晚间重磅！今起上市流通！新“国九条”实施以来首例→

转自：中国商报

在等待了一个多月后，海通证券A股的投资者正式成为国泰君安的A股投资者，账户换股而来的国泰君安A股，于3月17日上市流通。

3月16日晚间，国泰君安发布系列公告，宣布拟变更公司名称为国泰海通证券股份有限公司，并同步披露了合并后公司董事候选人以及吸收合并交割后客户及业务迁移合并安排等重大事项。

相关公告显示，本次合并重组相关股份发行已全部完成，换股新增的59.86亿股A股、21.14亿股H股将于3月17日分别在上交所和香港联交所上市流通。募集配套资金发行的6.26亿股A股则有60个月限售期，目前不上市流通。3月17日上市流通新增股份的股票简称仍为国泰君安，在股东大会审议通过等程序完成后将根据新公司名称相应变更股票简称。

而这也是新“国九条”实施以来首例头部券商合并重组案例。

此前，3月13日晚间，国泰君安发布换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易之实施情况暨新增股份上市公告书等公告，披露了两家头部券商吸收合并的进展。

对于本次换股吸收合并及募集配套资金发行的A股股份，国泰君安已于2025年3月13日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》。本次交易完成后，国泰君安总股本增加至176.3亿股，其中A股股本增加至141.24亿股。

国泰君安表示，本次换股吸收合并新增A股股份为无限售条件的流通股，上市流通日期为3月17日；本次募集配套资金新增A股股份为有限售条件流通股，将于限售期届满后的次一交易日起在上交所上市流通交易。本次合并后，存续公司的主营业务将保持不变，在资本实力、客户基础、服务能力和运营管理等多方面显著增强核心竞争力。

公告显示，国泰君安第六届董事会第三十二次临时会议已审议通过公司第七届董事会非独立董事候选人提名。候选人中，朱健、李俊杰、聂小刚为公司执行董事。另有8名候选人为持有公司3%及以上股权的股东提名，其中，周杰等5名候选人由股东上海国际集团推荐，哈尔曼由股东上海国盛集团推荐，孙明辉由股东深圳市投资控股公司推荐，陈一江由股东新华人寿保险公司推荐。后续，股东大会选举产生的董事将与职工董事共同组成新一届董事会。

合并后公司党委已经成立，朱健担任党委书记、李俊杰担任党委副书记，李军调任其他上海市管企业。按照党内任职情况，朱健、李俊杰预计将担任合并后公司董事长、总裁，不过有关职务尚待履行治理程序。另有消息称，国泰君安与海通证券其他领导班子成员除到龄原因外，预计均将留任。

国泰君安此前发布的公告显示，朱健2023年12月29日起担任国泰君安董事长、执行董事；李俊杰2024年1月23日起担任国泰君安总裁，2024年3月20日起担任国泰君安副董事长、执行董事。

有业内人士分析，合并后公司的班子配置，最大程度融合了国泰君安、海通证券原有班底，将有利于文化传承、队伍稳定、整合融合，更快释放“1+1>2”协同效应。

新“国九条”提出，“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。”

“‘国泰君安+海通证券’为本轮券商并购周期中标杆项目，合并后将打造券商新龙头，牌照、专业能力将会实现深度的互补，实现1+1＞2。”申万宏源研究所非银首席分析师罗钻辉表示，两家公司并购是行业首例A+H上市券商的重组，也是本轮周期中首例头部机构的重组，本次合并涉及国企换股并购定价、并购退市、中小股东利益保护等问题化解方案，有望为后续其他上市券商并购积累经验。

今年以来，市场上券商并购提速。今年2月，证监会网站披露的信息显示，对国融证券变更主要股东、国融基金变更实际控制人申请提出反馈意见，反馈意见实际上关系西部证券收购国融证券，且多项要求涉及西部证券；“浙商+国都”股权收购在去年12月获证监会核准后，目前原浙商证券“老将”张晖已出任国都证券总经理；“国联+民生”券商重组方案同样在去年12月获重组委审核通过，目前国联证券A股证券简称已变更为国联民生。

招商证券研报认为，券商并购重组或围绕以下两条主线展开：一是头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济“主力军”和维护金融稳定“压舱石”的重要作用。二是中小券商结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展。

东吴证券非银首席分析师孙婷表示，随着以新“国九条”为核心的“1+N”政策体系加速完善，鼓励头部券商通过并购重组、组织创新等方式做优做强，中小机构差异化发展、特色化经营，打造金融业“国家队”，预计未来行业集中度将进一步提升，头部券商净资产收益率（ROE）稳定性以及业绩成长性均能展现优势。（马文博）

中国商报综合自第一财经、中国基金报、证券日报等

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