AI业务收入高速增长，百度加速冲刺新的时代拐点|百度_新浪财经

市场目光由技术竞速转向落地应用的转折点，百度交出了一份史无前例的季度AI业务成绩单。

11月18日晚，百度发布2025年第三季度财报，季度总营收312亿元，百度核心营收247亿元。

同时，百度首次详细披露了其AI业务的收入构成。财报数据显示，三季度，百度AI业务收入实现高速增长，同比增长50%。其中，AI云收入同比增长33%，AI应用收入达到26亿元，AI原生在线营销服务收入实现28亿元，同比增长262% 。

这份详尽的AI收入图谱，标志着百度的AI战略已经越过了技术验证和场景探索的早期阶段，正式进入了规模化商业落地的深水区。百度正以一种前所未有的激进姿态，向市场证明其AI全栈布局的价值，加速向一个真正的AI时代冲刺。

“第三季度，我们全方位展示了AI为业务带来的变革性价值。得益于越来越多的企业采用我们的AI产品和解决方案，AI云保持了稳健的增长势头；萝卜快跑全无人运营规模加速扩大，全球化脚步加快，已进入瑞士市场，同时保持了行业领先的安全标准；在移动生态中，智能体和数字人等AI原生商业化产品带来快速的收入增长，显示出强大的长期潜力。”百度创始人李彦宏表示，将继续开拓人工智能创新，为用户、企业和社会创造巨大价值，巩固百度在AI时代的领导地位。

高速增长的AI业务

全栈玩家的价值兑现

百度AI业务能够保持高速增长，背后是一条几乎已经被验证的逻辑：全栈能力，正在成为AI时代的胜负手。

百度的增长，是市场对全栈玩家的奖励。这背后的全栈能力既包括向下的技术底座，也包括向上的应用爆发力，两者正相互强化，构成独具百度特征的增长曲线。

当前，百度的AI底座由三部分构成：自研芯片、通用大模型与AI云。

最底层是自研的昆仑芯。昆仑芯已经迭代至M系列与P800，服务对象从央企到金融机构，从高校到大型互联网系统工程，累计部署数万卡。P800在招商银行、国家电网、中国钢研等机构实现规模化落地，2025年8月，昆仑芯成功中标中国移动十亿级集采项目，为其提供AI通用计算设备，意味着国产AI芯片的产业地位正在被重塑。

在2025年的百度世界大会上，百度更是宣布了未来五年的芯片产品规划，正式发布新一代昆仑芯产品，针对大规模推理场景、提供极致性价比的昆仑芯M100，以及面向超大规模多模态模型训练与推理、提供极致性能的昆仑芯M300。

在模型层面，文心大模型在今年迎来一次关键跃迁，发布文心大模型5.0。这个原生全模态大模型采用2.4万亿参数的自回归统一架构，从训练层面就融合图像、音频、视频与文本数据，使模型在深度理解、多模态生成和智能体调度上进入新的层级。在11月8日的LMArena大模型竞技场最新排名中，文心模型ERNIE-5.0-Preview-1022在文本任务评测中位列全球并列第二、中国首位。

这种基础能力的进化，正在为百度所有上层应用提供底层算力与推理优势。

技术底座的第三个组成是AI云，三季度，百度AI云实现强劲增长，其中AI高性能计算基础设施的订阅收入同比增长128%。在中国AI公有云、政务云、MaaS及大模型解决方案市场均位列前列。IDC最新发布的《中国AI公有云服务市场份额》报告显示，百度智能云连续六年、累计十次荣膺中国AI公有云市场冠军。

向下扎得越深，向上支撑的广度也越大，百度的AI应用已经不是概念验证，而是规模化投入市场的真价值应用。三季度，百度AI应用收入达26亿元。财报显示，AI应用涵盖了百度文库、百度网盘、数字员工等多款旗舰型产品。

其中最具代表性的，是快速成长的数字员工生态。百度智能云数字员工以高度拟人化交互与深度行业SOP理解，为企业提供营销、服务、运营的AI替身。例如在百度云智大会上亮相的“吴彦祖英语教练”，其背后应用了百度自研的端到端语音语义大模型和慧播星数字人能力以及技术等一整套AI能力。

另一方面，秒哒2.0成为今年极具市场爆发力的无代码AI平台之一。它帮助用户以一句自然语言完成开发、调试到部署的全链路工作，迄今已生成超过40万个AI应用，平均每分钟就有一个新的AI应用落地，这也意味着AI正在从使用工具变为创造工具。

作为AI原生生产力工具，GenFlow 3.0本季度的表现尤为亮眼。其活跃用户突破2000万，成为全球规模领先的通用智能体。升级后的Office Agent与GenX Agent，使用户能够用自然语言操纵PPT、Excel、Word，以及图文音视频的统一编辑，真正进入多模态全链路创作时代。

而在行业级应用侧，百度发布的伐谋正在成为企业数字化转型中的超级大脑。作为全球首个可商用的自我演化超级智能体，伐谋能够在复杂场景中寻找全局最优解，发布数小时内就吸引超过1000家企业申请测试，覆盖交通、金融、能源、物流等领域。更重要的是，伐谋已在多个权威榜单中登顶，其能力不仅可用，而且领先。

这些应用的共同特征是，都在AI时代真正创造新价值、放大生产力、能被普通用户认知和使用的AI产品。它们反向验证了百度底层技术的通用性和适配度，也证明百度的AI商业化路径已经穿透了市场。

新的估值体系

正在向AI时代的百度靠拢

当AI的价值链被完整打通，商业化的飞轮开始旋转，资本市场也必须用新的估值体系来重新审视百度，百度在AI时代所展现出的想象空间，已经远远超出了传统互联网巨头的范畴。

资本市场已经给出了自己的判断，目前，已有近20家机构上调百度目标价，华泰证券给出的最新估值高达826亿美元。

这种上调并非短期催化，而是基于三条长期驱动力的判断：Robotaxi的国际化加速、搜索业务的第二增长曲线，以及AI营销与智能体经济的商业化扩张。

在自动驾驶行业，萝卜快跑已经跑在全球前列。

萝卜快跑Q3全球出行服务次数达310万，同比增长212%，相较二季度的148%增速持续加速。10月，萝卜快跑每周全无人单量超25万；截至11月，累计全球出行服务次数超1700万。

更关键的是，它正在从中国走向世界。

当前，萝卜快跑足迹已覆盖全球22座城市，全无人驾驶里程突破了1.4亿公里，自动驾驶的总里程超过2.4亿公里。今年以来，萝卜快跑在阿布扎比、迪拜、瑞士三地连续获得商业化许可或开启大规模测试，在海外获得001号测试牌照、首批全无人商业化运营许可等，这一系列密集的海外布局和顶级合作，充分验证了萝卜快跑为其在全球市场的规模化落地按下了快进键。

Frost & Sullivan的预测显示，全球Robotaxi市场规模将从2025年的2.9亿美元增长到2030年的666亿美元，2035年将达到3526亿美元，中国将成为最大单一市场。这意味着，Robotaxi将是一个长期深度渗透、高增长、极度稀缺的赛道，而百度已具备率先规模化商业化的能力。