中信建投证券：以并购重组业务为引擎加快一流投资银行建设_新浪财经

转自：证券日报网

本报记者周尚伃

在全球经济格局深度调整与产业变革加速推进的背景下，并购重组已成为企业优化资源配置、实现战略转型的关键手段，它不仅是资本市场高效配置资源的重要工具，更是推动投资银行转型升级、提升综合服务能力的战略抓手。

对此，中信建投(24.250, -0.20, -0.82%)证券方面向《证券日报》记者表示：“2024年，中信建投证券完成了4单上市公司重大资产重组项目，交易金额达238.06亿元，交易数量及金额均位居市场前列，持续保持并购重组业务的领先优势。2025年，我们已顺利实施完成麦迪科技(14.680, -0.95, -6.08%)和中化装备(8.160, -0.35, -4.11%)两单上市公司重大资产出售项目，同时，赛力斯(126.340, -2.46, -1.91%)发股重组项目已获批复，另有4单项目已披露草案，其中包括A股市场有史以来规模最大的上市公司吸收合并项目——中国船舶(31.500, 0.59, 1.91%)吸收合并中国重工(4.290, 0.04, 0.94%)，市场排名继续位居前列。未来，中信建投证券将继续秉持服务国家战略的使命，致力于为各类客户提供优质的并购重组服务，以并购重组为引擎，加速推进一流投资银行建设。”

并购重组业务

是投行战略升级重要支点

当前，投行业务正面临市场需求的深刻变化，并购重组业务凭借其高附加值、强专业性以及长服务链条的独特优势，已成为投资银行构建差异化竞争优势、满足市场多元化需求的战略重点。数据显示，全球顶级投行中，并购咨询收入占比普遍超过30%，部分机构甚至达到50%以上。通过深度参与企业并购交易，投行可打通从战略咨询、估值建模到融资安排、交易撮合的全链条服务，显著提升客户黏性。对中国投行而言，强化并购重组服务能力是实现战略升级的必由之路。

在中信建投证券看来，并购重组涉及金融、法律、财务、行业等多个领域的知识和技能，投行在为企业提供并购重组服务时，需要深入分析目标企业的财务状况、评估其市场价值、设计合理的交易结构，还要处理复杂的法律合规问题。这一系列工作要求投行从业人员具备深厚的专业素养和跨领域的综合能力。通过不断参与并购重组项目，投行能够积累丰富的实战经验，提升团队的专业水平，完善内部的业务流程和风险管理体系，从而增强整体的业务能力，提升核心竞争力。

“并购重组可让企业通过吸收合并、资产置换等方式优化产业结构，淘汰落后产能，培育新兴产业，是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要方式之一。”中信建投证券认为，投行作为中介机构，在此过程中发挥着重要的桥梁作用，既帮助企业完成交易，又促进了资源的高效整合。在我国新旧动能转换的关键时期，积极开展并购重组业务不仅是投行自身发展的内在需求，更是其服务国家战略、推动现代化产业体系建设和新质生产力发展的必然要求。

并购市场面临重要发展机遇

在过去的二十年中，中国企业的并购活动呈现出阶段性活跃的趋势，主要驱动力(9.250, 0.11, 1.20%)多为特定行业或政策等单一因素，例如消费、互联网等特定行业的阶段性行业整合，受政策驱动的国企整合、混改等并购浪潮等。随着中国经济发展进入新阶段，产业竞争格局不断转变，资本市场改革成果不断显现，加之当前各项政策的大力支持，并购重组市场有望迎来重要的发展机遇。

中信建投证券表示，当前，中国经济已迈入高质量发展的新阶段，产业竞争格局持续演变。在传统产业领域，存量竞争愈发激烈，企业面临着整合压力的不断传导。新兴产业的关键技术则快速更新迭代，竞争格局瞬息万变，企业维持持续竞争优势和增长曲线的难度显著增加。同时，中资企业通过“走出去”战略，积极开展跨境并购以获取先进技术、拓展国际市场的需求持续旺盛。产业竞争格局不断转变的背景下，企业并购重组的需求也明显增加。

“近年来A股上市公司数量增长较快，我国证券化率也已接近70%。”中信建投证券认为，随着资本市场发展壮大，通过并购重组、私有化退市对上市公司进行有效整合、优化将是提升市场效率的有效手段，也将成为不同发展阶段的企业实现差异化诉求的关键举措。同时，围绕“促进长期资本形成”，证监会先后出台多项举措，加大中长期资金引入力度，提高各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，投资者结构持续优化。资本市场发展趋于成熟，为并购重组的活跃提供了良好的市场环境。

中信建投证券进一步表示，2024年以来，国务院高度重视资本市场建设，大力支持并购重组、活跃资本市场。证监会、交易所也积极行动，相继出台或修订了一系列促进并购重组的政策措施。同时，各地方政府也召开会议或出台一系列文件，从聚焦产业转型升级、建立标的储备与对接机制、注重并购基金培育、搭建并购服务平台等各方面积极推进并购重组。这一系列“央地联动”的组合拳为并购重组提供了有力的政策保障，使并购重组成为推动中国经济结构优化、产业升级和资本市场高质量发展的重要引擎。

