今日（8.27），受政策和业绩双重催化，科创50指数ETF（588870）大涨3%，盘中成交额已超7300万元！大行情下，资金青睐20CM科创宽基，科创50指数ETF（588870）近2日累计净流入超1.6亿元，同类领先！
政策方面，高层发布深入实施“人工智能+”行动意见。意见明确，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长；到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极。
业绩方面，8月26日晚间，寒武纪披露半年报，2025年上半年营业收入28.81亿元，同比暴增4347.82%；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，上年同期亏损5.3亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益2.50元。
寒武纪在公告中表示，2025年上半年，人工智能算力需求持续增长，公司凭借人工智能芯片产品的核心优势，持续深化与大模型、互联网等前沿领域头部企业的技术合作。公司以技术合作促进应用落地，以应用落地拓展市场规模，营业收入实现了显著增长。
科创50指数ETF（588870）标的指数成分股强势飘红：寒武纪、澜起科技、芯原股份涨超5%，中芯国际、金山办公涨超4%。
【机构评寒武纪：时代的主角，利润大超预期】
国盛证券指出，寒武纪多项财务指标表现亮眼，存货数据预计25Q3显著提升，合同负债大幅增长。毛利率方面，25Q2单季度公司实现毛利率55.88%，环比25Q1略降0.11pct，表明公司在收入放量阶段毛利率基本保持稳定，后续盈利水平有望得到保证。费用方面，25Q2单季度公司销售费用0.14亿（同比+6%），管理费用0.55亿（同比-37%），研发费用2.69亿（同比-3%），费用控制情况良好。现金流方面，25Q2单季度公司收现为32.77亿（24Q2仅0.81亿），经营性净现金流流入23.11亿，现金流情况表现良好。资产负债表方面，25H1末存货余额为26.90亿（较25Q1末下降2%），我们认为主要由于晶圆厂25Q2良率有所波动导致公司存货余额下滑，25Q3有望得到显著修复。25Q2末公司合同负债余额达到5.43亿（25Q1末仅142万），综合多项财务指标预计公司后续收入增长势头强劲。
AI浪潮叠加芯片国产化率提升，看好寒武纪后续供需两旺。8月26日，高层发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。国盛证券预计，本轮AI浪潮持续性大超预期，将显著带动算力需求提升，且此前高层会谈海外芯片大厂，判断后续我国算力需求国产卡份额将持续提升。
（国盛证券20250827《时代的主角，利润率大超预期》）
【机构解读政策：迎接AI投资大时代】
开源证券指出，政策涵盖六大领域，AI应用百花齐放。《意见》提出以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重点，深入实施“人工智能+”行动。科技领域提出加快科学大模型建设应用，加强人工智能与生物制造、量子科技、第六代移动通信（6G）等领域技术协同创新。
模型、数据、算力协同发展，国产AI产业生态有望全面繁荣。《意见》从提升模型基础能力，加强数据供给创新，强化智能算力统筹等方面要求强化基础支撑能力，并提出布局建设一批人工智能应用中试基地，优化应用发展环境。近期DeepSeek-V3.1正式发布，并使用UE8M0 FP8参数精度，支持即将发布的下一代国产芯片设计。政策、技术共振背景下看好国产AI生态有望加速繁荣。
（来源：开源证券20250827《“人工智能+”行动意见发布，迎接AI投资大时代》）
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