强美元下亚洲汇市剧烈波动 “货币保卫战”再度打响

转自：新华财经

新华财经上海12月20日电（葛佳明） 在2024年最后一次美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储传递出更为“鹰派”的信号，美元指数连续两日上涨至为2022年11月以来的最高水平，非美货币承压，多国政府紧急出手“救汇”，“货币保卫战”再度打响。

随着美元指数升破108的两年高位，非美货币多数下挫，美元兑日元汇率一度升至157.93的五个月高点；韩元兑美元汇率一度失守1450，创下全球金融危机以来的最低值，12月至今，韩元兑美元已贬值3.9%；印尼盾兑美元一度跌至4个月低位；印度卢比兑美元跌破85.0850，创历史新低；巴西雷亚尔兑美元续创历史低位，在新兴市场中表现最差。

各国打响“货币保卫战”

美元走强以及美联储降息或放缓的预期，降低了投资者对新兴市场资产的兴趣，导致新兴市场货币面临贬值压力。为了防止危机蔓延，尽快稳定汇率，亚洲各国央行陆续开始行动。

北京时间12月20日，日本财务大臣加藤胜信表示，最近日元出现了单向、剧烈的波动，将对日元的过度波动采取适当行动。日本货币政策负责人三村淳也表示，将采取适当措施防止过度的外汇波动。

在韩元持续走低之际，知情人士称，如果韩元的平均收盘汇率连续五个交易日超过约1450，将迫使韩国养老金启动对冲机制，出售近500亿美元外汇以对冲损失。

印度储备银行新行长桑杰·马洛萨（Sanjay Malhotra）尚未表明是否调整汇率政策。但住房和金融发展金融银行有限公司 (HDFC Bank Ltd.) 经济学家认为，印度储备银行将继续进场干预，限制印度卢比的过度波动。但该行认为，即使央行出手，也难以让印度卢比汇率维持稳定，预测到 2025年3月，卢比兑美元汇率将在 85-86 的范围内浮动。

印尼央行负责货币和证券资产管理的主管菲特拉·朱斯蒂曼（Fitra Jusdiman）近期表示，印尼央行正在外汇即期、国内无本金交割远期和二级国债市场进行干预，支持印尼盾走势。

巴西汇率遭遇的贬值风暴更为严峻，美元兑雷亚尔汇率年内累计涨幅已超过20%，巴西央行抛售了80亿美元的外汇储备以遏制巴西雷亚尔汇率贬值势头，在过去一周巴西央行多次进行了干预，通过直接操作或货币互换交易花费了近140亿美元来支持货币汇率。在巴西央行出手后，雷亚尔贬值势头有所缓解，现报6.1541。

菲律宾央行行长伊莱-雷莫洛纳（Eli Remolona）表示，菲律宾央行密切关注比索的下跌，并且已经加强了外汇市场的干预。

新加坡华侨银行货币策略师黄志胜（Christopher Wong）表示，亚洲货币很难与强势美元趋势对抗，在这种环境下，干预只能减缓货币贬值的速度。“尽管如此，央行仍可能不得不采取口头和实际干预的混合手段”。

美元后续走势如何？

分析师普遍认为，从短期来看，美元料将很难大幅走弱，但从中长期来看，包括摩根士丹利和摩根大通在内的分析师均预期，美元或将在2025年年中见顶，并在2025年步入下跌区间。

国泰君安在研报称，2025年，预计美元指数将维持高位震荡，呈现“先扬后抑”走势。尽管明年下半年可能随着通胀回落和降息周期深化面临一定调整压力，但在特朗普政策2.0预期和美元储备货币地位支撑下，强势美元格局大概率至少延续至2025年一季度。

摩根士丹利分析师认为市场可能高估了美国经济的复苏潜力，并低估了全球货币政策的变化。尽管当前美国经济数据强劲，就业、制造业和消费支出都显示出积极信号，但市场仍可能对此反应过度。随着通货膨胀的上升，消费者支出可能受到挤压，这将影响整体经济增长。因此，即使美国经济表现良好，也不能忽视实际经济发展中的不确定性和风险。

瑞银财富管理投资认为，虽然近期较为有利的美国宏观经济数据为美元带来了利好，但从长期来看，贸易关税或移民减少可能拖累美国经济增长，并再次提高市场对美联储降息的预期。鉴于美元估值已非常高，中期美元将面临下行压力。

编辑：王晓伟

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