美股医疗器械板块复苏倒计时？分析师预计还需熬过最后一个疲弱季度

转自：财联社

在经历了政策不确定性、网络攻击、医疗器械召回等一系列打击后，医疗科技公司还将面临一个业绩表现平淡的季度。不过，进入2027年后，该行业的增长前景有望达到两年多来的最佳水平。

行业研究数据显示，医疗科技行业第三季度盈利预计同比增长4.8%，不仅较第二季度有所放缓，也落后于市场对美国大盘股整体盈利增长的预期。但到明年第一季度，该行业盈利增速预计将加快至13%，创2024年末以来的最高水平。

尽管市场对第三季度的业绩预期较低，花旗分析师Joanne Wuensch等人仍看好医疗科技行业明年部分细分领域的增长机会。巴克莱分析师Christopher Pasquale则预计，该行业营收增长将趋于稳定。

年初至今，标普500医疗设备与用品指数（S&P 500 Health Care Equipment and Supplies Index）已累计下跌逾20%。同期，标普500指数上涨了13%。

医疗科技行业受到关税和能源冲击的影响相对有限，但市场对《大而美法案》可能带来的《平价医疗法案》及“医疗补助”（Medicaid）调整仍感到不安，拖累了投资者情绪。

分析师Matt Henriksson表示：“市场对该行业避风港属性的认可已经减弱。”

摩根大通分析师Robert Marcus指出，新产品发布数量有限、生物制药行业在资本争夺中挤压医疗科技行业的资金空间，以及市场整体转向与人工智能相关的股票，也对该行业造成了压力。

此外，波士顿科学（Boston Scientific）和史赛克（Stryker）遭遇网络攻击，百特国际（Baxter International Inc.）则发生产品召回等公司个别问题，进一步打击了投资者信心。

加拿大皇家银行资本市场分析师Kendall Au在一份报告中写道：“2026年，该行业的市场叙事将很难扭转。但我们看好2027年的复苏前景。”

摩根大通的Marcus认为，如果民主党在美国中期选举中取得压倒性胜利，医疗器械股可能因此受益。他表示：“这一因素尚未反映在估值中，可能会带来不错的额外利好。”

花旗的Wuensch表示，捷迈邦美（Zimmer Biomet）正处于新一轮产品周期之中，而爱德华生命科学（Edwards Lifesciences）则即将公布多项临床试验结果。

Marcus认为，波士顿科学目前“仍处于困境”，但随着2027年新产品上市以及关键数据陆续公布，该公司有望摆脱困境。

分析师Henriksson表示：“长期来看，创新能力和稳健的手术量为该行业提供了坚实的基本面支撑。”这意味着，尽管短期压力重重，行业底层基本面仍具有韧性。

Evercore的Kumar指出，脉冲电场消融术、糖尿病连续血糖监测设备以及手术机器人技术的持续进步，都是该行业的重要发展方向。（脉冲电场消融术利用高强度电脉冲治疗心律失常）

摩根大通的Marcus表示，整体而言，第三季度财报季可能成为一次“重要的出清事件”：医疗科技公司借此重新调整市场对2027年的预期，并重新赢得投资者的支持。

编辑：胡晨曦

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