从市场实践来看，2024年A股上市公司首次公告重大资产重组计划147单，较2023年（121单）增加21.49%。尤其自2024年9月“并购六条”落地以来，上市公司首次公告重大资产重组计划数量迅速上升，2024年10月至2025年2月中旬，上市公司首次公告数量达92单，与同期（2023年10月至2024年2月中旬）33单相比，同比大幅增加178.79%。可见，在一系列政策措施的积极支持下，我国并购重组市场活跃度已显著提升。

坚守初心使命

服务国家战略

在党和国家加快建设金融强国、推动我国金融高质量发展的整体部署下，中信建投证券始终紧跟国家战略和产业政策，在做好金融“五篇大文章”方面持续加力，在科技创新、绿色低碳、普惠民生等领域投入更多资源。发展并购重组业务始终牢记资本市场的政治性和人民性，以服务国家战略为核心，积极参与科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域的发展，助力国家战略的实现，推动经济高质量发展。

中信建投证券表示，在服务科技金融方面，中信建投证券成功克服市场环境变化、跨境交易等多重挑战，协助紫光股份(28.490, -1.14, -3.85%)收购新华三股权少数股权，助力紫光股份强化数字经济产业布局，加快推动新质生产力发展。在服务绿色金融方面，中信建投证券协助甘肃能源(6.420, 0.04, 0.63%)发行股份购买常乐公司股权，助力我国新型电力系统建设，促进新能源电力高水平消纳，推动上市公司形成“风光水火”并济的电源结构，具有保障我国能源稳定供应的重要价值。

此外，中信建投证券坚持推动从“项目思维”向“客户思维”的思维模式转变，着力构建“行业+区域+产品”矩阵服务模式和“投行+投资+投研”联动机制，为客户提供全方位、全生命周期的资本市场服务。同时，通过长期战略合作，提升客户黏性，实现业务共赢。

一直以来，中信建投证券始终坚持以客户为中心，深度服务全球最大的清洁能源发电企业国电投集团，助力国电投集团通过REITs、股权、并购重组、债券等方式实现多元化、高效的资金筹措。针对通威股份(21.020, -0.43, -2.00%)在不同发展阶段的资本需求，中信建投证券保持紧密合作，通过并购重组、可转债及非公开发行等金融工具，助力通威股份深化光伏产业链布局，巩固行业龙头地位。

值得一提的是，中信建投证券持续加强服务中企走出去业务需求，为企业提供更加全面的并购、融资等服务，通过强化跨境业务布局，提供全面的跨境资本服务，通过优化人员配置，引进、培养国际化并购人才，进一步提升跨境服务能力。在炬光科技(79.010, -1.30, -1.62%)收购瑞士SUSS MicroOptics SA项目中，中信建投证券作为独家财务顾问和全球协调机构，牵头境内外多家中介机构，克服瑞士外资监管收紧、两国上市公司审批复杂等挑战，成功推动交易落地，通过“跨境并购+全球整合”助力中企全球化布局。

在新“国九条”和“并购六条”出台的背景下，资本市场新一轮“1+N”政策体系逐渐成形，明确了强监管、防风险、促高质量发展的方向。这一政策框架为资本市场的中长期发展绘制了蓝图，也为并购重组业务提供了全新的战略指引。中信建投证券持续加强政策、市场、行业、区域和客户研究，以政策为指引，精准把握发展机会，通过持续跟踪市场动态，提升交易方案设计和估值能力，优化并购策略；依托行业与区域研究，深度挖掘重点产业和区域整合机会，围绕战略客户需求，提供一体化资本运作支持，增强客户黏性；通过战略研究与前瞻规划，全面统筹并购业务布局。

中信建投证券致力于在上市公司控制权交易、重大资产重组、吸收合并、跨境并购、破产重整等各类业务中实现均衡发展，同时重点打造具有创新性和影响力的标杆项目，通过参与龙头企业重组、跨境产业整合等高价值项目，提升市场影响力与品牌价值。在上市公司吸收合并方面，中信建投证券作为被吸并方中国重工的独立财务顾问参与了中国船舶和中国重工重大吸收合并项目。中国船舶和中国重工的重组是A股资本市场迄今为止规模最大的上市公司吸收合并项目，也是全球船舶行业金额最大的企业合并案例。本次重组后，新中国船舶将成为全球最大的旗舰型造船上市公司，总资产、营业收入及手持订单规模均实现显著提升。

中信建投证券表示，始终坚持“合规创造价值”的理念，严格落实“三道防线”风控体系，全面强化风险管理，切实履行资本市场“看门人”的职责。公司深入贯彻“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，大力弘扬和践行“五要五不”中国特色金融文化，维护行业声誉和投资者利益。我们将继续坚持“看不清管不住则不展业”的原则，持续强化员工的合规风控意识，将合规管理和风险控制贯穿于创新发展全过程，为公司业务的健康持续发展筑牢坚实基础。

同时，中信建投证券将始终坚持“以客户需求为中心”，充分发挥资本市场与实体经济之间的关键桥梁作用。我们将继续深入贯彻落实党中央关于做好金融“五篇大文章”的重要部署，坚定不移地支持国家科技创新和新质生产力的发展。公司将以并购重组业务为引擎，加快一流投资银行建设，全力服务中国式现代化的宏伟蓝图。

（编辑张伟）