1月16日金融一线消息,新浪财经主办的“金麒麟(14.450, -0.47, -3.15%)论坛·2024金融新篇章”今日在京召开。原中国银监会国有重点金融机构监事会主席于学军出席,并发表演讲。
于学军在演讲中指出,中美之间利差扩大,人民币面临贬值压力,直接影响国内流动性放松。
以十年期国债收益率为例,近期美国维持在4%以上,最高突破4.7%,中国则在2%以下徘徊,最低触及1.6%,这应当是历史的最低水平。对此,业内人士有不可思议之感,称其为倒挂现象。什么意思?长期以来中国作为最大的发展中国家,经济增长速度远高于美国,中国的国债收益率也明显在美国之上,现在却出现相反的情况,即美国的国债收益率远高于中国,被看作倒挂。
为什么会出现这种情况?最早可追溯到特朗普第一任期,即2020年全球突然遭受新冠疫情的巨大冲击,美欧等主要发达经济体均实行了超宽松的刺激性经济政策。美国最极端,在2020年3月即疫情大爆发时,就一下子将联邦基准利率降为0—0.25%,即所谓的零利率政策。同时,宣布实行无限量的QE量化宽松政策,大量购进美国国债等有价证券。积极的财政政策加上央行大量放水,使美国、欧洲同时带动全球出现本世纪以来最为严重的通货膨胀,最高时美国达到9.1%,欧洲则突破10%。通货膨胀迅速上升为美欧宏观经济管理的主要矛盾。世界两家最重要的央行采取激进加息的办法,以控制通货膨胀。从2022年3月到2023年7月,美国共上调基准利率11次,累计上调5.25个百分点,加息周期共维持29个月,使美国的国债收益率不断上升,吸引全球资金回流美国,新兴市场国家则普遍出现流动性趋紧。
欧洲与美国的情况大同小异,为了节省时间不讲欧洲的情况。
反观中国,同样受新冠疫情的冲击以及同期发生的房地产市场深度调整的影响,国内物价上涨却保持低位。2020—2024年,CPI每年分别上升2.5%、0.9%、2%、0.2%、0.2%,近两年每年都上升0.2%,已连续22个月处于1%以下的低通胀状态。PPI在2023年下降3%,去年又下降2.2%,已连续22个月负值运行。不言而喻,这显然带有通缩嫌疑,从去年开始,全国出现了对通缩的担忧讨论。
面对明显的下行压力,几年来宏观调控部门不断放松调控政策,减税降费、降准降息,房地产松绑,推出两纵两新政策等,以一年期贷款市场报价利率LPR为例,2019年8月创设时为4.25%,现已降为3.1%的历史最低水平。而一年期定期存款利率工农中建等国有大行已降为1.1%,五年期也只有1.55%,银行理财产品勉强维持在2%,最近有不少已低于2%。
低利率的背后说明中国投资的收益率水平出现大幅降低,中美之间维持较大的利差空间,人们自然趋向于持有美元等外币资产,致使人民币流动性持续收紧。在这种情况下,尽管政策部门试图不断加大信贷投放,采取降准降息、加大公开市场操作等多种工具措施,但实体部门却需求不足,出现流动性持续紧缩现象。最直观的一个数据,自去年4月起,狭义货币供应量M2居然出现减少现象及负增长,至年末比上年下降1.4%。这种情况自1994年中国开始有货币供应量统计以来从未发生过,是个明显的标志性数据,是经济增长中存在问题的集中反映。
责任编辑:郭建
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股市直播
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趋势领涨今天 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨今天 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨今天 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红