4月经济金融数据承压货币政策环境仍将维持宽松_新浪财经

　　财联社5月6日讯（记者张晓翀）财联社5月“C50风向指数”调查显示，市场预估国内4月CPI和PPI的剪刀差将继续收窄，人民币新增贷款和社会融资规模将大幅回落至1.6万亿和2.2万亿，但广义货币供应量（M2）仍升至9.9%，4月进出口数据则将继续下滑。

　　“C50风向指数”由财联社发起调查问卷，由市场中的各类研究机构参与完成。数据能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。参与本期问卷调查的机构数30余家。

　　CPI和PPI一升一降，剪刀差继续收窄

　　参与预测机构对于居民消费价格指数（CPI）的同比涨跌幅预测最高值为2.2%，最低值为1.6%，中值为1.9%。对工业生产者出厂价格指数（PPI）的同比涨跌幅预测最高值7.9%，最低值7.6%，中值为7.8%。

　　统计局此前数据显示，3月全国CPI（居民消费价格指数）上涨1.5%，环比持平。PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨8.3%，环比上涨1.1%。

　　市场人士指出，综合考虑4月食品、其它商品和服务价格涨幅，叠加上年同期基数等因素，预计CPI同比将小升。渤海证券宏观团队指出，虽然食用农产品批发价格及汽柴油价格月内均值回落，令CPI月环比增速面临下行，但当月翘尾因素略有抬升，于是当月CPI同比增速有望微升至1.7%左右。

　　对于PPI，国泰君安宏观首席分析师董琦指出，4月原油价格由升转降，带动国内成品油和石化产品价格下行。国内主要大宗商品价格走势分化，螺纹钢价格环比上涨2.3%，铜价上涨2.3%，但化工品指数小幅下跌0.01%，动力煤期货环比下跌3.4%。预计PPI同比7.9%，较3月回落0.4个百分点。

　　信贷社融数据走弱，但M2仍偏强

　　调查显示，参与预测机构对于4月人民币新增贷款的预测最高值2.3万亿元，最低值1.3万亿元，中值1.6万亿元。对社会融资规模增量的预测最高值2.5万亿元，最低值1.6万亿元，中值2.2万亿元。对M2增速预测最高值10.2%，最低值9.4%，中为9.9%。

　　央行此前数据显示，3月份人民币贷款增加3.13万亿元，社会融资规模增量4.65万亿元，广义货币（M2）余额同比增长9.7%。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，4月新增人民币贷款会比3月季节性少增，但同比也将多增。这是落实金融委会议要求“新增贷款要保持适度增长”的体现，也意味着4月各项贷款余额增速将自去年下半年以来首次出现上行拐点。但4月票据利率大幅下行，且与银行同业存单利率“倒挂”幅度加大，预示当月银行在继续通过票据冲量，新增贷款结构仍不理想。

　　社融方面，预计4月比上年同期多增，主要动力可能来自新增贷款和表外票据融资。4月政府债券融资未能延续大幅多增势头；企业债券融资也与去年同期基本相当。表外融资方面，委托贷款和信贷贷款规模不会出现太大变化，对社融的拖累作用减弱；但疫情冲击下，更多企业会采取票据方式进行款支付，预计4月表外票据会延续上月的大幅同比多增势头。

　　招商证券宏观团队也表示，4月政府债净融资与上年基本持平，但企业债券净融资明显萎缩，表外融资下滑趋势继续放缓，未贴现银行承兑汇票将回升。

　　进出口增速持续回落，贸易顺差或走阔

　　参与预测机构对于贸易出口额同比增速的预测最高值为6.3%，最低值为3%，中值4.8%；对贸易进口额同比增速的预测最高值5%，最低值-10%，中值为-0.9%；对于贸易顺差的预测最高值为763亿美元，最低为450亿美元，中值为561.6亿美元。