说找谁说理去?至于昨天大盘上涨的主要原因还是老特一句话,宁可不给我们加关水。然后大盘就起来了,重点是他的话,你们能相信吗?我们是经历过他上届的全部任期,他有个外号叫“特不靠谱”,原因就是一日十几变,说变就变,重点是经常选择在股市交易中发布利空,因为这人很重视股市,股市是他的命根,为了显示自己的股市强,当然就会打压对方的股市,所以,大家不要高兴太早,春节要休息6个交易日,外部影响太大,半仓过春节吧。周一如果大盘继续上涨,大家仓位可以考虑更轻一点。一、鼓励银行提升对文化企业的金融支持力度 支持符合条件的文化企业上市和再融资发布推动文化高质量发展的若干经济政策,一是财政支持;二是税收优惠;三是金融服务;四是科技创新;五是用地保障;六是收入分配;七是支持转制企业等。近期文化传媒板块利好比较多,首先是AI应用端受益的就是文化传媒板块,随后又出现了小红书概念的炒作,也是涉及到这个板块,昨晚发布了推动文化高质量发展,主要受益的就是文化传媒、网络游戏等概念,但大家追涨还需谨慎,毕竟已经炒作很长时间了。二、四部门:合力推动降低新能源汽车维修使用成本意见中提到,合力推动降低新能源汽车维修使用成本。一是丰富维修零配件供给渠道和类型;二是推动降低车辆故障率和交通事故发生率;三是动实现新能源汽车数据跨行业合规共享,增强车险定价精.准度和合理性;四是降低新能源汽车全生命周期使用成本。新能源车是年轻人的首选,虽然电费便宜,但维修成本高,保险费高,如果不是经常用车,或者一年运行公里低于一万公里,一般还是会原油车,因为新能源车保险费相比原油车基本是翻倍的。昨天我们还看见一篇报道,就是保险公司车险亏损主要就是在新能源车,所以,上面就有了一条“增强车险定价精.准度和合理性”。这意思就是有些新能源保险费可能还要涨价了! -
趋势领涨今天 00:49:09
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数字江恩2025-01-24 09:41:46
其实春节前的下周只有一个交易日,更多的问题都可以节后再说。只是从技术面来看,春节前后一个交易日都处于a3之内,无非是继续向上攻击还是横盘震荡消化,都不存在这种的下跌。至于其后如何,都可以节后再说,毕竟长假的影响也需要考虑。 -
数字江恩2025-01-24 09:41:39
将5分钟级别和15分钟级别的推论,画到30分钟图上。那么3674后跌破三角形红色轮谷线,其后3140第一次反弹难以直接站上红色轮谷线。这次反弹之后还会重新回踩蓄势,方才能再有大级别的上涨动能。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:41:25
15分钟图来看,3140的反弹,在图上的3464-3418蓝色轮峰线是有压力的,哪怕最终略为突破轮峰线,也难以站稳。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:41:10
5分钟图来看,a3依旧没有结束,这一点在春节前后一个交易日都不会改变。其后可以参照图上的红色轮谷线支撑,若红色轮谷线不跌破,则大盘的a3还会继续冲高3286-3336压力区间;反之,若站不稳红色轮谷线,则a3将在3200-3286之间反复震荡用时间消化应有的力度。无论哪一种情况,春节前后都没有真正的下跌。【更多独家重磅股市观点请点击】